Morgan Stanley skjuter upp Fed:s ränte­sänkningsutsikt till 2027 på grund av inflation

Morgan Stanley reviderade på onsdagen sin syn på USA:s penningpolitik och uppger nu att man förväntar sig att Federal Reserve först börjar sänka räntorna nästa år.

Mäklarfirman skrotade sin tidigare prognos att lättnader kunde börja 2026, med hänvisning till ihållande inflation och fortsatt ekonomisk styrka.

Den reviderade hållningen kommer efter att centralbanken behöll styrräntorna oförändrade i ett kraftigt delat beslut.

Splittringen var den mest uttalade sedan 1992 och signalerar osäkerhet bland beslutsfattare om räntornas framtida utveckling.

Feds beslut utlöser marknadsreaktion

Feds beslut fick omedelbar påverkan på finansmarknaderna.

Avkastningen på amerikanska statsobligationer steg till en månadshögsta, samtidigt som dollarn stärktes till ett tvåveckorshögsta.

Marknadsreaktionen speglade förväntningar om att räntorna kan förbli höga längre än tidigare antagits.

Morgan Stanley noterade att inflationen fortfarande ligger över Feds 2%‑mål.

Samtidigt visar nyare ekonomiska data på motståndskraft både i tillväxten och på arbetsmarknaden.

Denna kombination har minskat brådskan för beslutsfattare att påbörja en lättnad i penningpolitiken.

”Kravet för sänkningar är högre och Fed verkar beredd att vänta”, sade banken, enligt en Reuters‑rapport.

Den tillade att beslutsfattarna sannolikt kommer att agera försiktigt när de utvärderar de fördröjda effekterna av tidigare räntehöjningar och bedömer om de senaste disinflationstrenderna kommer att bestå.

Utsikterna för ränte­sänkningar förblir uppskjutna

Trots att man skjutit fram tidplanen förväntar sig Morgan Stanley fortfarande viss lättnad framöver.

Mäklarfirman prognostiserade att ränte­sänkningar skulle kunna äga rum i januari och mars, när inflationstrycken visar tydligare tecken på dämpning och den ekonomiska tillväxten återgår mot trendnivåer.

Skiftet i förväntningar understryker dock en ökande osäkerhet kring tidpunkten för penningpolitiska förändringar.

Fed verkar inriktad på att upprätthålla en restriktiv hållning tills man får större tilltro till att inflationen hållbart rör sig mot målet.

Skiljaktiga uppfattningar bland storbankerna

Andra finansiella institutioner har också intagit en försiktig syn på Feds policykurs.

Tidigare denna månad sade Deutsche Bank att man förväntar sig att centralbanken håller räntorna oförändrade under 2026.

Banken angav fortsatt hög inflation och en försiktig hållning från beslutsfattarna som skäl.

Skillnaderna i prognoserna understryker komplexiteten i den nuvarande ekonomiska miljön.

Medan vissa väntar sig gradvisa lättnader tror andra att Fed kan hålla räntorna stabila längre.

Marknadsprissättningen skiftar i osäkerhetens spår

Marknadens förväntningar har också förskjutits avsevärt efter Feds senaste beslut.

Handlare prisar nu in ungefär en 44% sannolikhet för en räntehöjning fram till april 2027.

Detta markerar en kraftig ökning från cirka 8% före tillkännagivandet, baserat på data från CME FedWatch.

Skiftet antyder att investerare i allt högre grad förbereder sig för ett scenario där åtstramning av penningpolitiken kan bestå eller till och med intensifieras, beroende på inflationsutvecklingen.

Geopolitiska risker bidrar till inflationsoro

Flera Fed‑tjänstemän har pekat på geopolitiska händelser som en ytterligare källa till osäkerhet.

De sade tidigare denna månad att kriget i Mellanöstern redan bidragit till inflationstryck.

Den ökade osäkerheten kopplad till globala händelser har gjort det svårare för centralbanken att tydligt kommunicera sina nästa steg.

Beslutsfattarna förblir försiktiga när de väger inflationsrisker mot behovet av att stödja ekonomisk stabilitet.