Sterling upp nästan 3 % när krigsrisker hotar Storbritanniens tillväxt

Det brittiska pundet tog en paus på onsdagen efter sin längsta vinnarrad på ett år, och sjönk mot den amerikanska dollarn när förbättrad stämning kring en möjlig lösning på kriget i Iran tyngde den säkra hamnvalutan.

Dollarn hade sjunkit till sexveckorsnivåer när investerarnas optimism ökade, vilket dämpade en del av sterlings senaste uppgångar.

Sterling var senast oförändrat på $1.357 efter att ha stigit nästan 3 % sedan det nådde fyramånaderslägsta i slutet av mars.

Valutan hade stigit i sju raka handelsdagar, dess längsta svit sedan en 10 dagar lång uppgång i april förra året.

IMF sänker kraftigt sin prognos för brittisk tillväxt

Trots den senaste uppgången varnade analytiker för att sterlings styrka kanske inte varar länge på grund av växande ekonomiska risker.

Internationella valutafonden har sänkt Storbritanniens prognos för ekonomisk tillväxt 2026 till 0.8%, från tidigare 1.3%.

Detta är den kraftigaste nedrevideringen bland de stora avancerade ekonomierna och den största justeringen för någon G7-nation.

Nedgradering speglar växande oro för de ekonomiska följderna av kriget i Iran, som har stört de globala energimarknaderna och tyngt tillväxtutsikterna.

Energipriser driver upp lånekostnaderna

Storbritanniens beroende av importerad naturgas har ökat pressen på ekonomin.

Gaspriserna har stigit med ungefär 40% sedan konflikten började, vilket ökar inflationspressen.

De stigande energikostnaderna har också drivit upp statens upplåningskostnader.

Tvååriga brittiska statsobligationsräntor har klättrat nästan 70 räntepunkter sedan slutet av februari, till omkring 4.2%, vilket gör dem till de sämst presterande bland stora ekonomier.

Denna kraftiga ränteuppgång har lett handlare att prissätta möjligheten av räntehöjningar från Bank of England senare i år.

Ränteförväntningar skiftar när sentimentet förbättras

Men förbättrat sentiment kring en möjlig avmattning av störningarna i oljeleveranserna genom Hormuzsundet har lett till viss dämpning av dessa förväntningar.

Analytiker noterade att i takt med att marknadsoptimismen växer kan behovet av aggressiva räntehöjningar minska, vilket sätter nedåtryck på pundet.

Som citerat i en Reuters-rapport sade ING-strategen Francesco Pesole: "Sammanfattningsvis gör de senaste händelserna oss fortsatt trygga i vår bedömning att korta räntor har längre att falla i Storbritannien än i euroområdet, och det bör ge varaktigt stöd för euro/sterling bortom den korta perioden."

Han tillade: "...Paret drabbas lite av förbättrat risksentiment, men räntedifferenserna kommer åter bli huvuddrivkrafter när stoftet har lagt sig."

Euro–sterling-dynamiken i fokus

Euron förblev under press mot pundet trots de senaste händelserna.

Euron är fortfarande ned nästan 1% mot sterling sedan konfliktens början och var senast oförändrad på 86.94 pence.

Detta antyder att även om sterling har tagit en paus, påverkas den bredare valutadynamiken fortfarande av relativa ekonomiska utsikter och ränteförväntningar.

BoE framhäver inflationsrisker

Megan Greene, en beslutsfattare vid Bank of England, betonade osäkerheten kring inflation och tillväxt.

I ett uttalande på tisdagen sade hon att det kan ta månader att fullständigt bedöma den långsiktiga effekten av energiprischocken på den brittiska ekonomin.

Greene tillade att uppåtriskerna för inflationen kvarstår som en huvudfråga, vilket signalerar att beslutsfattare kan behöva agera proaktivt trots begränsad tydlighet i data.

Sammanfattningsvis framstår pundets senaste uppgång som bräcklig då geopolitiska händelser och ekonomisk osäkerhet fortsätter att forma marknadsförväntningarna.