Spotify 2. Çeyrek kazanç önizlemesi: SPOT yılbaşından bu yana %55’in üzerinde kazanç elde etti, kârda geri dönüş gelecek mi?

Spotify Technology SA (NYSE), 2024 yılının 2. çeyreğine ait kazançlarını 23 Temmuz’da açıklamaya hazırlanırken, birçok temel gösterge güçlü bir performansa işaret ediyor.

Analistler ve yatırımcılar, yayın devinin kârlılık ve gelir artışında önemli iyileşme göstermesi beklenen sonuçlarını dikkatle izliyor.

2023’ün aynı dönemi için bildirilen hisse başına 1,55 Euro’luk zararın tam tersine, 1,02 Euro’luk tahmini hisse başına kazanç (EPS) ile Spotify, önemli mali kazançlar göstermeye hazırlanıyor.

Bu analiz, Spotify’ın beklenen güçlü performansına katkıda bulunan faktörleri ve büyümesine yön veren stratejik girişimleri araştırıyor.

Gelir artışı ve stratejik girişimler

Spotify’ın 2024’ün ikinci çeyreğinde 3,8 milyar Euro gelir raporlaması bekleniyor; bu, 2023’ün ikinci çeyreğinde bildirilen 3,18 milyar Euro’ya göre %20’lik bir artışı temsil ediyor.

Bu etkileyici büyüme, şirketin 2024’ün ilk yarısında uyguladığı çeşitli stratejik girişimlere bağlanabilir.

Bu girişimler arasında yeni fiyatlandırma katmanlarının tanıtılması ve sesli kitap hizmetlerinin genişletilmesi yer alıyor; bunların her ikisi de ek gelir akışlarına ve kullanıcı etkileşiminin artmasına katkıda bulundu.

Yeni fiyatlandırma katmanları, Spotify’ın daha esnek abonelik seçenekleri sunarak daha geniş bir kitleye hitap etmesine olanak tanıdı.

Bu strateji yalnızca yeni aboneleri çekmekle kalmıyor, aynı zamanda farklı kullanıcı ihtiyaçlarına uygun özel planlar sunarak mevcut abonelerin korunmasına da yardımcı oluyor.

Ayrıca sesli kitap hizmetlerinin ölçeklendirilmesi, büyüyen bir pazardan yararlanarak Spotify’ın gelir kaynaklarını daha da çeşitlendirdi.

Kullanıcı artışı ve premium aboneler

Spotify’ın kullanıcı tabanı dikkat çekici bir hızla genişlemeye devam ediyor. Şirket, çeyrek boyunca yaklaşık 15 milyon net yeni aylık aktif kullanıcı (MAU) ekleyerek toplam MAU’ları 631 milyona çıkarmayı bekliyor.

Bu büyüme, Spotify’ın yenilikçi teklifleri ve küresel erişimi aracılığıyla yeni kullanıcıları çekme konusundaki başarılı çabalarını yansıtıyor.

Premium aboneler açısından Spotify, dönem içinde 6 milyon net yeni abonenin eklenmesiyle 245 milyona ulaşmayı bekliyor.

Premium abonelerdeki bu artış, Spotify’ın premium planları kullanıcılar için daha çekici hale getiren fiyatlandırma ve paket stratejilerinin etkinliğini vurguluyor.

Müzik, podcast’ler ve sesli kitapları içeren paket stratejisi, kullanıcı memnuniyetini ve sadakatini artıran kapsamlı bir ses deneyimi sağlıyor.

Kârlılık ve maliyet yönetimi

Spotify’ın kârlılığı önemli bir geri dönüş kaydetti ve şirket 2024’ün ikinci çeyreği için 250 milyon Euro faaliyet geliri öngörüyor.

Bu, geçen yılın aynı çeyreğindeki 247 milyon Euro’luk işletme kaybına kıyasla, 13 milyon Euro’luk sosyal masrafları da içeriyor.

Artan kârlılık, daha yüksek gelir ve etkin maliyet yönetimi sayesinde sağlanır.

Brüt kar marjının 2023’ün ikinci çeyreğindeki %25,2’den %28,1’e yükselmesi bekleniyor. Bu artışın nedeni müzik, podcasting ve diğer gelir maliyetlerindeki gelişmelerdir.

Spotify, maliyet yapısını optimize ederek ve içerik sağlayıcılarla daha iyi anlaşmalar yaparak, platformuna yatırım yapmaya devam ederken marjlarını artırmayı başardı.

Döviz kurlarının etkisi

Spotify’ın gelir artışı etkileyici olsa da şirketin döviz kuru hareketleri nedeniyle yıldan yıla büyüme yönünde 140 baz puanlık bir ters rüzgarla karşı karşıya olduğunu belirtmekte fayda var.

Bu etki, dalgalanan para birimi değerlerinin olduğu küresel bir pazarda faaliyet göstermenin zorluklarını vurgulamaktadır.

Ancak Spotify’ın çeşitlendirilmiş gelir akışları ve önemli pazarlardaki güçlü performansı bu etkilerin hafifletilmesine yardımcı oluyor.

Fiyat artışları ve paket stratejisi

Spotify’ın 2024’teki dikkate değer stratejik hamlelerinden biri, çeşitli pazarlarda fiyat artışları uygulama kararı oldu.

3 Haziran’da Spotify, İngiltere ve Avustralya’daki başarılı fiyat artışlarının ardından ABD’de fiyat ayarlaması planlarını duyurdu.

Bu fiyat artışlarının abone başına aylık 1 ila 3 ABD Doları arasında değiştiği ve şirketin mali performansı üzerinde önemli etkileri olması bekleniyor.

Deutsche Bank analistleri, değişikliklerin Temmuz ortasında yürürlüğe gireceğini varsayarsak, yalnızca ABD fiyat artışının 2024’ün 3. çeyreği gelirine yaklaşık 70 milyon Euro katkıda bulunabileceğini tahmin ediyor.

Yıllık bazda gelir etkisinin 2025 yılına kadar 300 milyon Euro’yu aşacağı öngörülüyor.

Bu, Spotify’ın bir yıl içinde ikinci kez fiyat artırımına işaret ediyor ve bu da şirketin pazar konumuna olan güvenini ve hizmetlerinin algılanan değerini yansıtıyor.

Spotify, fiyat artışlarına ek olarak müzik, podcast’ler ve sesli kitapları içeren daha yüksek fiyatlı bir ses paketi de sundu.

Şu anda Spotify’ın kullanıcı tabanının yaklaşık %50’sini temsil eden pazarlarda mevcut olan bu paket stratejisi, kullanıcı katılımını en üst düzeye çıkarmak ve çeşitli ses içeriğinin artan tüketiminden yararlanmak için tasarlandı.

Analist öngörüleri ne gösteriyor?

Geleceğe bakıldığında analistler Spotify’ın mali görünümü konusunda iyimser. Şirketin 2024’ün üçüncü çeyreğine ilişkin tahmininin, son fiyat artışları ve paketleme çabalarının etkisiyle devam eden güçlü performansı yansıtması bekleniyor.

Analistler ikinci çeyrek için gelirin 3,79 milyar Euro olacağını öngörüyor; bu rakam, Spotify’ın 3,8 milyar Euro’luk kendi tahminiyle karşılaştırıldığında biraz ihtiyatlı bir rakam.

Benzer şekilde Spotify’ın rehberliğinde, analistlerin fikir birliği olan 220 milyon Euro’ya karşılık işletme gelirinde 250 milyon Euro öngörülüyor.

Kullanıcı büyümesi açısından analistler, Spotify’ın ikinci çeyrekte MAU’larda 15-17 milyon net ekleme ve premium abonelerde 5-6 milyon net ekleme raporlamasını bekliyor. Bu, yıllık bazda sırasıyla %15 ve %11 civarındaki büyümeyi yansıtıyor.

Kullanıcılar ve premium abonelerdeki istikrarlı büyüme, Spotify’ın rekabetçi bir pazarda müşteri çekme ve elde tutma becerisini vurguluyor.

Değerleme ve hedef fiyat

Olumlu görünüm ve stratejik girişimlere dayanarak analistler, yılbaşından bu yana %56,7 değer kazanan Spotify hissesi için hedef fiyatını artırdı.

Kaynak: TradingView

2030 için güncellenen kullanıcı başına ortalama gelir (ARPU) varsayımının, önceki tahminlere göre %10 artışla 44 dolara çıkması, Spotify’ın agresif para kazanma çabalarını yansıtıyor.

Ek olarak, özsermaye varlık sınıfı genelindeki düşük risk primi göz önüne alındığında, özsermaye maliyeti varsayımının 50 baz puan düşerek %8,5’e düşürülmesi de hesaba katılmıştır.

Sonuç olarak Spotify hisselerinin hedef fiyatı şu anda yaklaşık 453 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da şirketin Temmuz 2024 başındaki işlem fiyatına kıyasla %50’ye yakın bir artışa işaret ediyor.

Bu değerleme, piyasanın Spotify’ın büyüme gidişatına ve uzun vadeli hissedar değeri yaratma yeteneğine olan güvenini vurguluyor.

Spotify’ın 2024 2. Çeyrek kazanç raporu, stratejik girişimler ve etkili maliyet yönetimi sayesinde kârlılık ve gelirde önemli bir artış göstermeye hazırlanıyor.

Şirketin fiyatları artırma ve önemli bir kayıp yaşamadan yeni hizmet paketleri sunma yeteneği, güçlü pazar konumunu ve tekliflerinin algılanan değerini vurguluyor.

Spotify kullanıcı tabanını genişletmeye ve para kazanma çabalarını geliştirmeye devam ettikçe yılın geri kalanı ve sonrası için görünüm olumlu olmaya devam ediyor.

Yatırımcılar muhtemelen gelecek kazanç raporunu Spotify’ın stratejik yönünün bir doğrulaması olarak görecek ve hisse geri alım programı gibi potansiyel duyurular güveni daha da artıracak.

Genel olarak Spotify’ın güçlü performansı ve stratejik girişimleri, rekabetçi müzik akışı endüstrisinde sürekli büyüme ve uzun vadeli başarı için onu iyi bir konuma getiriyor.