Celanese Corp hisse senedi fiyat tahmini: Hisse senedi düşmeye devam edecek mi?

Celanese Corporation (NYSE: CE), şirketin zorlu küresel ortamdaki performansına ilişkin artan endişeleri yansıtan bir dizi indirim ve fiyat hedefinde düşüşle karşı karşıya kaldı.

En son 5 Eylül'de Piper Sandler analistleri Celanese'nin notunu Fazla Ağırlık'tan Nötr'e düşürdü ve fiyat hedefini 180 dolardan 150 dolara indirdi.

Bu revizyon, Celanese'nin kazanç potansiyelini etkileyen iki önemli pazardaki (Çin ve Avrupa Birliği) sürekli olumsuzluklardan kaynaklandı.

Piper Sandler'ın güncellenen tahminleri, beklenen kazançlarda önemli bir düşüşü yansıtıyor; 2024 yılı EPS'si 11,50 dolardan 10,06 dolara, 2025 yılı EPS'si ise 13,83 dolardan 12,43 dolara revize edildi.

Bu zorluklar yeni değil. Haziran ayında ve yine Ağustos ayında, Bank of America analistleri Celanese için fiyat hedeflerini önce 144 dolara, sonra da 128 dolara düşürdüler ve devam eden üretim sorunlarını ve artan maliyetleri vurguladılar.

Şirketin Batı Yarımküre'de çok sayıda tedarikçinin kesintiye uğraması nedeniyle mücbir sebep ilan etmesi, özellikle asetik asit ve vinil asetat monomer (VAM) üretiminde üretim kapasitelerini ciddi şekilde etkileyerek hacimlerin azalmasına ve maliyetlerin artmasına neden oldu.

Tedarik zincirindeki bu aksaklıklar, özellikle hacim ve fiyatlandırmada ardışık düşüşler görülen Asetil Zinciri segmentindeki zayıf talep ortamını daha da kötüleştirdi.

Hayal kırıklığı yaratan 2. çeyrek

Bu operasyonel zorlukların finansal etkisi Celanese'nin 2024 2. çeyrek sonuçlarında açıkça görüldü.

Şirketin GAAP dışı EPS'si 2,38 dolar olarak gerçekleşti, konsensüs tahminlerinin 0,36 dolar altında kaldı ve geliri 2,65 milyar dolar oldu, yıllık bazda %5,4 düşüşle beklentilerin 100 milyon dolar altında kaldı.

Çeyreklik performans, özellikle kilit pazarlardaki kalıcı talep zorlukları da dahil olmak üzere önemli dış olumsuzluklardan olumsuz etkilendi.

Bu sorunlara rağmen Celanese, 451 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK ve 632 milyon dolarlık işletme FAVÖK'ü elde etmeyi başardı; bu da maliyet yönetimi ve stratejik eylemler sayesinde bir miktar dayanıklılık gösterdiğini gösteriyor.

Celanese'nin yönetimi, bu zorlukların etkisini azaltmak için kontrol edilebilir bir eylem planı uygulamaya odaklandı.

Bunlara yüksek maliyetli lokasyonlardaki kapasitenin azaltılması, satın alınan işletmelerin tek bir SAP ERP sistemine entegre edilmesi ve şirketin maliyet yapısının optimize edilmesi dahildir.

Özellikle Mühendislik Malzemeleri segmenti, hacim büyümesi ve daha düşük hammadde maliyetleriyle sağlanan önemli marj genişlemesi ve net satışlarda %6'lık sıralı artışla bir miktar dayanıklılık gösterdi.

Ancak bu kazanımlar, şirketin özellikle Asetil Zinciri segmentinde karşı karşıya olduğu daha geniş çaplı zorlukların gölgesinde kaldı.

DuPont'un mobilite satın alma endişeleri

Celanese, çeşitli nihai pazarlarda kullanılan geniş ürün portföyüyle, özel kimyasallar ve malzemeler sektöründe önemli bir oyuncu olmaya devam ediyor.

Ancak şirketin DuPont'un Mobilite ve Malzemeler iş kolunu satın almasından kaynaklanan önemli kaldıraç gücü endişe yaratmaya devam ediyor.

Celanese'nin 2024'ün 2. çeyreği itibarıyla 11,1 milyar dolar tutarında uzun vadeli borcu ve 5,3x'lik net borç/FAVÖK oranı bulunuyordu; bu da yüksek düzeyde finansal riske işaret ediyor.

Bu kaldıraç, şirketin büyüme girişimlerine yatırım yapma veya ekonomik durgunluk dönemlerinde yolunu bulma kabiliyetini kısıtlayabilir ve hisse senedini riskten kaçınan yatırımcılar için daha az çekici hale getirebilir.

Değerleme

Celanese şu anda tarihi EV/EBITDA çarpanına kıyasla primle işlem görüyor. Şu anda 13,86x EV/EBITDA olarak değerlendirilen hisse senedi, tarihi ortalaması olan 9,2x'in önemli ölçüde üzerinde.

Kimya sektörünün döngüsel yapısı ve şirketin devam eden zorlukları göz önüne alındığında, bu prim değerlemesinin haksız olduğu görülüyor.

Bazı analistlerin iyimser fiyat hedeflerini korumasına rağmen, yüksek kaldıraç ve operasyonel zorluklarla ilişkili riskler, hissenin mevcut seviyelerde aşırı değerli olabileceğini düşündürüyor.

Şimdi grafiklerin hisse senedinin fiyat yörüngesi hakkında ne söylediğine bakalım. Teknik analiz, Celanese'nin hisse senedinin düşüş eğilimini sürdürüp sürdürmeyeceği veya potansiyel bir geri dönüşe dair işaretler olup olmadığı konusunda daha fazla içgörü sağlayacaktır.

Kaynak: TradingView

Fiyat tahmini

Celanese'nin hissesi üç yıldan uzun süredir 172 doların üzerinde önemli bir dirençle karşı karşıya.

Direncin o kadar güçlü olduğu ortaya çıktı ki, hisse bu süre zarfında dört kez bu direnci aşmaya çalışmasına rağmen başarısız oldu ve hızla geri döndü.

Bu girişimlerin sonuncusu bu yılın nisan ayında gerçekleşmiş olup, hisse senedi o tarihten bu yana düşüş trendinde seyrediyor.

Tuz biber ekmek üzere, Ağustos ayı sonlarında hissenin 100 günlük hareketli ortalaması, 200 günlük hareketli ortalamasının altına inerek uzun vadeli düşüş trendini teyit etti.

Tüm bunları göz önünde bulundurarak, uzun vadeli yatırımcılar mevcut seviyelerde hisse senedinden uzak durmalıdır. Kısa vadeli bir tersine dönüşe bahis oynamayı düşünen kısa vadeli yatırımcılar bile dikkatli olmalıdır, çünkü tüm kısa vadeli göstergeler şu anda derin kırmızıda.

Hisse senedine karşı düşüş bekleyen yatırımcılar, mevcut 122 dolar seviyelerinde yeni bir kısa pozisyon açmayı veya 125 dolara geri dönmesini beklemeyi düşünebilirler; ancak stop loss'u son dalgalanmanın zirvesi olan 134,1 doların üzerinde tutmalıdırlar.

Eğer düşüş ivmesi devam ederse hisse, kâr elde edilebilecek 112,4 dolar civarındaki orta vadeli desteğe ulaşabilir.