Sprout Social'dan çıkma zamanı geldi mi? KeyBanc hedefini düşürüyor ve 28 dolara indiriyor

Sprout Social Inc. (NASDAQ: SPT) bugün KeyBanc Capital Markets'ın hisse senedini Sektör Ağırlığından Düşük Ağırlığa düşürmesinin ardından ilgi odağı haline geldi. Bu, mevcut işlem fiyatına göre %17,5'lik bir düşüşü yansıtarak 28$'lık yeni bir fiyat hedefi anlamına geliyor.

KeyBanc'in not düşürme kararının başlıca nedeni, yılın ilk yarısında önemli ölçüde yavaşlamanın yanı sıra organik bazda yıllık bazda da azalan zayıf rezervasyonlara ilişkin endişeler.

Analist Jackson Ader, rezervasyonlardaki bu yavaşlamanın Sprout Social'ın finansal performansı üzerinde kalıcı bir olumsuz etki yaratmasının ve gelecekteki gelir büyümesini etkilemesinin beklendiği konusunda uyardı.

Haziran 2024'te Baird analistleri daha tarafsız bir bakış açısı sunarak Sprout Social'ı 45 dolardan 38 dolara düşürerek Nötr olarak derecelendirdiler.

Baird, şirketin Sprout Social gibi küçük ölçekli hisse senetlerinde potansiyel gören GARP (Makul Fiyata Büyüme) yatırımcılarının ilgisini çektiğini vurguladı.

Ancak Baird analistleri, hisse senedinin aralıklı durumdan çıkabilmesi için şirketin satış performansının iyileştirilmesi ve Tagger gibi kurumsal odaklı araçların daha iyi performansı gibi birkaç temel konuyu ele alması gerektiğini belirtti.

Sprout Social Q2 performansı

KeyBanc'in not düşürmesi, Sprout Social'ın 2024'ün 2. çeyrek kazançlarının, bir önceki yıla göre %25 artışla 99,4 milyon dolara ulaştığını bildirmesinin ardından geldi; bu, analist beklentilerini biraz aştı.

Ayrıca Sprout Social'ın GAAP dışı EPS'si 0,09 dolar olarak bildirildi ve tahminleri 0,01 dolar aştı.

Gelir artışına rağmen şirketin üçüncü çeyrek rehberliği, gelir artışının %19'un biraz üzerinde olmasıyla birlikte bir yavaşlamanın olacağını gösteriyordu.

2. çeyrekte öne çıkan bir diğer önemli gelişme ise şirketin nakit akışı durumu oldu.

Sprout Social, 30 Haziran 2024 itibarıyla nakit ve benzeri varlıklarının 93,2 milyon dolar olduğunu bildirdi; bu rakam bir önceki çeyrekteki 95,2 milyon dolara göre düşüş gösteriyor.

2. çeyrekte 2,5 milyon dolar pozitif GAAP dışı serbest nakit akışı yaratılmasına rağmen, bu rakam geçen yılın aynı çeyreğindeki 6,0 milyon dolara göre önemli bir düşüşü temsil ediyor.

Serbest nakit akışındaki bu düşüş, şirketin zayıf nakit bakiyesiyle birleşince, özellikle zorlu bir iş ortamında yol alırken, şirketin finansal esnekliği konusunda endişelere yol açıyor.

Büyük TAM ancak zorluklar büyük görünüyor

Sprout Social, büyük bir adreslenebilir pazara (TAM) sahiptir ve işletmeler için önemini koruyan sosyal medya yönetimi alanında büyüyen bir konumda yer almaktadır.

Ancak şirketin kurumsal ağırlıklı bir satış modeline geçişi, satış uygulamasındaki zayıflıkları ortaya çıkardı ve bu durum, bu yılın başlarında gelir beklentisinde önemli bir düşüşe yol açtı.

Üstelik, DIY sosyal medya yönetim araçları ve daha geniş ekonomik baskılar da dahil olmak üzere rekabetçi ortam zorlukları artırıyor.

Değerleme açısından bakıldığında, Sprout Social'ın çarpanları önemli ölçüde sıkıştı. Hisse senedi şu anda 4,7x'lik bir ileri kurumsal değer (EV) ile satış çarpanı arasında işlem görüyor, bu da önceki yüksek tek haneli değerleme çarpanlarıyla büyük bir tezat oluşturuyor.

Bu sıkışma, özellikle gelirdeki yavaşlama ve devam eden operasyonel zorluklar göz önüne alındığında, şirketin büyüme yörüngesini sürdürme kabiliyetine ilişkin piyasanın şüpheciliğini yansıtıyor.

Yeni bir CEO Sprout Social için her şeyi değiştirebilir mi?

Yeni CEO Ryan Barretto liderliğindeki yönetim ekibi, geleceğe bakıldığında bu operasyonel zorlukları çözmeye odaklanmış durumda.

Başkanlık görevinden ayrılan Barretto'nun, satış performansını iyileştirme ve şirketin kurumsal müşteri portföyünü genişletme konularına yenilenmiş bir şekilde odaklanması bekleniyor.

Bu çabalar işletmeyi istikrara kavuşturma potansiyeline sahip olsa da, bunların hemen sonuç vermesi pek olası değil. Bu da önümüzdeki birkaç çeyreğin Sprout Social'ın uzun vadeli beklentileri açısından kritik öneme sahip olduğu anlamına geliyor.

Temeller ortaya konduğunda, hisse senedinin fiyat hareketinin bu temel sorunları nasıl yansıttığını incelemek artık çok önemli. Potansiyel fiyat hareketlerini keşfetmek ve yatırım kararlarına rehberlik edebilecek temel seviyeleri belirlemek için teknik analize dalalım.

37$'ın üzerinde direnç

Sprout Social'ın hissesi Nisan 2020 ile Eylül 2021 arasında kayda değer bir on kat artış yaşadı. Ancak hızla düşüş eğilimine girerek Mayıs 2022'ye gelindiğinde 40 doların altına düştü.

Kaynak: TradingView
Sonraki iki yıl boyunca hisse senedi 37 ila 70 dolar aralığında dalgalandı ancak şirket Mayıs ayında Q1 kazanç raporunu yayınladıktan sonra bu seviyenin altına düştü ve bu da birden fazla düşüşe yol açtı. O zamandan beri hisse senedi 37 doların üzerindeki direnci aşmak için mücadele etti.

Hisse senedi, 40$'ın üzerinde günlük bir kapanış elde edemediği sürece savunmasız bir konumda kalmaya devam ediyor. Yükseliş görünümüne sahip yatırımcılar, girişi düşünmeden önce bu seviyenin üzerinde onaylanmış bir kapanışı beklemelidir.

Öte yandan, ayı piyasası yatırımcıları 40$'ın üzerine ayarlanmış bir zarar durdurma ile 34$ civarında kısa pozisyonlar düşünebilirler. Mevcut ayı piyasası ivmesi devam ederse, hisse senedi önümüzdeki aylarda potansiyel olarak 26,5$'a düşebilir ve bu da kar elde etme fırsatı sunabilir.