Därför kan Kospi-indexets kraftiga uppgång snart vändas

De sydkoreanska aktierna har rusat de senaste månaderna, där KOSPI-indexet fördubblats i år tack vare starka prestationer från Samsung och SK Hynix. Det nådde en topp på 9,388 denna månad för att sedan backa till nuvarande 8,410. Det finns dock en risk att indexet faller kraftigt när den pågående AI-drivna tillväxten avtar.

Främsta skälen till att KOSPI-indexet är utsatt

Storbolagsindexet KOSPI Composite har haft en stark uppåttrend i år, hjälpt av kraftiga kursuppgångar i företag som Samsung och SK Hynix, som är ledande inom minnesindustrin. 

Dessa två bolag har stigit kraftigt på grund av den pågående AI-boomen som drivit upp minnespriserna avsevärt. Som ett resultat har deras börsvärden passerat $1 trillion i år.

Den senaste rapporten från Micron visade att minnesindustrin gått bra i år. Dess omsättning mer än tredubblades, samtidigt som bruttomarginalen steg till över 80 %. Ledningen förväntar sig att omsättningen kommer att stiga till över $50 billion denna kvartal.

Dessa siffror innebär att Samsung och SK Hynix sannolikt kommer att uppleva liknande tillväxt på kort sikt. Det förklarar varför sistnämnda nu planerar att ta in $30 billion genom en notering i USA. 

Huvudrisken för KOSPI Composite-indexet är dock att dessa två bolag står för över 50 %. Indexet kommer därför att fortsätta att gå bra så länge minnesboomen accelererar. Tecken på att boomen är över kommer däremot att leda till en kraftig vändning. 

Det finns också en risk att KOSPI-uppgången uppvisar bubblartade tendenser då många sydkoreanska privatinvesterare strömmar in. Faktum är att många i Seoul och andra städer ständigt pratar om den blomstrande aktiemarknaden. 

Det har lett till en rädsla för att gå miste om något (FOMO), där många handlare tagit stora lån för att delta i boomen. Data visar att privatinvesterare nådde en lånegräns tidigare denna månad, där många lånade över $11 billion för att pumpa marknaden.

Å andra sidan har utländska investerare börjat sälja sina sydkoreanska aktier. De sålde nyligen över 129 million aktier, ett tecken på att de förväntar sig att uppgången avstannar. 

En annan potentiell makrorisk är att USA och Iran har intensifierat sina attacker vid Hormuzsundet, vilket riskerar en återupptagning av kriget. En sådan utveckling skulle leda till högre oljepriser, vilket påverkar Sydkorea, ett land som är beroende av energiinporter.

KOSPI Composite-indexet har bildat en negativ divergens

Kospi-indexdiagram | Källa: TradingView

Teknisk analys ger säljande signaler, med MACD-indikatorn som bildar en negativ divergens. Detta mönster uppstår när indikatorn bildar en serie lägre bottnar och lägre toppar samtidigt som en tillgång befinner sig i en uppåtgående trend.

Samma utveckling syns i Relative Strength Index (RSI), som långsamt sjunkit från den överköpta nivån 83 till nuvarande 52. 

KOSPI har också bildat ett dubbel-topp-liknande mönster. Därför finns en risk att det återupptar nedåttrenden under de kommande veckorna, potentiellt till nyckelstödet vid 7,000.