Guldet på tvåveckorslägsta – är stigande oljepriser orsaken?

Guldet föll till ett tvåveckorslägsta på fredagen när oljepriserna åter steg över $100 per fat efter förnyade militära spänningar mellan USA och Iran, vilket ökade inflationsoron och förstärkte förväntningarna att räntorna kan förbli högre längre.

Spotguldet sjönk 0.7% till $4,705.09 per uns, medan amerikanska guldterminer för junileverans föll 0.6% till $4,705.10.

Metallen kom också under press av en starkare dollar, som noterade sin största uppgång på mer än en vecka efter stark amerikansk företagsstatistik, vilket gjorde guldet dyrare för köpare med andra valutor.

Olja och konflikt pressar sentimentet

Riskaptiten förblev skör efter att Iran angripit amerikanska och allierade militära anläggningar i Irak, vilket fördjupade rädslan för att konflikten i regionen kan dra ut på tiden även om både Washington och Teheran fortsatt säger att de inte vill ha ett bredare krig.

Den amerikanska militären uppgav att iranska styrkor öppnat eld mot amerikanska trupper i Irak och att ett amerikanskt flygplan gjort en nödlandning.

Konfrontationen kom ovanpå ökade störningar i regionala sjöfartskorridorer.

Iran har beslagtagit flera fartyg under de senaste månaderna, inklusive två fartyg i Hormuzsundet, samtidigt som ett amerikanskt maritimt oljeembargo mot Teheran fortsatt gäller, enligt amerikanska och iranska källor.

Brent-olja steg över $100 per fat igen, stödd av kraftigt lägre amerikanska bensin- och destillatlager och av oro för att misslyckade vapenvilor i regionen kan hålla kvar leveransriskerna på en hög nivå.

Högre oljepriser har försvårat utsikterna för ädelmetaller genom att åter väcka inflationsfarhågor i en tid då investerare hoppats på lättare penningpolitik senare i år.

Högre-längre-räntor tynger guldet

Guld, som normalt gynnas av geopolitiska spänningar, hade svårt att attrahera varaktig efterfrågan eftersom stigande energipriser också stärkte argumentet för att Federal Reserve kan hålla lånekostnaderna höga under längre tid.

Högre räntor minskar attraktiviteten hos icke-avkastande tillgångar som guld.

Analytikerna sade att oljeprisets återgång till tresiffriga nivåer sannolikt håller inflationen i fokus för investerare och triggar försäljning vid alla uppgångar i guld.

De tillade att det som en gång verkade vara en kortvarig konflikt nu ser ut att kunna dra ut på månader, vilket underminerar guldet ur ett avkastningsperspektiv.

En Reuters-undersökning visade att Federal Reserve kan behöva vänta minst sex månader innan en ränte­sänkning, eftersom krigsdrivna energiprisökningar slår igenom i inflationen.

Ränteterminer rörde sig också för att spegla en mer hökaktig utsikt, vilket indikerar endast en 23% sannolikhet för en räntesänkning i december, ned från 28% en vecka tidigare.

Innan den senaste upptrappningen av konflikten hade handlare prisat in två ränte­sänkningar i år.

Dollarns styrka ökar pressen

Dollarns uppgång tillfogade ytterligare press på guldet och vägde upp en del av metallens attraktionskraft som säker hamn när aktiemarknaderna försvagades.

Investerare verkade föredra den amerikanska valutan och korta löptider framför guld som ett mer omedelbart skydd mot geopolitiska och inflationsrelaterade risker.

Andra ädelmetaller sjönk också.

Spot-silver föll 1.4% till $76.64 per uns, platina sjönk 1.3% till $2,048.25 och palladium föll 1% till $1,529.25.

För närvarande är guldet fångat mellan två motstridiga krafter: efterfrågan på säkerhet när geopolitiska spänningar intensifieras, och press från en starkare dollar, högre oljepriser samt avtagande förhoppningar om en nära förestående lättnad från Fed.