Starbucks hisse senedi fiyatı kritik seviyeye yaklaşıyor: %15 düşüş muhtemel

Starbucks (SBUX) hisse senedi fiyatı son birkaç yıldır büyük bir gerileme yaşadı. Hisse senedi son beş yılda %22'den fazla düşerken S&P 500 endeksi aynı dönemde %83'ten fazla sıçradı. Bu düşüş, 2021'de zirvedeyken şirkete yatırılan 10.000 doların artık 6.410 dolar değerinde olacağı anlamına geliyor.

Starbucks büyüyor ancak zorluklar devam ediyor

Dünyanın en büyük kahve zinciri Starbucks, yeni mağaza açması ve ürünlerini daha fazla kişinin tüketmesiyle büyümeye devam ediyor.

Sonuç olarak, yıllık geliri 2019'da 26,5 milyar doların üzerindeyken, geçen mali yılda 35 milyar doların üzerine, son on iki ayda ise (TTM) 36 milyar dolara yükseldi.

Şirketin yıllık kârı da artıyor; 2019'da 3,5 milyar doların üzerinde olan kâr, geçen mali yılda 4,1 milyar doların üzerine çıktı.

Ancak gerçek şu ki şirket, onu düşmüş bir melek haline getiren önemli zorluklarla karşı karşıya. Artık en hızlı büyüyen pazarı olan Çin'de eskisi kadar hızlı büyümüyor.

Çin, geniş nüfusu ve artan satın alma gücü nedeniyle önemli bir pazardır. Starbucks, yıllar içinde ülkede 6.500'den fazla mağaza açtı ve önümüzdeki yıllarda bu eğilimi sürdürmeyi planlıyor.

Ancak Çin, artan rekabet nedeniyle Starbucks için artık daha zor bir pazar haline geldi. Çinli bir şirket olan Luckin Coffee, ülkede agresif bir şekilde büyüyor ve ülkede halihazırda 10.000'den fazla mağaza açtı.

En önemlisi, ülkede giderek daha popüler hale gelen bubble tea sektöründeki şirketlerle rekabet ediyor. Çin'de hızla büyüyen diğer şirketler arasında Dunkin, Costa Coffee, Pacific Coffee ve Seesaw Coffee gibi lider markalar yer alıyor.

Starbucks'ın Çin'de karşılaştığı en büyük zorluklardan biri, iki ülke arasındaki ilişkilerin iyi gitmediği bir zamanda Amerikan şirketi olmasıdır. Sonuç olarak, Çin'deki birçok kişi ülkede premium markalar sunan Luckin'e yöneldi.

Starbucks, ücret artışının arttığı Amerika Birleşik Devletleri'nde bile başka zorluklarla karşı karşıya. Kısa süre önce Kaliforniya, asgari ücreti saatte 20 dolara çıkaran yeni bir yasa tasarısını geçirdi, bu da maliyetlerinin arttığı anlamına geliyor.

Starbucks'ın son üç aylık güncellemesi

En son finansal sonuçlar, Starbucks'ın nispeten zayıf finansal sonuçlar yayınladığını gösterdi. Kuzey Amerika geliri, işletme marjı 70 baz puan düşerek %21'e gerilerken sadece %1 artarak 6,8 milyar dolara çıktı. Aynı mağaza satışları da %2 düşerken bilet değişimi %6 düştü.

Uluslararası segmentte, aynı mağaza satışları geçen çeyrekte %7 düştü, geliri %7 düşerek 1,8 milyar dolara geriledi. Bu gelir düşüşü, şirketin 2023'teki aynı dönemden daha fazla mağazaya sahip olması nedeniyle dikkat çekiciydi. Toplam mağaza sayısı 19.630'dan 21.279'a yükseldi. Çin'de, karşılaştırılabilir satışlar çeyrek boyunca %14 düştü.

Geri dönüş zaman alacak

Starbucks, mevcut olumsuzlukların sona ermesini ve şirketin büyümeye geri dönmesini umuyor. Ancak gerçek şu ki Starbucks uzun zamandır bir dönüşüm sürecinden geçiyordu ve bu dönüşüm Howard Schultz'un dört yıl sonra 2022'de şirkete geri dönmesini sağladı. Şirket Laxman Narasimhan'ı yeni CEO olarak atadıktan sonra şirketten ayrıldı.

Laxman'ın dönüşüm çabalarının bir parçası olarak şirket, paket servis işini büyütmek için Grubhub ile ortaklık kurdu. Ayrıca şirket için içerik oluşturmak üzere yeni bir girişim olan Starbucks Studios'u başlattı. Şirket ayrıca Orta Doğu'daki çalışanlarından bazılarını işten çıkarma planlarını duyurdu.

Yine de, şirketin zorlukları nedeniyle şirketin dönüşümünün zaman alacağına inanıyorum. Bazı analistler, özellikle büyümesinin yavaşladığı Amerika Birleşik Devletleri'nde daha fazla işten çıkarma yapması gerektiğine inanıyor.

Starbucks hissesi için diğer büyük sorun, artık büyümeyen bir şirket için hala aşırı değerli olmasıdır. Sektörün 16 olan medyanından daha yüksek olan 21'lik bir ileri P/E oranına sahiptir.

Starbucks hisse senedi fiyat tahmini

Haftalık grafik, SBUX hisse senedi fiyatının son birkaç ayda güçlü bir düşüş eğiliminde olduğunu gösteriyor. Bu düşüş, hisse senedinin birkaç yıl önce 112 dolara ulaşmasıyla başladı. En önemlisi, hisse senedi 200 haftalık ve 50 haftalık hareketli ortalamaların düşüş eğilimi oluşturmasıyla bir ölüm kesişimi oluşturdu.

Şu anda 71,46$'lık temel destek seviyesinin biraz üzerinde seyrediyor, bu Mayıs ayındaki en düşük salınımı. Bu nedenle, hisse senedi muhtemelen düşmeye devam edecek, özellikle de 71,46$'lık temel destek seviyesinin altına düşerse. Bu gerçekleşirse, izlenecek bir sonraki nokta 65$ olacak, bu Mayıs 2022'deki en düşük salınımı ve mevcut seviyenin %15 altında.