US-dollarn sjunker till sexveckorslåg då hopp om Iran-samtal driver riskrally

Dollarn backade på onsdagen och låg nära sexveckorslägsta, och gav tillbaka större delen av de vinster som byggts upp sedan krigets utbrott i Mellanöstern, samtidigt som förnyade förhoppningar om diplomati mellan Washington och Iran förbättrade riskaptiten.

Rörelsen kom efter att investerare reagerade på tecken på att samtal kan återupptas i Pakistan inom dagar, vilket minskade en del av efterfrågan på dollarn som säker hamn och hjälpte högre beta-tillgångar att återta mark.

Euron handlades nära nyligen noterade toppnivåer runt $1.1793, inte långt från det sexveckorshöga som nåddes under natten, medan pundet steg till $1.3574, vilket lämnar den amerikanska valutan under press efter en rad senaste nedgångar.

Förändringen underströk hur snabbt marknader kan avveckla defensiva positioner när geopolitiska spänningar visar ens begränsade tecken på lättnad.

Förhoppningar om diplomati pressar dollarn

Investerarna tog sin signal från kommentarer av president Donald Trump, som sade att samtal med målet att avsluta konflikten kan återupptas i Pakistan de kommande dagarna efter att helgens förhandlingar i Islamabad kollapsade.

Uttalandena gav marknaderna en möjlig väg bort från konfrontation, även om inget konkret genombrott ännu har framkommit.

”Det finns en växande förväntan att konfrontationen snart kommer att lösas, vilket gör det möjligt för den amerikanska administrationen att svänga över till att förklara seger, innan man stimulerar ekonomin inför mellanårsvalen,” sade Tony Sycamore, marknadsanalytiker på IG.

Den synen bidrog till att försvaga dollarn över hela linjen.

När rädslan för en utdragen konflikt minskade roterade handlare bort från dollarns säkerhet och tillbaka mot valutor och tillgångar som står närmare en förbättrad riskaptit.

Euron och pundet var bland de tydligaste gagnarna, medan kryptovalutor också steg något.

Bitcoin steg 0.6% till $74,612 på onsdagen, och låg kvar strax under ett tvåmånadershögsta som nåddes i föregående session.

Rörelsen antydde att investerare inte bara minskade exponeringen mot säker hamn, utan visade också förnyad vilja att återgå till mer spekulativa positioner.

Marknaderna ser bortom oljechocken

Oljepriserna förlängde också föregående sessions nedgång när hopp om förnyad diplomati fick handlare att trimma bort en del av den geopolitiska premien som byggts upp de senaste veckorna.

Brent crude föll 0.28% till $94.52 per fat, medan amerikanska West Texas Intermediate sjönk 0.7% till $90.64 per fat, efter att ha fallit 4.6% respektive 7.9% i föregående session.

Nedgången i råolja har blivit central för den bredare marknadsberättelsen.

Under större delen av konflikten hade stigande oljepriser förstärkt rädslan för en ny inflationschock, särskilt eftersom investerare oroade sig för att störningar i energiförsörjningen snabbt skulle kunna sprida sig genom global tillväxt och konsumentpriser.

Lägre oljepriser har hjälpt marknaderna att se förbi den omedelbara militära risken och istället fokusera på möjligheten att en diplomatisk utväg håller på att ta form.

Det har i sin tur förbättrat sentimentet över tillgångsslag, där handlare i allt högre grad är villiga att tro att det värsta scenariot för energimarknaderna kanske kan undvikas.

Bakgrund och vad som kommer härnäst

Ändå är kontexten fortsatt svag.

Since the start of the US-Israel war on Feb 28, Tehran has effectively shut the Strait of Hormuz, the strategic waterway through which roughly a fifth of global oil and gas shipments pass.

Washington svarade genom att införa en blockad mot iranska hamnar efter att samtalen i Islamabad misslyckats med att leverera en omedelbar vapenvila, även om en tvåveckors vapenvila fortfarande gäller och det återstår en vecka.

Trump sade på tisdagen att han var öppen för att återuppta samtal med Iran i Pakistan, medan iranska och pakistanska tjänstemän också har antytt att diskussioner fortfarande kan äga rum.

Det lämnar marknaderna i ett känsligt läge: uppmuntrade av utsikten om förnyad diplomati, men fortfarande sårbara för varje tecken på att det senaste öppningsförsöket kan kollapsa lika snabbt som det föregående.

För tillfället speglar valutamarknaderna försiktig optimism.

Om samtalen återupptas och oljan fortsätter att dämpas kan dollarn ge upp mer av sina krigsdrivna vinster.

Om diplomatin sviktar igen kan efterfrågan på säker hamn återvända lika snabbt.