Varför har SPDR Financial XLF ETF stigit till en rekordhög nivå?

Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) har varit i en stark tjurfart och ligger på sin rekordnivå när investerare välkomnade Donald Trump. Fonden, som följer de största företagen i finansbranschen, har stigit under fem månader i rad och nådde en högsta nivå på 49,55 dollar på onsdagen.

XLF ETF har hoppat med 31% i år, något som slog S&P 500 och Nasdaq 100-indexen. På samma sätt har SPDR S&P Regional Banking (KRE) ETF stigit i två raka månader och svävar nära den högsta punkten sedan mars 2022.

Donald Trumps seger

XLF ETF hoppade kraftigt efter att Donald Trump vann valet, ett drag som sannolikt kommer att inleda en ny era i USA.

En trolig orsak till detta är att Trump har lovat att fokusera på att avreglera nyckelbranscher och sänka skatterna mer.

De flesta analytiker tror att överreglering har kvävt tillväxten i vissa branscher, särskilt inom banksektorn. Denna trend var tydligast efter den globala finanskrisen (GFC) 2008/9 då nya regleringar kvävde bankernas verksamhet.

Som ett resultat har den privata krediten, ofta känd som skuggbanker, vuxit och kontrollerar nu biljoner dollar. Några av de främsta aktörerna i denna bransch är företag som Apollo Global Management, Blackstone och Ares Capital.

Samtidigt kommer bankerna att dra nytta av låga skatter de närmaste åren. Trump har lovat att sänka skatterna mer och se till att hans tidigare förnyas när de löper ut under det kommande året.

Ändå finns det potentiella risker som kan påverka finansbranschen under de kommande åren. För det första beräknas Trumps politik driva upp statsskulden med över 7,5 biljoner dollar under de närmaste åren. Som ett resultat kommer den totala skulden att flyttas från nuvarande 35,9 biljoner dollar till över 42 biljoner dollar under de närmaste åren.

Stigande offentliga skulder innebär att USA kan vara i riskzonen, vilket vi såg under minibudgetkrisen i USA när de flesta finansiella tillgångar sjönk.

Den andra risken är att Trump har lovat att något minska Federal Reserves oberoende, ett drag som kan sätta ekonomin på spel. På den positiva sidan har USA skyddsräcken på plats för att förhindra dessa problem.

Federal Reserve ränta framöver

Nästa viktiga katalysator för XLF ETF är det kommande räntebeslutet från Federal Reserve som är planerat på torsdag.

I den förväntar sig analytiker att banken kommer att fortsätta att sänka räntorna för att dämpa ekonomin från en hård landning.

Fed har redan levererat en jumboräntesänkning i år, men analytiker tror att den kommer att gå till 0,25% sänkningar framöver.

Amerikanska obligationsräntor har hoppat kraftigt inför Fed-beslutet. Den 10-åriga avkastningen steg med 4,44 %, medan den 30-åriga och tvååriga hoppade till 4,6 % respektive 4,22 %. Det är ett tecken på att de förväntar sig att Fed ska vara mindre duva.

Storbanker gynnas av låga skattesänkningar på två huvudsakliga sätt. För det första kommer toppföretag som Morgan Stanley och Goldman Sachs som har stora investeringsbanker att dra nytta av potentialen med fusioner och förvärv (M&A) och börsintroduktioner.

Till skillnad från Kamala Harris. Trump kommer att utse tillsynsmyndigheter som kommer att vara mer öppna för konsolidering av den amerikanska ekonomin. Under Biden har FTC stoppat många affärer som Capris buyout av Tapestry och JetBlues uppköp av Spirit Airlines.

Dessutom kan lägre räntor ge tillbaka insättningar från penningmarknadsfonder, ett steg som kommer att leda till starkare intäkter.

Analytiker förväntar sig också att vinsttillväxten kommer att accelerera under de närmaste åren, vilket speglar vad som hände under Trumps första mandatperiod.

XLF-företag

Till att börja med består XLF ETF av de största finansiella företagen i USA. Berkshire Hathaway är den största beståndsdelen. Bara förra veckan sa företaget att dess kassabalanser hoppade till över 325 miljarder dollar.

De andra toppnamnen är JPMorgan, den största banken i USA med biljoner dollar i tillgångar under förvaltning. JPM är känt för sin starka prestation och sin fästningsbalansräkning.

VISA är det tredje företaget i XLF-fonden och är den största penningförädlaren i världen. Andra stora namn är Mastercard, Bank of America, Wells Fargo och S&P Global.

XLF ETF-analys

XLF-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att XLF ETF har varit i en stark bullrun under de senaste åren. Den har nu skjutit i höjden med 207 % från sin lägsta nivå 2020.

Den här veckan hoppade fonden över nyckelmotståndsnivån på 47,81 $, dess tidigare rekord någonsin och ogiltigförklarade dubbeltoppsmönstret.

Fonden har hållit sig över 50-veckors och 25-veckors glidande medelvärden. Därför kommer fonden sannolikt att fortsätta att stiga när tjurar siktar på nyckelmotståndsnivån på $60. På kort sikt finns det dock en sannolikhet att den drar sig tillbaka när valhajpen lättar.