Guld stiger när svagare dollar och fallande oljepriser ökar efterfrågan

Guld steg på torsdagen när en svagare dollar och fallande oljepriser stödde efterfrågan på guld, samtidigt som investerare vägtade förnyad optimism om en möjlig lösning på kriget mellan USA/Israel och Iran.

Spotguld steg 0.7% till $4,461.09 per uns vid 0218 GMT. USA:s guldfutures för augusti avancerade 0.5% till $4,487.90.

Rörelsen kom i samband med att dollarn försvagades, vilket gjorde guldet prissatt i dollar billigare för köpare med andra valutor.

Oljepriserna lättade också i den tidiga handeln, vilket bidrog till att dämpa oro för inflationsdrivande tryck från konflikten.

För guldet var kombinationen stödjande.

En svagare dollar tenderar att öka efterfrågan på metallen, medan lägre oljepriser kan minska inflationsoro och lätta på trycket mot icke-avkastande tillgångar.

Dollarn och oljan driver guldets rörelse

Guldets senaste uppgång var nära knuten till rörelser i dollarn och oljan, snarare än ett brett skifte i investerarnas positionering.

“Guldets uppgångar står fortfarande i hög grad under olje- och dollarpåverkan. Det stiger bara när de drar sig tillbaka, vilket gör det mycket beroende av positiva rubriker om USA–Iran för att få något bestående momentum,” Tim Waterer, chefsmarknadsanalytiker på KCM Trade, sade i kommentarer som citerades av Reuters.

Den dynamiken har gjort guldet känsligt för varje skift i den geopolitiska berättelsen.

Om oljepriserna fortsätter att lätta och dollarn förblir under press kan guldet hitta stöd på kort sikt. Men en återvändning i någon av marknaderna kan snabbt begränsa uppgångarna.

Oljepriserna föll i den tidiga handeln på torsdagen när geopolitiska spänningar tycktes avta. Lägre oljepriser kan bidra till att dämpa inflationsförväntningarna, vilket spelar roll för guldet eftersom metallen inte ger någon ränta och ofta har svårt när verkliga räntor stiger.

Vapenvapenförhoppningar lyfter stämningen

Det geopolitiska läget förblev centralt för marknadssentimentet.

Israel och Libanon kom överens om att genomföra ett eldupphör för att få slut på fientligheterna, meddelade Trump-administrationen på onsdagen.

Åtgärden ökade förhoppningarna om att en bredare överenskommelse så småningom skulle kunna bidra till att avsluta konflikten med Iran.

Utvecklingen gav investerare viss anledning att minska den omedelbara riskpremien kopplad till olja, samtidigt som efterfrågan på guld förblev intakt då osäkerheten var fortsatt hög.

I Washington godkände USA:s representanthus, lett av republikanerna, på onsdagen en resolution för att förhindra att president Donald Trump fortsätter kriget mot Iran.

Resolutionen underströk det politiska tryck som byggs upp kring kriget, även om investerare sannolikt kommer att följa om det får någon praktisk inverkan på USA:s politik.

Fed signalerar oförändrad penningpolitik

Penningpolitiken var också i fokus efter uttalanden från chefen för New York Federal Reserve, John Williams.

Williams sade att han inte förväntar sig att krigsrelaterade inflationsrisker ska vara långvariga och upprepade att det för närvarande inte finns något behov av att ändra USA:s penningpolitik, enligt Reuters.

Det budskapet bidrog till att forma marknadens syn på guldet.

Metallen betraktas ofta som ett inflationsskydd, men högre räntor kan dämpa priserna genom att öka alternativkostnaden för att inneha en icke-avkastande tillgång.

Om Federal Reserve förblir tålmodig och undviker att signalera en ny åtstramningsinriktning kan guldet behålla stödet.

Men varje tecken på att inflationsriskerna blir mer bestående kan återuppliva förväntningar om en stramare politik och sätta press på guldet.

Analytiker väntar volatil handel

Vissa analytiker sade att gulds bredare upptrend kanske inte är över, men varnade för att marknaden kan förbli volatil.

“Jag tror inte att vi har sett slutet på tjurrundan, men det är klart att det är dags för en allmän utskakning. Så jag förväntar mig skakig handel när vi närmar oss årsskiftet, med en svag uppåtriktad lutning runt $5,000,” Matt Simpson, senioranalytiker på StoneX, sade till Reuters.

Den bilden speglar de konkurrerande krafter som för närvarande formar marknaden. Å ena sidan kan geopolitisk osäkerhet, en mjukare dollar och lägre oljepriser stödja guldet.

Å andra sidan kan en stabil Fed-politik och risken för högre realräntor begränsa takten i uppgångarna.