ABD’de enflasyon Temmuz ayında konut maliyetlerinin etkisiyle %2,9 arttı

ABD’de enflasyon, Temmuz ayında beklenen seyrini sürdürdü. Çalışma Bakanlığı’nın son raporuna göre, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ay bazında %0,2 artarak yıllık enflasyon oranını %2,9’a taşıdı.

Bu durum, Dow Jones anketine dayanarak benzer rakamlar öngören ekonomistlerin beklentileriyle örtüşüyor.

Dalgalı seyreden gıda ve enerji sektörlerini hariç tutan çekirdek TÜFE de temmuzda yüzde 0,2 artarak yıllık bazda yüzde 3,2’lik bir artış kaydetti.

Bu, Nisan 2021’den bu yana kaydedilen en düşük çekirdek enflasyon rakamıdır. Buna rağmen, enflasyon seviyeleri, faiz oranı politikalarını yönlendirirken Federal Rezerv için bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor.

Konut maliyetleri TÜFE artışının %90’ını yönlendiriyor

Temmuz ayında TÜFE’de yaşanan artışın önemli bir nedeni, genel enflasyon artışının yüzde 90’ını oluşturan barınma masraflarındaki yüzde 0,4’lük artış oldu.

Gıda fiyatlarında aylık bazda %0,2’lik mütevazı bir artış görülürken, enerji fiyatlarında yatay bir seyir izlendi.

Gıda kategorisinde yumurta gibi bazı kalemlerde yüzde 5,5’lik önemli bir artış görülürken, tahıllar ve unlu mamullerde yüzde 0,5’lik düşüş yaşandı.

Enflasyon baskılarının hafiflemesi göz önüne alındığında, Fed’in Eylül ayındaki toplantısında faiz indirimlerini masada tutması muhtemel.

Ancak konut gibi belirli alanlardaki sürekli enflasyon ve işgücü piyasasından gelen karışık sinyaller bu kararı zorlaştırıyor.

Vadeli işlem piyasaları potansiyel faiz indirimi bekliyor

Mevcut vadeli işlem piyasası fiyatları, Fed’in Eylül ayındaki toplantısında çeyrek veya yarım puanlık bir faiz indirimi olasılığının eşit olduğunu gösteriyor.

Bu, Covid-19 salgınının ilk aşamalarından bu yana ilk faiz indirimi olacak ve yavaşlayan işgücü piyasası ve devam eden enflasyonist baskılara ilişkin endişeleri yansıtacak.

Enflasyonda düşüş gözlenirken, işgücü piyasasının istikrarına ilişkin endişelerin Fed’in karar alma sürecini etkilemesi muhtemel.

Fed, enflasyon verilerini istihdam eğilimleriyle dengeleyerek faiz indirimleri için belirli bir takvime bağlı kalma konusunda temkinli davranıyor.

Piyasa tepkisi ve görünüm

Enflasyon raporunun açıklanmasının ardından borsa vadeli işlemlerinde hafif negatif tepki görülürken, Hazine tahvil faizlerinde hafif artış yaşandı.

Piyasanın tepkisi, Fed’in faiz oranlarına ilişkin bir sonraki hamlesine ilişkin süregelen belirsizliği yansıtıyor.

Benzer bir gelişmede, Çalışma Bakanlığı’nın temmuz ayı üretici fiyatlarında %0,1’lik artış bildirmesi, bir önceki yılın aynı ayına göre %2,2’lik bir artışa yol açtı.

Bu rakam toptan enflasyonun bir göstergesi olarak hizmet ediyor ve ayrıca Federal Rezerv’in dikkate alması gereken karmaşık enflasyonist manzarayı gösteriyor.

Enflasyon eğilimleri soruları gündeme getiriyor

Enflasyon düşüş eğilimine girerken, odak noktası Fed’in önümüzdeki aylarda faiz oranlarını nasıl yöneteceğidir.

Enflasyonun merkez bankasının yüzde 2 hedefine yaklaşmasıyla birlikte faiz indirimi potansiyeli artıyor. Ancak bu karar konut maliyetleri ve işgücü piyasası koşulları gibi çeşitli ekonomik faktörlerden etkilenecek.