Pist hisselerini kiralamak: Kazançtan önce KİRALAMADAN kaçınırdım

Rent the Runway (NASDAQ: RENT) hisse senedi fiyatı, devam eden meme stok çılgınlığının da yardımıyla bu yıl güçlü bir geri dönüş gerçekleştirdi. 2024'te %136'dan fazla artış göstererek S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerini geride bıraktı. Ayrıca Lululemon, Allbirds ve StitchFix gibi modayla ilgili diğer şirketleri de geride bıraktı.

Lütuftan düşüş

Rent the Runway hisse senedi fiyatı bu yıl toparlanma yaşasa da tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 385 doların önemli ölçüde altında kaldı. Teknoloji tek boynuzlu atı olmaktan çıkıp yaklaşık 88 milyon dolar değerinde küçük bir şirkete dönüştü. Şirketin uzun vadede ayakta kalıp kalamayacağı konusunda endişeler var.

Rent the Runway'in işi, Kovid-19 salgını sırasında yaşadığı büyümenin azalması nedeniyle son birkaç yılda baskı altına girdi. Gelir artışı azaldı ve şirket hâlâ nakit yakıyor.

Geçtiğimiz mali yıldaki geliri, önceki yıl elde ettiği 268 milyon dolardan 264,9 milyon dolara düştü. Şirket ayrıca 113 milyon dolarlık net zarar bildirdi ve bu da işletmenin hâlâ nakit yakmaya devam ettiğinin sinyalini verdi.

Rent the Runway'in aktif aboneleri 2023'ün dördüncü çeyreğinde %1 düşüşle 126 bine düşerken net zararı 24,8 milyon dolara yükseldi. Şirketin zirve noktasında Amerika Birleşik Devletleri'nde 145 binin üzerinde aktif müşterisi vardı.

RENT hisse senedi fiyatının bir sonraki önemli katalizörü Perşembe günkü mali sonuçlar olacak. Şirket, son mali sonuçlarında, 2023'ün aynı dönemine göre %2 düşüşle 73 milyon ila 75 milyon dolar arasında gelir elde etti. Şirket, yıl için gelirinin 301 milyon ila 316 milyon dolar arasında olmasını bekliyor. Bu rakam, 2023'te elde ettiği 264 milyon dolardan daha yüksek olacak.

Rent the Runway ile ilgili iki ana endişe var. Birincisi, ürünlerine, özellikle de aylık 89 dolardan başlayan abonelik işine güçlü bir talep olup olmadığı belli değil. Uzun vadede müşterileri elde tutmanın zor olacağına inanıyorum.

İkincisi, şirketin bilançosunu büyütmek için nakit toplaması gerekebilir. Son çeyreği 306 milyon dolar borç karşılığında 84 milyon dolar nakit ve eşdeğeri ile kapattı. Toplamda 122 milyon doların üzerinde özsermaye açığı vardı.

Dahası tarih, çevrimiçi lüks şirketlerinin uzun vadede sıkıntı yaşadığını gösteriyor. Bunun güzel bir örneği Richemont'u yıllardır sürükleyen Yoox Net-a-Porter'dır.

Rent the Runway hisse senedi fiyat analizi

TradingView'den KİRA grafiği

Günlük grafiğe baktığımızda RENT hisse fiyatının son birkaç ayda keskin bir toparlanma kaydettiğini görüyoruz. Nisan ayının en düşük seviyesi olan 4,60 dolardan 41,83 dolara yükseldi. Bu kısa süreli sıkışma, ağır short pozisyonundaki şirketlerin çoğunun yükselişe geçmesiyle gerçekleşti.

Ancak son zamanlarda hisse senedi yaklaşık 25 dolara geriledi ve 12 Nisan'daki en yüksek yükselişi olan 28,9 dolarlık temel desteğin altına indi. Bu nedenle hisse senedinin kazançlardan sonra volatilitenin artacağını düşünüyorum. Temel senaryom, kötü haberin fiyatlanması nedeniyle yükselebileceği yönünde. Bu gerçekleşirse hisse senedi direnci 30 dolarda yeniden test edebilir.

Alternatif senaryo ise hisse senedinin düşmesi ve geçen yılın Aralık ayındaki en yüksek yükselişi olan 18,45$'daki temel desteği yeniden test etmesidir.