USD/JPY tahmini: Japon yeni müdahaleleri geri tepebilir

USD/JPY döviz kurundaki yükseliş, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) güçlü müdahalelerinin yardımıyla son birkaç hafta içinde durdu. Mayıs ayında 160,26 seviyesinde zirve yapan parite, odakların Fed ve BoJ eylemlerine kaymasıyla 155,56 civarına geriledi.

Japon yeni hala risk altında

Japon yeninin son zamanlardaki güçlenmesi, döviz müdahalelerine 62 milyar doların üzerinde harcama yapan Japonya Merkez Bankası'nın eylemleri sayesinde gerçekleşti. Bunlar, para biriminin serbest düşüşte olduğu 2022 yılından bu yana ilk müdahalelerdi.

Para birimi müdahalelerinin para birimi için kısa vadeli bir rahatlama sağladığına inanıyorum. Gerçekten de Japon yeni, 2022'deki son müdahalelerden bu yana sert bir düşüş yaşadı.

Ne yazık ki Japon yeni krizini çözmenin kolay bir çözümü yok. Daha fazla faiz artışı ideal olsa da, Japonya'nın devasa borcu nedeniyle bunların ekonomi üzerindeki etkileri korkunç olacaktır.

Japonya'nın toplam kamu borcu neredeyse 10 trilyon dolardır ve bu, ülkenin 4,7 trilyon doları aşan GSYİH'sından oldukça yüksektir. Bu nedenle, yüksek faiz oranları hükümet için daha fazla borç geri ödeme yüküne yol açacaktır.

Japon yeninin karşılaştığı bir diğer zorluk ise Fed'in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutacağının imaları oldu. ABD enflasyonu yüksek bir seviyede kaldı ve Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %3,4 seviyesinde kaldı.

Dolayısıyla ABD ile Japonya'nın faiz oranları arasındaki fark uzun süre geniş kalacaktır. Bu da pariteyi gelişmiş dünyadaki en popüler taşıma ticaret seçeneklerinden biri haline getirecek. Carry trade, yatırımcıların düşük faizli ülkelerden borç alarak daha yüksek faizli ülkelere yatırım yapmaları durumudur.

Önümüzdeki iki hafta USD/JPY çifti için önemli olacak. ABD en son istihdam rakamlarını Cuma günü yayınlayacak. Ekonomistler, verilerin ekonomiye 180 binden fazla iş kattığını, işsizlik oranının ise %3,9'da kaldığını ortaya koymasını bekliyor.

Bir sonraki önemli haber önümüzdeki hafta Fed ve BoJ'un faiz oranı kararlarını açıkladığında çıkacak. Beklenti, Fed'in faiz oranlarını %5,25 ile %5,50 aralığında değiştirmemesi ve yüksek görünümünü uzun süre koruması yönünde.

Öte yandan Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi ve tahvil alımlarını azaltmaya başlaması bekleniyor.

USD/JPY teknik analizi

TradingView'den USD/JPY grafiği

USD/JPY döviz kuru son birkaç gündür dar bir aralıkta seyrediyordu. Yılın en yüksek seviyesi olan 160,26'nın birkaç puan altında, 155,60'ta kaldı. Parite 50 günlük ve 25 günlük Üstel Hareketli Ortalamalarda (EMA) konsolidasyona girerken Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşağıyı işaret etti.

Müdahalelerin etkisinin kısa ömürlü olması nedeniyle paritenin önümüzdeki haftalarda yükselişe devam edeceğini düşünüyorum. Böyle bir durumda izlenecek ilk seviye, yılbaşından bu yana en yüksek seviye olan 160,26 olacak. Bu seviyenin üzerinde bir hareket, boğa koşusuna devam etmesini sağlayacaktır.