Råvaruöversikt: Olja upp 3%, aluminium på fyraårshögsta efter USA–Iran-konflikt

Oljepriserna steg kraftigt på torsdagen och vände tidiga förluster sedan tvivel ökat kring möjligheten att förhandlingar mellan USA och Iran ska kunna avsluta kriget i Mellanöstern. 

Brent- och West Texas Intermediate-referenserna steg 3,5% respektive 2,5% på torsdagen. 

Samtidigt var guldpriserna stabila medan marknaden fortsatte att bedöma situationen i Mellanöstern och dess effekt på inflationen. 

Koppar- och aluminiumkontrakt på London Metal Exchange steg också då leveransoro stärkte marknadssentimentet. Aluminiumpriserna fortsatte att handlas nära ett mer än fyraårigt högsta.

Olja stiger kraftigt

Oljepriserna vände tidiga förluster på torsdagen då marknaden uttryckte tvivel om att pågående USA–Iran-förhandlingar skulle kunna nå en överenskommelse som avslutar konflikten som störttillförseln från Mellanöstern.

”Terminskurvorna för Brent, och i mindre utsträckning för WTI, fortsätter att visa backwardation, med andra ord kortsiktiga leveransproblem som lättar över resten av året,” sade David Morrison, senior marknadsanalytiker på Trade Nation. 

Konflikten mellan USA och Israel å ena sidan och Iran å andra sidan har lett till en hittills osedd störning på de globala olje- och gasmarknaderna. 

Denna störning beror främst på blockeringen av Hormuzsundet, en avgörande transitpunkt för ungefär 20% av världens olje- och flytande naturgasleveranser (LNG).

”Efter att ha tagit hänsyn till omläggning av pipelines och det begränsade antal tankfartyg som passerar Hormuzsundet uppskattar vi att ungefär 13m b/d har störts. Men med en amerikansk blockad kan detta tal öka,” sade Warren Patterson, chef för råvarustrategi på ING Group, i en not.

Tjänstemän från USA och Iran överväger enligt uppgift att återvända till Pakistan för fler samtal, möjligen redan kommande helg. Detta följer på att Pakistans arméchef anlände till Teheran på onsdagen för att agera medlare.

Enligt rapporter är Iran öppet för möjligheten att tillåta fri passage av fartyg via den omanska sidan av Hormuzsundet. Detta är beroende av att en överenskommelse nås för att förhindra en återupprepning av konflikten, med utgångspunkt i den tvåveckors vapenvila som inleddes den 8 april.

Mer än sex veckor in i konflikten med den Iranstödda Hezbollah sammankallade Israels kabinett på onsdagen för att diskutera situationen i grannlandet Libanon. Detta drag, enligt en israelisk toppfunktionär, antyder en möjlig nedtrappning av militära operationer.

I skrivande stund låg Brent crude på $98.06 per fat, upp 3,3%, medan WTI var $93.21 per fat, upp 2,2%. 

Guld oförändrat

I ädelmetaller är guldet fortsatt understött i spänningsläge kring förväntningar på nedtrappning.

Prisåtergången i energimarknaden på torsdagsmorgonen hade pressat upp guldpriserna. Men guldet gav upp dessa vinster när oljan steg kraftigt senare under dagen. 

Rörelsen speglar ett bredare skifte i marknadsfokus. ”Medan guld initialt föll kraftigt då likviditetspåfrestningar tvingade fram försäljningar, har förlusterna delvis återhämtats i och med att tillväxtoro åter trätt fram och prisrörelserna blivit mindre extrema,” sade Ewa Manthey, råvarustrateg på ING Group, i en not. 

Inledningen av USA–Israel-kriget mot Iran i slutet av februari ledde initialt till att guldpriserna föll. Nedgången drevs av likviditetspåfrestningar och stigande inflation, samtidigt som energipriserna rusade, vilket fick marknaderna att sänka förväntningarna på räntecut.

Därför blev guld, som inte ger någon avkastning, mindre attraktivt i en miljö med förväntningar om högre räntor.

Marknadsaktörer tillskriver för närvarande en 36% sannolikhet att USA genomför en räntesänkning före årets slut.

Guld på COMEX handlades senast till $4,826.71 per uns, i stort oförändrat från föregående stängning, medan silver var $78.960 per uns, ned 0,8%. 

Koppar och aluminium

Kopparpriserna hade stigit till en månadsnivå tidigare på torsdagen, innan alla vinster gavs upp och priset handlades stabilt. 

Hoppet om att USA och Iran kan återuppta förhandlingarna bidrog till att dämpa den senaste tidens spänningar på marknaden, som drevs av oro för stigande energiomkostnader och en avtagande ekonomisk expansion.

”Marknaden är dock fortsatt mycket nyhetsdriven,” sade Manthey. 

Skulle situationen lugna ner sig förväntas koppar prestera starkt, noterade hon. Denna överavkastning skulle drivas av förväntningar om framtida räntesänkningar, en mindre stark dollar och ökad riskaptit.

Samtidigt steg aluminiumpriserna på LME på grund av ihållande leveransoro från Hormuzsundet. 

Tre-månaders aluminiumkontraktet handlades till $3,644.50 per ton, upp 0,7%. Kontraktet handlas för närvarande på ett mer än fyraårigt högsta. Kopparkontraktet var oförändrat på $13,283.50 per ton.