SH ve SDS analizi: S&P 500 ETF'lerine karşı dava

Short S&P 500 (SH) ve UltraShort S&P 500 (SDS) ETF'leri, ABD hisse senetlerinin güçlü yükseliş trendini sürdürmesiyle bu yıl sert bir düşüş yaşadı. Toplam getirileri 2023'te eksi yüzde 8,85 ve eksi yüzde 17,8, son 12 ayda ise yüzde 19,95 ve yüzde 36,47 oldu. Buna karşılık S&P 500 endeksi geçen yıl yüzde 11,5 ve yüzde 26 artış gösterdi.

S&P 500 endeksi iyi performans gösterdi

S&P 500 endeksi küresel anlamda en iyi performans gösteren endekslerden biri oldu. 1957 yılında kuruldu ve 44,6 $ değerinde başladı. Bugün endeks 5.300 doların üzerine çıktı, bu da ilk gününde 1.000 dolarlık yatırımın neredeyse 94.000 dolar değerinde olacağı anlamına geliyor.

Endeks gelişti ve şu anda dünyanın en büyük şirketlerinden oluşuyor; en büyük altı şirketin piyasa değeri 13,4 trilyon dolar, yani ABD GSYİH'sinin %47'si. Amazon, Microsoft ve Apple gibi dünyanın en önemli firmalarından oluşuyor.

En önemlisi, fona daha yakından bakıldığında büyük düşüşlerden sonra daima yükseldiği ve toparlandığı görülüyor. 1997 Asya döviz krizinden, dot com balonundan, Küresel Mali Krizden ve Kovid-19 salgınının başlangıcından toparlandı.

SDS ve SH ETF grafikleri

Kısa S&P 500 ETF'leri riskli

Bu nedenle, SH ve SDS ETF'lerine yatırım yapmak Wall Street'teki en kötü yatırımlardan biri oldu çünkü ikisi de son beş yılda sırasıyla %57 ve %85 değer kaybetti. Gider oranı %0,03 olan SPY ve VOO gibi diğer uzun ETF'lerin aksine bu ikisinin oranları %0,88 ve %0,90'dır. Bu onları iflas etmenin en pahalı yollarından biri haline getiriyor.

SH ETF, S&P 500'ün günlük performansının -%1'ine karşılık gelen bir günlük getiri elde etmeyi amaçlamaktadır. SDS de benzer bir fondur, tek farkı endeksin günlük performansının -2 katını hedeflemesidir. Örneğin, VOO ETF Pazartesi günü %0,10 artarken SH ve SDS sırasıyla %0,08 ve %0,016 düştü.

Bu ETF'ler üç ana nedenden dolayı düşmeye devam edebilir. Birincisi, gelişmiş dünyadaki merkez bankalarının yakın zamanda faiz indirimine başlayacağına dair umutlar var. Faiz indirimleri tahvillerden hisse senetlerine dönüşe yol açacağından hisse senetleri için patlama yaratacak. Yatırımcılar ABD para piyasası fonlarına 6 trilyon dolardan fazla tahsis etti.

İkincisi, Amerikan şirketleri iyi durumda; son dönemdeki kazanç artışı %5,4 ile 22'22'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Microsoft, Amazon ve Exxon Mobil gibi önemli isimler de dahil olmak üzere çoğu şirket güçlü sonuçlar yayınladı.

S&P 500 endeks grafiği

Son olarak teknikler S&P 500'ü destekliyor. Yukarıdaki grafikte endeksin kritik direnç seviyesi olan 5.267 $'ın üzerine çıktığını ve çift tepe modelini geçersiz kıldığını görüyoruz. Ayrıca tüm hareketli ortalamaların üzerine çıkarak daha fazla kazanca işaret etti.

Böyle bir durumda endeks muhtemelen 6.000 dolarlık ana dirence yükselecek. Aslında, önde gelen ayılardan biri olan Morgan Stanley'den Mike Wilson yakın zamanda yükselişe geçti.