Walgreens hisse senedi fiyat analizi: iflas edebilir mi?

Walgreens (NASDAQ: WBA) hisse senedi fiyatı düştü. Hisse senedi son üç hafta üst üste çöktü ve 1998'den bu yana en düşük noktasına geriledi. Hisse senedi 2015'teki en yüksek noktasından %85 daha fazla değer kaybetti. Bu, 2015'te hisse senedine yatırılan 10.000 Dolar'ın değerinin 10.000 Dolar'dan daha az olacağı anlamına geliyor. 1.500 dolar.

Walgreens neden patladı?

ABD'nin en büyük ikinci eczane zinciri olan Walgreens Boots Alliance, yakın zamanda Dow Jones endeksinden atılan düşmüş bir melek haline geldi.

Bu performans, şirketin yıllık gelirinin 2017'de 120 milyar dolardan geçen mali yılda 139 milyar doların üzerine çıkmasından sonra bile gerçekleşti. Geliri artarken, şirketin net geliri son on iki ayda 3,98 milyar dolardan 5,8 milyar dolarlık net zarara ulaştı.

Bu kayıpların çoğu, şirketin VillageMD yatırımını 6 milyar dolarlık büyük bir değer kaybından sonra geldi. Sonuç olarak VillageMD, yoğun nüfuslu bölgelere odaklanmak için artık 160'tan fazla kliniği kapatacak.

Son zamanlarda şirket, işini eczane sağlayıcısına 7 milyar £ değerinde olabilecek bir anlaşma olan Boots'tan ayırmaya çalışıyor. Satış, Walgreens'in Boots'u satın almasını tamamlamasından on yıl sonra gerçekleşti.

Walgreens hisse senedi fiyatlarının hızla düşmesinin birkaç nedeni daha var. Birincisi, eczane sektörü, tüketici davranışındaki değişiklik nedeniyle büyük zorluklarla karşı karşıyadır. Pek çok müşteri ilaçları için Walmart ve Amazon gibi daha yeni eczane şirketlerine yöneldi.

İkincisi, Walgreens analistlerin tahminlerini kaçıran hayal kırıklığı yaratan rakamlar yayınlamaya devam etti. En son sonuçları , satışlarının 2023'ün aynı dönemindeki 35,4 milyar dolardan hafif bir artışla 36,35 milyar dolara yükseldiğini gösterdi. Dokuz aylık geliri 110 milyar dolara yükseldi.

Mağaza formatları değişiyor

Walgreens ve CVS gibi şirketler uzun süredir basit bir iş modeli kullanıyor. Mağazalarında reçete dolduruyorlar ve ayrıca diş macunu, şampuan gibi diğer ürünleri de mağazalarında satıyorlar.

Eyaletler asgari ücretleri artırmaya devam ederken, artan hırsızlık ve düşük marjlar nedeniyle bu model artık işe yaramıyor. Sonuç olarak, hırsızlığın yaygınlaşmasıyla birlikte son birkaç yılda marjlar azalmaya devam etti.

Walgreens'in brüt kar marjı %18,38'e düşerek sektör ortalaması olan %35,5'in altına düştü. Beş yıllık ortalaması %20,55 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı %2,50 ile sektör ortalaması olan %13,10'un altında gerçekleşti.

Şirket artık mağazalarının görünümünü değiştiriyor. İlk etapta daha küçük mağazalara odaklanıyor ve hırsızlığı azaltmak için ilaçlarının çoğunu tezgahların arkasında taşıyor.

Walgreens iflas edecek mi?

Devam eden Walgreens hisse senedi fiyatlarındaki patlama, şirketin Rite Aid gibi iflas edip etmeyeceği konusundaki endişeleri artırdı.

Walgreens'in iflas etme riskiyle karşı karşıya olmadığına inanıyorum. Bilançosuna bakıldığında, son çeyreği 711 milyon doların üzerinde nakit ve ticari varlık menkul kıymetleriyle tamamladı.

Ayrıca sadece 60 milyon dolarlık kısa vadeli yatırımları ve 7,4 milyar doların üzerinde uzun vadeli borcu vardı. Boots'un elden çıkarılmasının bu yıl ya da 2024'te tamamlanmasının ardından bu borcun çoğunu ödeyebilecek yeri var. Satış, şirketin gelecek yılın 1,4 milyar dolar ve 2026'nın 2,82 milyar dolarlık vadelerini karşılamasına yardımcı olacak.

Ancak açık olan şey, rekabetin artması ve operasyonel maliyetlerin artması nedeniyle şirketin olumsuz rüzgarlarla karşı karşıya kalmaya devam edeceğidir.

Walgreens vadeleri