Morgan Stanley'nin not düşürmesiyle Church & Dwight hissesi 110 dolara mı çıktı?

Morgan Stanley, yakın zamanda Church & Dwight'ın (NYSE:CHD) notunu "Fazla Ağırlık"tan "Eşit Ağırlık"a düşürdü ve 110 dolarlık fiyat hedefini korudu.

Bu düşüş, hissenin gelecekteki kazanç potansiyelinin sınırlı olduğu yönündeki endişelerin arttığına işaret ediyor; zira hisse şu anda 105 dolar civarında işlem görüyor ve geriye yalnızca yaklaşık %5'lik bir yükseliş potansiyeli kalıyor.

Analist Dara Mohsenian, hisse senedinin 2025 mali yılı hisse başına kazanç tahmininin 28,6 katı seviyesinde işlem görmesinin yüksek değerlemesine ve daha fazla büyüme için yeni katalizörlerin eksikliğine dikkat çekti.

Church & Dwight, ARM & HAMMER™ ve THERABREATH™ gibi tanınmış ev markalarının güçlü portföyüyle desteklenen bir süredir üstün performans gösteriyor.

Ancak Morgan Stanley'e göre hisse senedi şu anda oldukça değerli görünüyor ve hisse senedini daha yukarı taşıyacak etkenler az.

Şirketin çevrimiçi satış büyümesinin yavaşlaması ve ABD tarayıcı verilerindeki eğilimlerin yavaşlaması, gelecekteki performansına ilişkin endişeleri artırıyor.

Church & Dwight 2. çeyrek raporu

Not indirimi, şirketin beklentileri aşan 2. çeyrek kazanç raporunun ardından geldi.

Church & Dwight, bir önceki yıla göre %4,1 artışla 1,51 milyar dolar gelir elde ettiğini bildirdi.

GAAP dışı hisse başına kazanç (EPS) 0,93 dolara ulaşarak analist beklentilerini 0,09 dolar aştı. Organik satışlar, hacimdeki %3,5'lik artış ve ürün karışımı ve fiyatlandırmadaki %1,2'lik artışla %4,7 büyüdü.

Bu olumlu sonuçlara rağmen şirketin yılın geri kalanına ilişkin beklentileri endişe yaratıyor.

Church & Dwight, tam yıllık gelir büyüme beklentilerini düşürdü ve artık organik satış büyümesinin daha önce %4-5 aralığından %4 civarına düşeceğini öngörüyor.

Bu revizyon, özellikle Haziran ve Temmuz aylarında tüketici harcamalarının zayıfladığını, bu dönemde tüketim büyümesinin yılın başlarındaki %4,5'e kıyasla %2'ye gerilediğini yansıtıyor.

CHD hissesi: zırhta çatlaklar

Church & Dwight uluslararası alanda iyi performans göstermeye devam ederken (Uluslararası Bölümü'nde %9,3'lük organik büyüme bildiriyor), şirketin gelirinin %90'ını sağlayan ABD pazarı zorluklarla karşı karşıya.

Tüketim artışının yavaşlaması, rekabetin artması ve tüketici ortamının sıkılaşması, mevcut büyüme seviyelerinin sürdürülmesinin zor olacağını gösteriyor.

Üstelik artan maliyetler ek bir zorluk teşkil eder. Şirket bu maliyetleri fiyat artışları veya verimlilik iyileştirmeleri ile telafi edemezse, kar marjları baskı altına girebilir ve bu da büyüme görünümünü daha da karmaşık hale getirebilir.

Church & Dwight hisse senedi değerleme endişeleri

Church & Dwight'ın sağlam temellerine rağmen mevcut değerlemesi endişe yaratıyor.

Şirketin yaklaşık 28x seviyesindeki ileriye dönük P/E oranı, temel tüketim malları sektöründeki benzerlerinden önemli ölçüde yüksektir.

Karşılaştırma yapmak gerekirse, Procter & Gamble ve Colgate-Palmolive gibi endüstri devleri daha düşük katsayılarla işlem görüyor ve bu da Church & Dwight'ın aşırı değerli görünmesine neden oluyor.

Yatırımcılar şirketin geleceğini değerlendirirken, yüksek değerlemenin daha fazla yükselişi sınırlayabileceği belirtiliyor.

Yeni büyüme katalizörleri olmadan hisse senedinin şu anki 110 dolarlık fiyat tavanını aşması zor olabilir.

CHD hisse senedi teknik analizi

Church & Dwight'ın hissesi 2022'ye 100 doların üzerinde işlem görerek başladı ancak yıl sonunda 70 doların altına düştü. Ancak hisse 2022'nin sonlarında istikrarlı bir yükseliş trendine girerek Haziran 2024'te 110 dolara yakın yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.

Kaynak: TradingView

Bu zirvelere rağmen hisse senedi 105 doların üzerinde güçlü bir dirençle karşılaştı ve önemli bir geri çekilme olmadan momentumunu yavaşlattı.

Bu durumda hisse senedinin kısa ve orta vadede 95-110 dolar aralığında dar bir işlem aralığında kalması ve ne boğaların ne de ayıların kontrolü ele geçirmesi mümkün görünmüyor.

Yatırımcılar için bu, dikkatli olunması gerektiğini gösteriyor. Mevcut seviyelerde yeni bir uzun pozisyon almak tavsiye edilmez ve kısa vadeli yatırımcılar da hisseyi açığa satmaktan kaçınmalıdır.

Sadece hisse senedinin günlük bazda 111 doların üzerinde kapanmayı başarması durumunda yeni bir uzun pozisyon düşünülmelidir.