Redfin hisse senedi fiyatı birden fazla olumsuz rüzgarla karşı karşıya: Sırada ne var?

Redfin Corporation (NASDAQ: RDFN) hissesi, gayrimenkul sektörüyle ilgili endişeler devam ettiği için son birkaç yılda zor bir dönemden geçti. 2021’deki 98,22$’lık zirveden 7,26$’a düştü.

Redfin, sorun yaşayan tek proptech şirketi değil. Zillow hissesi 2021’deki en yüksek noktasından itibaren %74’ten fazla düşerken Compass aynı dönemde neredeyse %80 geriledi. Opendoor Technologies, Offerpad, RE/MAX, eXp ve Anywhere Real Estate gibi diğer şirketler de düşüş yaşadı.

Emlak komisyonunda değişiklikler

Redfin ve diğer hisse senetlerinin son birkaç yılda düşüş göstermesinin en önemli nedenlerinden biri gayrimenkul sektörünün değişmesidir.

ABD’de yakın zamanda verilen bir mahkeme kararı ve uzlaşma nedeniyle, emlakçıların işlerinin işleyiş biçimini değiştirmeleri gerekecek. En önemli değişiklik, emlakçıların birden fazla listeleme hizmetinde tazminat teklif etmesinin engellenecek olmasıdır.

Sonuç olarak, değişiklikler alıcıların ve satıcıların uzun yıllardır yaptıkları gibi ücretleri müzakere etmekte zorluk çekecekleri anlamına geliyor. Ortalama komisyon tarihsel olarak ev fiyatının %5 ila %6’sı arasındaydı.

Bu değişikliklerin konut sektöründe büyük bir etki yaratması bekleniyor. İdeal olarak, alıcılar artık daha ucuz bir fiyata ev satın alabilmeli. Ancak analistler, konut fiyatlarının uzun vadede daha pahalı olmaya devam edeceğine inanıyor.

Redfin’in büyümesi yavaşladı

Konut sektöründeki zorluklar, Redfin’in gelir büyümesinde son birkaç yılda keskin bir düşüşe yol açtı.

Örneğin, yıllık geliri 2019’da 779 milyon doların üzerindeyken 2022’de 1,099 milyar doların üzerine çıktı. Daha sonra geçen yıl 976 milyon doların üzerine düştü.

Bunun en olası nedeni, Federal Rezerv’in Covid salgını sırasında düşük faiz oranlarını korumasıdır. Düşük ipotek oranları ve düşük envanterler sonucunda, evlere olan talep artmaya devam etti ve bu da daha yüksek gelirlere yol açtı.

Ancak son dönemde faiz oranları yüksek seyretti, bu da daha yüksek ipotek faizlerine ve zayıf talebe yol açtı.

En son finansal sonuçlar, Redfin’in gelirinin son çeyrekte 295 milyon dolar olduğunu gösterdi. %7’lik gelir artışı, çoğu analistin beklediğinden daha iyiydi. Net zararı, önceki 27,4 milyon dolardan artarak 27,9 milyon dolara çıktı. Ayrıca, web sitesi ve uygulama ziyaretçileri 52 milyonda sabit kaldı.

Şirket, yaptığı açıklamada, sektördeki değişiklikleri yansıtacak şekilde aracılık satış işini yeniden yapılandırmaya devam ederken, mali sonuçlarının düşüşteki bir piyasada güçlü seyrettiğini belirtti.

Yönetim, gelir büyümesinin üçüncü çeyrekte duraklamaya devam etmesini bekliyor. Gelirinin %1 ila %6 arasında büyümesi bekleniyor ve bu da gelirini 273 milyon ila 285 milyon dolar arasına getirecek. Analistler gelirinin 280 milyon dolar ve yıllık gelirinin 1,04 milyar dolar olmasını bekliyor.

Faiz oranları ve konut talebi

Redfin hisse senedi fiyatı için olası bir katalizör, Federal Rezerv’in yaklaşan faiz oranları olacaktır. Çoğu analist, ekonominin yavaşlaması nedeniyle bankanın Eylül toplantısında oranları düşürmeye başlayacağına inanıyor.

En son ekonomik veriler, ABD ekonomisinin Temmuz ayında sadece 114 bin istihdam yaratmasına rağmen işsizlik oranının %4,3’e yükseldiğini gösterdi.

Eğer bu gerçekleşirse, ipotek oranlarının düşmeye devam etme ihtimali var. En son veriler, ipotek oranlarının son birkaç ayda düştüğünü ve yeniden finansman başvurularının arttığını gösteriyor. 30 yıllık sabit bir kredi için ortalama ipotek oranı %6,49’a çıktı.

Daha düşük ipotek oranları önümüzdeki aylarda daha fazla konut talebine yol açabilir. Ancak, ülkedeki düşük envanter nedeniyle bunun daha düşük konut fiyatlarına dönüşme riski vardır.

Dolayısıyla Redfin ve Zillow, Offerpad ve Compass gibi diğer benzer şirketlerin önümüzdeki yıllarda da büyük zorluklarla karşılaşmaya devam etmesi muhtemel.

Olumlu tarafı, şirketler ölçeğe bahis oynadıkça sektörün konsolide olma ihtimali var. Bu durumda, Redfin düşük değerlemesi nedeniyle iyi bir satın alma hedefi olabilir. Piyasa değeri birkaç yıl öncesine göre yaklaşık 10 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara düştü.

Redfin hisse senedi fiyat analizi

Haftalık grafik, RDFN hisse senedi fiyatının son birkaç ayda yatay hareket ettiğini gösteriyor. Sonuç olarak, genellikle en iyi oynaklık göstergesi olarak görülen Ortalama Gerçek Aralık (ATR) düşmeye devam etti.

Redfin’in hissesi, 2023’ün başından bu yana en düşük noktalarını birleştiren mavi çizgiyle gösterilen güçlü bir destek buldu. Ayrıca 50 haftalık ve 100 haftalık hareketli ortalamaların altında kalmaya devam ediyor.

Olumlu tarafta, birikim/dağıtım göstergesi yükseldi, bu da bazı yatırımcıların satın alabileceği anlamına geliyor. Bu nedenle, görünüm karanlık görünse de, 8,5 dolara kadar çıkabilecek bir geri dönüş yapma olasılığı var. Risk, trend çizgisinin altına inerse hissenin 5 dolara düşebilmesidir.