Varför stiger inflationen i Nigeria så snabbt?

Inflationen i Nigeria har accelererat i en oroande takt och nådde 33,9 % på årsbasis i oktober, upp från 32,7 % i september.

Detta markerar en av de kraftigaste uppgångarna under de senaste månaderna, vilket väcker frågor om de underliggande drivkrafterna bakom denna inflationstrenden och de utmaningar som landets ekonomi står inför.

National Bureau of Statistics släppte de senaste uppgifterna på fredagen, som översteg analytikernas medianprognos på 33,4%.

Ökningen understryker det ihållande trycket som påverkar Afrikas största ekonomi.

Vad driver Nigerias inflation?

Den kraftiga ökningen av inflationen kan tillskrivas flera sammanlänkade faktorer, inklusive en deprecierande valuta, förhöjda livsmedelspriser och ökade bränslekostnader:

• Valutaförsvagning: Nairan har tappat 45 % av sitt värde i år, vilket gör den till världens tredje sämst presterande valuta. Denna nedgång har drivit upp kostnaderna för import, vilket ytterligare underblåst inhemska prisökningar.
• Livsmedelspriser: Livsmedelsinflationen steg till 39,2 % i oktober, upp från 37,8 % föregående månad. Nyckelvaror som majs och ris har sett betydande prishöjningar på grund av störningar i leveranskedjan och högre importkostnader.
• Bränslekostnader: Stigande bensinpriser, tillsammans med pågående borttaganden av subventioner, har lagt till ytterligare ett lager av tryck, ökat transportkostnaderna och därefter påverkat priserna på konsumentvaror.

Centralbankens svar

Nigerias centralbank (CBN) har höjt räntorna vid 13 på varandra följande penningpolitiska möten, vilket bringar styrräntan till 27,25 % från 11,5 % i maj 2022.

Trots dessa åtgärder fortsätter inflationen att överträffa förväntningarna, vilket utmanar bankens förmåga att stabilisera priserna.

Ekonomer förväntar sig ytterligare åtgärder vid det kommande MPC-mötet den 26 november.

En räntehöjning med 100 punkter förväntas allmänt eftersom centralbanken försöker hålla tillbaka inflationen och uppnå positiva realräntor för att locka till sig investeringar.

David Omojomolo, Afrikaekonom på Capital Economics, noterade,

Omkastningen i desinflationstrenderna kommer sannolikt att pressa CBN att förlänga sin räntehöjningscykel, trots oro för ekonomisk tillväxt.

Globala och inhemska utmaningar

Nigerias inflationsproblem förvärras av externa och inhemska utmaningar:

• Globala energipriser: Geopolitiska spänningar och störningar i leveranskedjan har hållit oljepriserna volatila. Som en stor importör av raffinerad petroleum har Nigeria ställts inför högre kostnader, som krusar över ekonomin.
• Avskaffande av subventioner: Regeringens beslut att avsluta bränslesubventionerna tidigare i år, även om det är ekonomiskt försiktigt, har bidragit till stigande konsumentpriser.
• Störningar i försörjningskedjan: Ihållande logistiska problem och ineffektivitet inom jordbrukssektorn har drivit upp matpriserna, som står för en betydande del av Nigerias inflationskorg.

Ekonomisk påverkan av stigande inflation

Den snabba ökningen av inflationen utgör risker för Nigerias ekonomiska tillväxt.

Ekonomin förväntas redan växa med blygsamma 0,5 % i år, med tillväxtprognoser för 2025 och 2026 på bara 1,3 %.

Högre priser urholkar hushållens köpkraft och kan dämpa konsumenternas konsumtion, en avgörande drivkraft för ekonomisk aktivitet.

Dessutom understryker det ökande gapet mellan inflation och styrränta – för närvarande cirka 660 räntepunkter – utmaningarna för penningpolitiska beslutsfattare.

Finns lättnad i sikte?

Även om inflationen förväntas dämpas under 2024 när effekterna av höjningar av bränslepriserna och deprecieringen av naira avtar, kan varje lättnad vara långsam och ojämn.

Strukturella frågor som svag infrastruktur, politisk osäkerhet och global marknadsvolatilitet fortsätter att tynga Nigerias ekonomiska utsikter.