Varför SpaceX-aktien faller cirka 5% på torsdag

SpaceX-aktien SPCX föll kraftigt på torsdagen och förlängde ett tillbakadragande som uppstått efter aktiens explosiva uppgång efter förra veckans rekordstora börsintroduktion.

Aktier i Elon Musks rymd- och artificiella intelligensföretag sjönk 5% i den tidiga handeln, när investerare tog vinster efter en snabb uppgång som kortvarigt gjorde SpaceX till ett av världens mest värdefulla börsnoterade företag.

Nedgången kom trots att de bredare amerikanska marknaderna återhämtade sig från föregående sessions svaghet.

S&P 500 och Nasdaq Composite steg med 0,8% respektive 1%, medan Dow Jones Industrial Average ökade med 210 punkter, eller 0,4%, när investerare såg förbi Federal Reserves senaste penningpolitiska beslut och återhämtade sig från onsdagens utförsäljning.

Uppgången efter IPO börjar mattas av

SpaceX har varit en av marknadens mest bevakade aktier sedan den imponerande noteringen i förra veckan.

Företaget erbjöd aktier till $135 i vad som blev den största börsintroduktionen någonsin.

Investerarentusiasm drev initialt aktien kraftigt uppåt, med en uppgång på mer än 40% inom några dagar efter noteringen.

Aktiens momentum nådde sin topp tidigare i veckan när aktien handlades upp till $225.64, vilket motsvarar en uppgång på cirka 67% från introduktionskursen.

Rallyt har dock börjat mattas av.

Aktierna backade 5% på onsdagen och stängde på $191.82, innan de förlängde förlusterna igen på torsdagen.

Trots den senaste svagheten ligger SpaceX fortsatt avsevärt över introduktionskursen och behåller en av de största marknadsvärderingarna på de globala aktiemarknaderna.

Vid onsdagens stängning uppgick bolagets värdering till cirka $2.52 trillion, vilket placerade det strax under Amazon sett till marknadsvärde efter att det tidigare i veckan kortvarigt passerat både Amazon och Microsoft.

Marknadsförhållanden ökar trycket

Den bredare marknadsbakgrunden bidrog till onsdagens svaghet.

Nasdaq Composite föll 1,3% efter att Federal Reserve lämnade räntan oförändrad samtidigt som myndigheten signalerade möjligheten till en räntehöjning senare i år.

Investerare reagerade också på detaljhandelsdata som antydde viss svaghet i diskretionära utgifter.

Som ett nylistat bolag är SpaceX särskilt känsligt för tekniska handelsfaktorer som ofta följer stora börsintroduktioner.

Införandet av optionshandel, portföljpositionering av institutionella investerare och ägarförskjutningar mellan olika investerargrupper kan alla få oproportionerligt stor inverkan på kursrörelser under de första veckorna av offentlig handel.

Indexinkludering kan ge stöd

Trots det senaste tillbakadragandet kan kommande indextillägg skapa en ny efterfrågekälla för SpaceX-aktier.

Företaget förväntas bli berättigat till inkludering i Nasdaq 100 efter bara 15 handelsdagar, efter de senaste regeländringarna från Nasdaq Inc. som tillåter snabbare inträde för stora nyintroduktioner.

FTSE Russell och MSCI har också infört liknande åtgärder för att påskynda inkluderingen av megacap-IPO:er i sina riktmärkesindex.

Dessa förändringar kan få betydande konsekvenser för efterfrågan.

Analytiker uppskattar att inkludering kan driva mellan $7 billion och $10 billion i passiva inflöden när indexfonder och ETF:er justerar sina innehav.

Den förväntade passiva köpkraften kan vara särskilt betydande med tanke på SpaceX:s relativt begränsade free float.

Liksom många nyintroducerade bolag omfattas SpaceX:s insiderägare av lockup-avtal som begränsar aktieförsäljningar under flera månader efter börsintroduktionen.

Som ett resultat förblir det tillgängliga utbudet av aktier begränsat samtidigt som efterfrågan från indexfonder och börshandlade fonder väntas öka.

Den kombinationen av stigande passivt ägande och begränsat aktietillgång kan ge ytterligare stöd för aktien även när den initiala post-IPO-entusiasmen börjar avta.