Inflöden till DRAM-ETF stiger – Micron, SanDisk, SK Hynix och Samsung leder

Investerare strömmar till Roundhill Memory ETF (DRAM) när branschens toppaktier återhämtar sig. DRAM steg till $59.23, upp 20% från månadens lägsta nivå. 

Inflöden till DRAM-ETF stiger kraftigt när toppaktier rusar

Roundhill Memory ETF steg när ledande företag i minnessektorn återhämtade sig. I Sydkorea har Samsung Electronics aktie stigit med över 12% från månadens lägsta punkt. SK Hynix steg till 1 919 000, upp 14% från månadens lägsta punkt.

Andra ledande företag i branschen har också återhämtat sig. Detta inkluderar populära företag som Micron, SanDisk, Kioxia och Seagate Technologies.

Den pågående uppgången sker samtidigt som företag köper på nedgången, och många analytiker förblir positiva till sektorn. I en färsk analys skrev analytiker på UBS:

”Efterfrågan på beräkningskapacitet fortsätter att överstiga tillgängligt utbud, medan kapacitetsbegränsningar i leverantörskedjan sannolikt inte kommer att lätta snabbt.”

Analytikerna tillade att de inte såg någon panik inom halvledar- och minnesindustrin, och att hyperscalers fortsätter sina omfattande investeringar.

Denne bild bekräftades i går kväll när Alphabet publicerade sina finansiella resultat, och noterade att bolaget skulle öka sina kapitalutgifter i år till $205 miljarder. Största delen av dessa medel kommer att användas för datacenterinvesteringar. 

Majoriteten av analytikerna har behållit en positiv prognos för några av de största minnesbolagen. Till exempel ligger det genomsnittliga kursmålet för Micron bland analytiker på $1,268, en kraftig uppgång från nuvarande $960. De mest optimistiska analytikerna kommer från DA Davidson, Susquehanna och Barclays, som har ett mål på $2,000.

Alla Wall Street-analytiker som följer SanDisk har en positiv rekommendation på bolaget, med ett genomsnittligt kursmål på $1,820, en måttlig uppgång från nuvarande $1,600. Susquehannas Mehdi Hosseini förväntar sig att det hoppar till $3,250.

Dessa mätvärden förklarar varför investerare köper DRAM-ETF:en. ETF Db data visar att fonden haft över $10B i inflöden den senaste månaden. Dess tre-månadersinflöden steg till nästan $24B, vilket förde dess förvaltade tillgångar upp till $23B. 

Viktiga rapporter väntar medan riskerna kvarstår

De kommande veckorna blir viktiga för DRAM-ETF när några av dess största innehav och kunder publicerar sina kvartalsrapporter. Alphabet har redan publicerat sina siffror, medan andra stora teknikbolag som Amazon, Meta Platforms, Apple och Microsoft kommer att presentera sina rapporter nästa vecka. Dessa resultat ger ytterligare ledtrådar om huruvida de ökar sina utgifter. 

Micron och Samsung Electronics har redan rapporterat, med intäkter som ökade med tresiffriga procenttal. Seagate Technology och SK Hynix kommer att lämna sina rapporter den 28 respektive 29 juli.

Japanska Kioxia kommer att publicera sina siffror den 31 juli, medan SanDisk släpper sina den 5 augusti. Andra innehavsbolag inkluderar Western Digital, GigaDevice och Nanya Technology, som också kommer att presentera sina siffror inom kort.

Ändå står DRAM-ETF:en inför tre stora risker, som vi skrivit tidigare. Den största är den betydande koncentrationen, där tre av de största bolagen står för över 70% av fonden. 

En annan risk är att minnesindustrin är mycket konjunkturkänslig, vilket vi såg 2023. Perioder med hög efterfrågan leder till ökad produktion, vilket i sin tur driver priserna lägre. Under 2023 såg de flesta bolag en betydande intäktsnedgång.

Vidare finns risken att några av de största hyperscalers börjar minska sina utgifter under de kommande månaderna eller åren, vilket skulle slå mot efterfrågan.

Det finns också en risk att den pågående återhämtningen för DRAM-ETF är en så kallad "dead-cat bounce" — en kortvarig återhämtning innan nedgången återupptas.