ABD enflasyonu ve perakende satış verileri öncesinde USD/CHF analizi

USD/CHF döviz kuru, odak noktası Federal Rezerv, İsviçre Ulusal Bankası (SNB) ve makroekonomik veriler tarafından yapılacak yaklaşan eylemlere kaydığı için son birkaç günde geri çekildi. Geçtiğimiz hafta 0,8435'e düştükten sonra parite 0,8670'e sıçradı.

SNB faiz oranı indirimi

İsviçre Ulusal Bankası, birkaç ay önce ilk faiz oranı indirimini yaptığında analistleri şaşırttı. Ekonomik toparlanmaya yardımcı olmak amacıyla son toplantısında bunu 25 baz puanlık bir indirimle takip etti.

Analistler artık merkez bankasının bu yılın ilerleyen zamanlarında bir indirim daha yapmasını ve faiz oranlarını %1'e indirmesini bekliyor. Bloomberg anketine katılan bazı ekonomistler, bankanın bu indirimi bu yılın ilerleyen zamanlarında bir indirimle takip edeceğini belirtti.

En ılımlı analistler, İsviçre frangının gücünün, mallarını Avrupalı müşteriler için daha pahalı hale getirerek ekonomiye zarar verebileceği konusunda uyarıyor. Gerçekten de EUR/CHF döviz kuru on yılın en düşük noktasına düştü.

Geçtiğimiz hafta İsviçre'nin en büyük ticaret birliği, SNB'yi frangın gücünü azaltmak için hızlı hareket etmesi konusunda uyardı.

SNB uzun zamandır İsviçre frangının avro, sterlin ve ABD doları gibi temel para birimlerine karşı aşırı değerli olduğuna inanıyor. Gerçekten de para birimi Ekim 2022'den bu yana ABD dolarına karşı %13'ün üzerinde değer kazandı. Aynı dönemde avro ve sterline karşı da %15'in üzerinde değer kazandı.

İsviçre frangı da güvenli liman rolü nedeniyle yükseldi. ABD ile Çin arasındaki gerginlik tırmanırken, birçok yatırımcı İsviçre frangının sahip olunabilecek daha iyi bir para birimi olduğuna inanıyor.

Aynı zamanda, ABD kamu borcunun 35 trilyon doların üzerine çıkması ve daha fazla ülkenin dolar varlıklarını azaltmasıyla birlikte, ABD dolarının güvenli liman rolü konusunda endişeler de ortaya çıkıyor.

Önümüzdeki ABD enflasyon verileri

USD/CHF kurunda bir sonraki önemli katalizör ise ABD'den gelecek bir dizi ekonomik veri olacak.

İstatistik kurumu Salı günü en son üretici fiyat endeksi (ÜFE) raporunu yayınlayacak. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, raporun Temmuz ayında başlık ÜFE ve çekirdek ÜFE rakamlarının %0,2'de kaldığını göstermesini bekliyor.

En önemli rapor, ABD'nin Temmuz Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunu yayınlayacağı Çarşamba günü yayınlanacak. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, verilerin başlık TÜFE'nin Haziran ayındaki -%0,1'den Temmuz ayında %0,2'ye yükseldiğini ve yıllık bazda %3,0'da kaldığını ortaya koymasını bekliyor.

Dalgalı seyreden gıda ve enerji ürünlerini hariç tutan çekirdek TÜFE'nin ise yüzde 0,1'den yüzde 0,2'ye yükselmesi, yüzde 3,3'ten yüzde 3,2'ye gerilemesi bekleniyor.

Bunlar, istikrarlı enflasyon ve düşük işsizlik oranını sağlama gibi iki görevi olan Federal Rezerv üzerindeki etkileri nedeniyle önemli rakamlardır.

Rakamlar Temmuz ayında enflasyonun tekrar düştüğünü gösterirse, Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığı artacaktır. Yine de, Fed'in enflasyon biraz yükselse bile oranları düşürmesi bekleniyor.

Çifte görevin bir parçası olarak Fed, gevşeme belirtileri gösteren işgücü piyasasına da yakından dikkat ediyor. Ekonomi ayda 100 binden fazla iş eklerken, işsizlik oranı Temmuz ayında %4,3'e yükseldi.

ABD perakende satışları önde

ABD ayrıca Perşembe günü daha fazla ekonomik rakam yayınlayacak. Bunlardan en önemlisi, ekonominin ve Amerikan tüketicisinin durumu hakkında daha fazla renk sağlayacak olan Temmuz perakende satış rakamları olacak.

Ekonomistler, rakamların ülkenin perakende satışlarının Haziran ayındaki %0,4'ten Temmuz ayında %0,1'e düştüğünü göstermesini bekliyor. Genel olarak, perakende satışların Haziran ayındaki %0,0'dan %0,4'e çıkması bekleniyor.

Bu hafta izlenecek diğer önemli veriler arasında New York Empire State imalat endeksi, ithalat ve ihracat fiyat endeksi, sanayi ve imalat üretimi ve işletme envanterleri yer alacak.

Bu rakamlar önemli olmakla birlikte, Fed'in Eylül ayındaki toplantısında faiz oranlarını düşürmesi bekleniyor.

USD/CHF teknik analizi

Günlük grafik, USD/CHF döviz kurunun Mayıs ayında 0,9222'de zirve yaptığını ve o zamandan beri güçlü bir düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor. Daha sonra 50 günlük ve 200 günlük Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) birbirini kestiğinde 30 Temmuz'da bir ölüm çaprazı deseni oluşturdu.

Daha sonra parite , Japon yeni carry ticaretinin çözülmesinin yoğunlaşmasıyla geçen hafta Pazartesi günü 0,8432'ye düştü. Daha sonra 0,8673'e yükseldi, bu da USD/JPY paritesinin performansını yansıtan bir performanstı.

Bu nedenle, satıcılar 0,8500'deki temel destek seviyesini hedefledikçe paritenin düşüş trendine devam etmesi muhtemeldir. Alternatif senaryo, USD/CHF paritesinin yükselip Haziran ayındaki en düşük noktası olan 0,8830'daki temel direnç noktasını yeniden test etmesidir.