Ulta Beauty hisse senedi fiyatının çirkinleşmesinin 3 nedeni

Ulta Beauty (ULTA) hisse senedi fiyatı, işletmesiyle ilgili endişeler arttıkça derin bir ayı piyasasında sıkışmış durumda. Bu yılki en yüksek noktasından %36'dan fazla düştü ve Mayıs 2022'den bu yana en düşük noktasına yakın seyrediyor.

Warren Buffett'ın hisseye yatırım yapmasına rağmen hissenin son altı ayda düşüş göstermesi dikkat çekici.

Ulta, güzellik sektöründeki güçlü pazar payı ve düşük değerleme çarpanları nedeniyle sıklıkla klasik bir değer hissesi olarak tanıtılır. Yine de daha yakından incelendiğinde şirketin önünde zorlu bir mücadele olduğu görülüyor. Ulta hissesini satmak için üç neden şunlardır.

Teknikler destekleyici değil

Yatırımcıların psikolojisi fiyat hareketlerini yönlendirdiği için teknik analizin yatırım kararlarında önemli rol oynaması gerektiğine inanıyoruz.

Ulta'nın önümüzdeki birkaç ayda daha fazla düşüşe işaret eden bazı çirkin teknikleri var. Örneğin, aşağıdaki aylık grafikte, hissenin son çöküşünün 554,96$'da çift tepe grafik deseni oluşturduktan sonra gerçekleştiğini görüyoruz.

Çift tepe deseni, bir varlık ikiz tepeler oluşturduğunda meydana gelir ve yatırımcıların onu daha yükseğe çıkaramadıklarını ima eder. Şimdi, Ulta Beauty hissesi bu desenin boyun çizgisinin biraz altına, 370 dolara indi ve daha fazla düşüşe işaret ediyor.

Dolayısıyla, çift tepe formasyonu beklendiği gibi çalışırsa, hisseler mevcut seviyeden %55'in üzerinde düşüşle 160 dolara düşecek.

Ulta Beauty hissesi daha endişe verici teknik oluşumlara sahip. Haftalık grafikte, çift tepe deseni oluşturduğunu ve 200 haftalık ve 50 haftalık Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA) birbirini kestiğinde oluşan bir ölüm kesişimi oluşturmak üzere olduğunu görüyoruz.

Bu çaprazlamanın gerçekleşmesi için Ulta'nın %5'ten az düşmesi gerekiyor. Eğer gerçekleşirse, hissenin %50'den fazla düşeceğine dair işaretler var.

Ölüm çaprazının tersi altın çaprazdır. Ulta'nın durumunda, son altın çapraz, iki hareketli ortalama birbirini geçtiğinde Aralık 2020'de gerçekleşti. Bundan sonra, hisse senedi %114'ün üzerinde sıçrayarak 576$'lık rekor bir seviyeye ulaştı.

Ek olarak, Ulta %50 Fibonacci Geri Çekilme noktasının yakınında seyrediyor, bu da yakında düşüş eğilimi gösterebileceği anlamına geliyor. Yıl başından bu yana en düşük seviye olan 324$'ın altına düşerse daha fazla düşüş doğrulanacak.

CVS Health ve Walgreens Boots Alliance'dan Dersler

Ulta hisse senedi fiyatının daha fazla düşüş eğiliminde olmasının bir diğer nedeni ise , çöküş yaşayan iki şirket olan CVS Health ve Walgreens Boots Alliance ile bazı yakın benzerliklere sahip olmasıdır .

CVS ve Walgreens hisseleri son on iki ayda sırasıyla %11 ve %61 oranında düştü. Daha önce yazdığım gibi bu düşüş çoğunlukla çoğu Amerikalının alışveriş alışkanlıklarının değişmesinden kaynaklanıyor.

Özel perakendecilerde alışveriş yapmak yerine, birçok kişi artık genel perakende ve e-ticaret platformlarında alışveriş yapıyor. Amazon Prime ve Walmart+ gibi abonelik ürünleri olan Walmart ve Amazon gibi şirketler bu trendden önemli ölçüde faydalandı. Ulta Beauty gibi özel perakendeciler bu firmalarla rekabet etmekte zorlanacak.

Şirket ayrıca Kylie Jenner ve Rihanna gibi ünlülerin markaları başta olmak üzere diğer yeni güzellik markalarıyla da rekabet ediyor.

Ayrıca, CVS ve Walgreens gibi Ulta da maliyetlerde, özellikle de gelirlerinin çoğunu alan ücretlerde önemli bir artış görüyor. Bu yıl sermaye harcamalarına 400 milyon ila 450 milyon dolar harcamayı bekliyor. Bu fonların çoğu, mağazaları daha davetkar hale getirmeyi amaçladığı için mağaza tadilatına gidiyor.

Ulta Beauty artık büyümüyor

Ulta Beauty hissesinin gerilemesinin bir diğer nedeni de şirketin artık geçmişte olduğu gibi büyümemesi. Bunun iyi bir örneği ikinci çeyrekte yaşananlardır.

Finansal sonuçları, gelirinin bir önceki çeyrekte elde ettiği 2,52 milyar dolardan biraz daha yüksek olan 2,55 milyar dolar olduğunu gösterdi. Yılın ilk yarısında, 5,2 milyar dolarlık geliri bir yıl önce elde ettiği 5,16 milyar dolardan birkaç puan daha yüksekti.

Bu yavaş gelir büyümesi, şirketin artık eskisinden daha fazla mağazası olmasına rağmen gerçekleşti. Son çeyreği, birinci çeyreğe göre 17 mağaza artarak 1.411 mağazayla tamamladı. Aynı mağaza satışları %1,2 düştü ve bu da şirketin zorluklarının derin olduğunu gösteriyor.

Yönetim, yavaş büyüme eğiliminin devam edeceğine inanıyor. Şimdi bu yılki net satışlarının 11 milyar ila 11,2 milyar dolar arasında olmasını beklerken, karşılaştırılabilir satışların %2 düşmesi bekleniyor.

Bu yavaş büyüme, şirketin neden şimdi ucuz hale geldiğini açıklıyor. 14,4'lük bir GAAP P/E oranı ve 15,4'lük bir forward çarpanı ile işlem görüyor, bu da sektör ortalamasından ve S&P 500 ortalamasından çok daha düşük. Sektörün medyan P/E oranı 18 iken S&P 500'ün çarpanı 21.