Analistler Archer Aviation hissesi konusunda iyimser: Siz de öyle mi yapmalı mısınız?

Archer Aviation (ACHR) hisse senedi fiyatı, seyreltme ve genel elektrikli dikey kalkış ve iniş (eVTOL) endüstrisiyle ilgili endişeler devam ettikçe son birkaç yılda çöktü. 2021'deki 18,55 dolarlık rekor seviyeden 3,10 dolara düştü. Aynı zamanda, dolaşımdaki hisse senedi sayısı 50 milyonun üzerindeyken neredeyse 300 milyona çıktı.

Archer Aviation, sıkıntıda olan tek eVTOL şirketi değil. Lilium hissesi 2021'de 15,5 dolardan 0,6665 dolara düşerken Joby Aviation 17 dolardan 4,77 dolara yükseldi.

Bu hisse senetlerinin hepsi benzer sebeplerden dolayı düştü. Hepsi nakit yakıyor, kanıtlanmamış bir piyasada ve yatırımcılardan önemli miktarda para topluyor.

Analistler ACHR konusunda iyimserleşiyor

eVTOL sektöründeki kasvet ve karamsarlığa rağmen, bazı analistler sektörün en büyük şirketlerinden biri olan Archer Aviation hakkında iyimser görünmeye başlıyor. Yakın zamanda yayınlanan bir notta, Cantor Fitzgerald'daki analistler iyimser görüşlerini ve 10$'lık fiyat hedeflerini korudular. Bu, hisse senedinin %228'den fazla artmasını bekledikleri anlamına geliyor.

Aynı zamanda, HC Wainwright analistleri 12,50 dolarlık bir hedefle kapsamlarını başlattılar. Analistler notlarında şirketin test ve satışlarında çok fazla ilerleme kaydettiğini, yani önümüzdeki yıllarda yükselişe geçebileceğini belirttiler. Benchmark ve JP Morgan analistleri de Archer konusunda iyimser.

Analistlerin Archer Aviation hisse senedi için ortalama hedefi 9,50 dolar, yani mevcut seviyeden %250'nin üzerinde bir artışa ihtiyaç var.

Archer Aviation ilerleme kaydetti

Archer Aviation'ın - ve Joby Aviation'ın - ticarileştirme öncesinde geliştirme konusunda önemli ilerleme kaydettiğine inanıyorum.

Bana göre en önemlisi, Jeep ve Chrysler'in ana şirketi olan Stellantis ile olan ortaklığıdır. Stellantis, anlaşmanın bir parçası olarak şirkette önemli bir hisse satın aldı ve üretim uzmanlığını sundu.

Stellantis son olarak Archer'a yaklaşık 50 milyon dolar yatırım yaptı ve toplam yatırımını 300 milyon dolara çıkardı.

Bu anlaşmada Stellantis, araştırma ve geliştirmeye (Ar-Ge) odaklanırken uçağının üretimini üstlenecek. Stellantis, bu anlaşmada üç aylık hisse ödülleri karşılığında emek ve sermaye harcamalarını finanse edecek.

Archer Aviation, en azından başlangıçta Ar-Ge ve satışa odaklanan, varlık açısından hafif bir şirket haline gelecek.

Seyreltme yatırımcılar için önemli bir risktir

Daha önce de yazdığım gibi , Archer Aviation'ın karşı karşıya olduğu en büyük risklerden biri, şirketin yeni hisse senetleri çıkarması durumunda ortaya çıkan seyreltmedir.

Archer Aviation son birkaç yıldır yeni hisse satarak nakit toplamaya devam etti. İkinci çeyrekte 230 milyon dolar topladı ve bilançosundaki toplam nakit miktarını 500 milyon doların üzerine çıkardı.

Şirketin ticarileştirme sürecinden önce ve sonra daha fazla para toplamaya devam etme riski var. Son çeyrekte 106 milyon doların üzerinde net zararı oldu ve beş çeyreklik zararını 354 milyon doların üzerine çıkardı.

Archer Aviation'ın kaldıraçsız serbest nakit çıkışı bu dönemde 300 milyon doların üzerindeydi. Bu eğilimin devam etmesi beklendiği için mevcut hissedarları sulandırmaya devam etme riski bulunmaktadır. Stellantis ile yaptığı anlaşma da sulandırıcıdır çünkü şirket yeni ihraç edilen hisseleri kullanarak ödeme yapacaktır.

Risk/ödül analizi

Archer Aviation henüz test edilmemiş yüksek riskli/ödüllü bir sektörde faaliyet göstermektedir. Kağıt üzerinde, eVTOL fikri şehirler büyümeye devam ettikçe ve daha hibrit bir ulaşım ağı isteği arttıkça mantıklıdır. Markets and Markets tarafından yapılan bir araştırma, sektörün 2030 yılına kadar 30 milyar doların üzerinde bir değere sahip olacağını tahmin ediyor; bu, bugün 2 milyar dolardan az.

Bu, Archer Aviation'ın neden bu kadar çok ön sipariş aldığını açıklıyor. Son finansal sonuçlarda şirket, United Airlines ve Future Flight Global gibi şirketlerden 6 milyar doların üzerinde büyük bir sipariş birikimi olduğunu söyledi. Bu sipariş defteri, şirketin mevcut piyasa değerinin yaklaşık 6 katı.

Ayrıca, Archer Aviation test sürecinde önemli ilerleme kaydetti. Midnight uçağı, 6.500 pound ağırlığında olması nedeniyle dikkat çeken ilk geçişini tamamladı. Ayrıca, biri uçuşa elverişliliği için diğeri de ABD'de bir havayolu işletmesine izin veren iki önemli sertifika aldı.

Bu nedenle, eVTOL endüstrisi iyi bir performans gösterirse, Archer Aviation - ve Joby Aviation - büyük ihtimalle birinci sıradadır. Bu firmaların bu yeni endüstrinin Tesla'ları olma şansı var.

Bu nedenle, özellikle uzun vadeli düşünen yatırımcılar için Archer Aviation'a yatırım yapmak mantıklı görünüyor.

Ancak bu yatırımcılar birkaç önemli riskin farkında olmalıdır. Belirtildiği gibi, uzun süre burada kalacak olan seyreltme sorunu var.

Ayrıca, endüstrinin analistlerin beklediği kadar büyük olmama riski de var. Geçmişte, yeni endüstriler hakkında gösterişli makaleler gördük, ancak bunlar çöktü. En dikkat çekici endüstrilerden bazıları kenevir ve 3D baskıdır.