Uber hisseleri ayı piyasasında; kazançlar bunu değiştirecek mi?

Uber Technologies (NYSE: UBER) hisse senedi fiyatı, bu yılki en yüksek noktasından %28'in üzerinde düşerek derin ayı piyasasına girdi ve daha önce elde edilen kazanımların çoğunu sildi. Odak noktası yaklaşan kazançlara kaydırılırken, Ocak 2024'ten bu yana en düşük noktasına geriledi.

Uber hâlâ büyüyor

Öncü araç çağırma şirketi Uber Technologies, sektördeki artan rekabete rağmen son birkaç yılda iyi bir performans sergiledi. Google gibi, önemli ülkelerde pazar payı kazanmaya devam ettikçe adı da fiil haline geldi.

Daha sonra Uber'in yıllık geliri, 2019'da 13 milyar dolara göre iki kattan fazla arttı. Gelirleri 2023'te 37 milyar doların üzerine çıktı ve takip eden on iki ayda (TTM) 38 milyar doların üzerine çıktı.

Şirket bunu, önemli bir oyuncu haline geldiği gıda dağıtım sektöründeki işini genişleterek başardı. En önemlisi Uber, nakit yakan bir şirketten, 2023'te 1,8 milyar dolar kâr elde eden, oldukça kârlı bir şirkete dönüştü.

Ancak son zamanlarda şirket, yatırımcıların robotaksisini piyasaya sürdüğünde Tesla'nın yoğun rekabeti öngörmesi nedeniyle baskı altına girdi. Bazı analistler ayrıca Uber'in işinin Joby Aviation ve Archer Aviation gibi uçan araba şirketleri tarafından sekteye uğratılabileceği konusunda da uyarıyor.

Tesla'nın robotaksi hizmeti, insanların önemli şehirlerdeki araç çağırmalarına yardımcı olmak için şirketin ileri teknolojisini kullanacak. Tesla sahipleri de Airbnbs ile birçok kişinin yaptığı gibi araçlarını hizmete kaydettirerek para kazanabiliyor.

Yakın zamanda yayınlanan bir notta Elon Musk, işin değerinin 5 trilyon doların üzerinde olacağını, araç sayısının ise 7 milyonun üzerinde olacağını öngördü. Tesla'nın ABD yollarında yaklaşık 2,2 milyon aracı olduğu için bunlar abartı.

Tamamen kendi kendine sürüş tutkusunun işe yaramasının zaman alacağına ve Uber'in taşımacılık sektöründe önemli bir oyuncu olmaya devam edeceğine inanıyorum.

Uçan arabaların pek çok analistin beklediği gibi büyük bir sektör olacağına da inanmıyorum. Ve eğer büyük bir sektör haline gelirse Uber, Joby Aviation'a yaptığı yatırımla zaten sektörün içinde yer alıyor. Uber ayrıca skyport'lar inşa edecek bir ürün olan Elevate'i de piyasaya sürdü.

Uber son zamanlarda birçok önemli duyuru yaptı. Dev EV şirketi BYD ve hızla büyüyen BNPL platformu Klarna ile ortaklık kurdu.

Uber'in kazancı bekleniyor

Bir sonraki önemli Uber haberi önümüzdeki hafta şirketin mali sonuçlarını açıkladığında çıkacak.

Ne bekleyebileceğimize bakmadan önce Uber'in bunu ilk çeyrekte nasıl yaptığını gözden geçirelim. Rakamlar, 18,7 milyar dolarlık mobilite işi ve 17,7 milyar dolarlık teslimatın yardımıyla brüt rezervasyonlarının ilk çeyrekte %21 artarak 37,7 milyar doların üzerine çıktığını gösterdi.

Gelir %10 artışla 10,1 milyar dolara yükseldi. Yine de şirket, çoğunlukla özsermaye yatırımlarının yeniden değerlemesi nedeniyle 654 milyon doların üzerinde net zarar elde etti. Aylık kullanıcı sayısı 10 milyondan fazla artarak 140 milyona yükseldi.

Analistler, Uber Technologies işinin ikinci çeyrekte de gelişmeye devam ettiğine ve gelirinin 10,57 milyar dolar olması beklendiğine inanıyor. Uber, 2023'ün aynı çeyreğinde 9,5 milyar doların üzerinde gelir elde etti. Düzeltilmiş FAVÖK'ünün 1,45 milyar dolar ile 1,53 milyar dolar arasında olması bekleniyor.

Bu rakamlar muhtemelen Uber'in işinin, daha fazla insanın mobilite çözümleri için araç çağırmaya yönelmesiyle büyüdüğünü gösterecek. Uber'in bu yılki gelirinin 43,2 milyar dolar, gelecek yıl ise 50 milyar dolar olması bekleniyor.

Uber'e ilişkin değerleme endişeleri

Uber'le ilgili en önemli endişe, bu yıl piyasa değerinin 140 milyar doların üzerine çıkmasından bu yana, bugün 123 milyar dolara düşen bir rakamın, aşırı değerlenmiş bir şirket haline gelmesidir.

Büyük ölçüde Uber'in işine aşırı değer verildiğine dair işaretler var çünkü ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 65,6'da bulunuyor. Başka bir deyişle, tüm faktörler sabitse, bir Uber alıcısının fonlarını telafi etmesi 65 yıl alacaktır.

Ancak analistler bu değerlemeyi Uber'in hâlâ çift haneli büyüme oranı görmesi ve kâr etmeye başlaması gerçeğine dayandırıyor. Gelecekte Uber'in en yüksek net kar marjı %10 ile %15 arasında olacak, bu da 60 milyar dolarlık kârın 9 milyar dolar olacağı anlamına geliyor. Böyle bir rakam onu yine de fazlasıyla aşırı değerli kılacaktır.

Uber hâlâ pazar payı kazanmaya devam etse de oldukça rekabetçi bir sektörde faaliyet gösteriyor. Çoğu şehirde Uber sürücüleri Bolt ve Lyft gibi diğer uygulamalara da güveniyor. Bu sorunlar şirketin gelecekte büyümesini sınırlayabilir.

Uber hisse senedi fiyat analizi

Günlük grafik, Uber hisse fiyatının bu yılın başlarında 82,20 dolara kadar yükseldikten sonra sert bir düşüş yaşadığını gösteriyor. Yakın zamanda bu yılın temmuz ayındaki en düşük noktası olan 62,8 dolarlık temel destek seviyesinin altına düştü.

Hisse senedi 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) altına düştü, bu da ayıların hâlâ kontrolü elinde tuttuğu anlamına geliyor. Ayrıca %38,2 Fibonacci Geri Çekilme noktasında seyrederken Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD göstergeleri aşağıyı işaret ediyor.

Dolayısıyla kazanç sonrası izlenecek iki senaryo var. Birincisi ve benim temel durumum, güçlü bir rapor yayınlaması halinde Uber hisselerinin toparlanacağı yönünde. Ayrıca yatırımcılar şirket hakkında oldukça karamsar. İkincisi, satıcıların %50 geri çekilme noktasını 50$'da hedeflemesi nedeniyle hisse senedi düşmeye devam edebilir.