CAVA Group hissesi: Kazanç öncesinde mükemmel fiyatlandırıldı

CAVA Group (NYSE: CAVA) hissesi bu yıl iyi performans göstererek Wall Street'teki en iyi performans gösteren restoran şirketlerinden biri oldu. Bu yıl %128'den fazla sıçrayarak, neredeyse hiç hareket etmeyen Invesco Food & Beverage ETF'yi (PBJ) geride bıraktı.

CAVA, restoran sektöründeki diğer popüler isimleri geride bıraktı. Chipotle sadece %13 artarken Starbucks bu yıl %1,25'in üzerinde düşüş yaşadı.

Sektörün endişeleri devam ediyor

Restoran sektörü bu yıl büyümenin yavaşladığına dair işaretler gösterdiğinden yoğun bir baskı altındaydı. Salı günü, Piper Sandler'daki bir analist, çoğu şirkette fiyatlandırma gücünün eksikliğine ve trafiğin yavaşlamasına işaret ederek sektörü düşürdü.

Gerçekten de, birçok şirket bu yıl düşük performans gösterdi. Starbucks hissesi yalnızca şirketin Chipotle CEO'su Brian Niccol'u yeni patron olarak işe alması nedeniyle yükseldi. Bunun yerine, son sonuçları ABD ve Çin'deki aynı mağaza satışlarının yavaşladığını gösterdi.

Dutch Bros hissesi bu yılın en yüksek noktasından itibaren %28'in üzerinde düşüş yaşarken, Sweetgreen bu ay karışık sonuçlar yayınladıktan sonra %12 düştü.

Makro düzeyde, sektördeki bu yavaşlama anlaşılabilir çünkü işsizlik oranı %4,3'e yükselirken ücret artışı son zamanlarda yavaşladı. Enflasyon son üç ayda art arda azalırken, fiyatlar yüksek seviyede kalmaya devam ediyor. Yıl başından bu yana fiyatlar %3'ün üzerinde arttı.

Ayrıca, sektör özellikle Kaliforniya gibi önemli eyaletlerde daha yüksek ücretlerle uğraşıyor. Bu yılın başlarında eyalet, fast food ve restoran sektörü için 20 dolarlık bir asgari ücret uyguladı ve bu da marjlarını olumsuz etkiledi.

CAVA Group'un büyümesi dirençli oldu

CAVA Group açısından ise markanın popülerliği arttıkça şirketin büyümesinin devam ettiğine dair işaretler var.

Yıllık geliri 2021'de 500 milyon dolardan 2023'te 728 milyon doların üzerine çıkarken şirket kârlı hale geldi. Yıllık zararı 37,4 milyon doların üzerindeyken son on iki ayda 29,9 milyon doların üzerine çıktı.

CAVA'nın gelir artışı, ülkede Akdeniz mutfağının giderek popülerleşmesi ve mağaza sayısının artmasından kaynaklandı.

En son finansal sonuçlara göre CAVA'nın geliri 1. çeyrekte %30,3 artarak 256 milyon doların üzerine çıkarken, aynı mağaza satışları %2,3 oranında artarken, Chipotle'nin %7'lik artışından daha düşük bir oranda gerçekleşti.

Geliri hem dijital hem de perakende kanallarından geliyordu. Dijital gelir, DoorDash ve Uber Eats gibi platformların yardımıyla işinin %37'sini oluşturuyordu.

Ayrıca, gelir artışı yeni mağaza açılışlarından kaynaklandı. Geçtiğimiz çeyrekte 14 yeni mağaza açtı ve bu yıl 50 ila 54 mağaza açmayı umuyor.

Daha fazlasını okuyun: Cava Group hisse senedi fiyat analizi: Bu, yeni Chipotle mi?

CAVA Group kazançları önde

Bazılarının Chipotle ile karşılaştırdığı CAVA Group için bir sonraki önemli katalizör ise perşembe günü açıklanması beklenen finansal sonuçları olacak.

Bu sayıların şirketin gelir büyümesinin ikinci çeyrekte de devam ettiğini göstermesi bekleniyor. Yıllık büyümenin %27 olması bekleniyor ve bu da gelirini 219 milyon dolara çıkaracak. Analistler üçüncü çeyrek için gelir rehberliğinin %25 (220 milyon dolar) olmasını beklerken yıllık gelir rakamının 903 milyon dolar olmasını bekliyor.

CAVA Group, ileriye dönük tahminlerini sunarken oldukça muhafazakar bir şirket oldu ve bu da 2023'te halka açıldığından bu yana her çeyrekte kazanç rakamlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesini açıklıyor.

SeekingAlpha'ya göre, şirketin son üç ayda 10 olumlu EPS revizyonu yaptığı dikkat çekiyor.

CAVA için en büyük endişe

CAVA hisse senedi grafiği TradingView tarafından

Yatırımcılar arasında CAVA Group hakkında çok sayıda endişe var. En önemlisi, şirketin 11 milyar doların üzerinde bir piyasa değerine ulaşması nedeniyle değerlemesidir.

Haziran ayında JPMorgan analistleri hisseyi düşürerek hedefini mevcut seviyenin %22 altında 77 dolara düşürdü. Banka notta, CAVA Group'un değerlemesinin, kutu başına 1,5 milyon dolarlık inşaat maliyetine karşılık ortalama birim hacminin 2,6 milyon dolar olması göz önüne alındığında benzeri görülmemiş olduğunu belirtti.

JPMorgan, CAVA için satış tavsiyesi veren tek Wall Street bankasıdır, Morgan Stanley ise aşırı ağırlık derecesine sahiptir. Wedbush'un performans derecesi yüksektir.

Değerleme gerçek bir endişe kaynağıdır çünkü şirket 12'lik ileriye dönük EV-satış çarpanıyla işlem görürken restoran sektörü ortalama 1,22'dir. 12,65'lik ileriye dönük satış çarpanı, 0,88'lik sektör medyanından daha yüksektir.

Bu sayılar şirketin kazançtan önce mükemmellik için fiyatlandırıldığı anlamına gelir. Ancak, bir hissenin aşırı değerli olması her zaman yatırımcıların satması gerektiğinin bir işareti değildir. Ayrıca, Visa, Mastercard, Chipotle ve Nvidia gibi aşırı değerli şirketler zaman içinde iyi performans göstermiştir.

CAVA Group için şirketin, mevcut değerleme sorunlarını haklı çıkarmak için karlı bir şekilde büyüdüğünü göstermesi gerekiyor.

Teknik olarak, hisse senedi 100 dolar seviyesi civarında çift tepe deseni oluşturdu, bu da kazançlardan sonra keskin bir tersine dönüş yaşayabileceği anlamına geliyor. İzlenecek en yüksek seviyeler 95 dolar ve 105 dolar olacak.