Varför satsar Bill Ackman på Microsoft när AI-rädslan pressar aktien

Miljardären och investeraren Bill Ackman avslöjade på fredagen att Pershing Square har byggt upp en ny position i Microsoft.

Han menade att den senaste svagheten i mjukvarujättens aktie har skapat en attraktiv långsiktig investeringsmöjlighet trots växande oro kring konkurrens inom artificiell intelligens och omfattande utgifter.

Ackman offentliggjorde investeringen i ett inlägg på sociala medieplattformen X och beskrev Microsoft som ett bolag som handlas till en "mycket attraktiv värdering."

Han sade att Pershing Square började ackumulera aktier i februari efter att Microsofts aktie fallit efter svagare än förväntade resultat för decemberkvartalet.

Microsofts aktier MSFT har fallit med mer än 13% i år och ligger fortsatt långt under fjolårets toppar när investerare omvärderar bolagets AI‑utgiftsplaner, utsikter för molntillväxt och den förändrade relationen med OpenAI.

Positionen väntas formellt redovisas i en regulatorisk anmälan senare på fredagen.

Ackman ser värde i Microsofts AI-position

Ackman framställde Microsoft som en av flera teknikinvesteringar som Pershing Square gjort under perioder då Wall Street blivit överdrivet oroligt för kortsiktiga risker.

I sitt inlägg lyfte Ackman fram Microsofts Azure‑molnplattform och dess Microsoft 365‑programsvit som två av bolagets mest värdefulla verksamheter.

Microsoft 365‑ekosystemet inkluderar produkter som Excel, Word och bolagets Copilot‑AI‑assistent, som prisätts till cirka $30 per månad för företagsanvändare.

”Vi kommer att offentliggöra en ny position i Microsoft, ett bolag vi följt i många år som nu erbjuds till en mycket attraktiv värdering,” skrev Ackman och tillade att Pershing nu gjort Microsoft till ett ”kärninnehav.”

Ackman menade också att investerare underskattar uthålligheten i Microsofts företagsprogramvaruverksamhet.

Han sade att investerare ”underskattar motståndskraften” i Microsoft 365‑prenumerationssviten, ”givet dess djupt integrerade roll i företag och dess mycket attraktiva pris‑värde‑förhållande”.

Microsoft har spenderat aggressivt för att bygga ut sin AI‑infrastruktur och molnkapaciteter i takt med att konkurrensen intensifieras inom tekniksektorn.

Företaget redogjorde nyligen för planer att spendera ungefär $190 billion under 2026, en siffra som väckt oro bland vissa investerare för lönsamhet och avkastning på investeringen.

Ackman försvarade utgiftsplanen och beskrev den som nödvändig för att stödja framtida tillväxt.

Bekymren kring OpenAI‑partnerskapet överdrivs

Stor del av Wall Streets senaste försiktighet gentemot Microsoft har handlat om dess förändrade relation med OpenAI och farhågor om att konkurrenter som Alphabet och Amazon krymper Microsofts tidiga ledning inom företags‑AI.

Microsofts aktie försvagades också efter att investerare ifrågasatte att molntillväxten bromsar samtidigt som kapitalkostnaderna snabbt ökar.

Ackman gick emot oro kring Microsofts reviderade OpenAI‑partnerskapsstruktur, som inte längre ger bolaget exklusiva rättigheter att återförsälja OpenAI:s teknik via Azure.

”Vi ser Microsofts beslut att omstrukturera sitt OpenAI‑partnerskap inte som en eftergift utan som en del av ett avsiktligt skifte mot en mer öppen, multimodellarkitektur som bättre tjänar företagskunder,” skrev Ackman.

Ackman sade dessutom att Wall Street inte fullt ut tagit hänsyn till Microsofts ekonomiska intresse i OpenAI, vilket han uppskattade vara värt ”ungefär $200 billion.”

OpenAI har enligt uppgift undersökt planer för en börsintroduktion redan i år.

Pershing fortsätter sin teknikinvesteringsstrategi

Microsoft‑investeringen är den senaste stora teknikinsatsen från Ackman och Pershing Square.

Ackman noterade att Pershing tidigare köpte Alphabet‑aktier 2022 efter oro för att ChatGPT skulle kunna störa Googles sökverksamhet.

Företaget köpte också Amazon‑aktier efter förra årets tariffdrivna marknadsutförsäljning kopplad till president Donald Trumps ”Liberation Day”‑åtgärder.

Mer nyligen etablerade Pershing en stor position i Meta Platforms efter att investerare reagerat negativt på bolagets höjda AI‑utgiftsprognoser.

Förra månaden lanserade Ackman ett nytt aktieurvalsförfarande kallat Pershing Square USA, även om fondens andelar föll kraftigt efter handelsdebuten trots starkt institutionellt deltagande.