Rightmove, İngiltere emlak piyasasının patlaması nedeniyle REA Group'un 7,3 milyar dolarlık devralma teklifini reddetti

REA Group'un, İngiltere'nin en büyük emlak portalı Rightmove için yaptığı 5,6 milyar sterlinlik (7,32 milyar dolar) devralma teklifi reddedildi.

Rupert Murdoch'un News Corp şirketinin %62 hissesine sahip olduğu Avustralyalı emlak listeleme firması, Rightmove hissedarlarının hisseleri üzerinden %27 prim almasını sağlayacak nakit ve hisse senedi anlaşması önerdi.

REA bu hamleyle kazançlı uluslararası pazarlardaki ayak izini genişletmeyi amaçlıyordu. Reddedilmeye rağmen REA, doğrudan hissedarlara gitmeyi veya anlaşmayı canlandırmak için teklifini tatlandırmayı düşünebilir.

Rightmove'un REA Group'un 5,6 milyar sterlinlik teklifini reddetmesi

İngiltere'nin önde gelen gayrimenkul platformu Rightmove, Avustralyalı REA Group'un 5,6 milyar sterlin (7,32 milyar dolar) tutarındaki nakit ve hisse senedi satın alma teklifini reddetti.

305 peni nakit ve Rightmove hissesi başına 0,0381 yeni REA hissesi içeren teklif, Rightmove'un 30 Ağustos 2024'teki 556 peni olan kapanış fiyatına göre %27 prim anlamına geliyordu.

Anlaşma bağlayıcı değildi ve gerekli özeni göstermeye tabiydi. Rightmove, teklifi reddetme kararının nedenini açıklamadı ve İngiltere'deki normal iş saatleri dışında gönderilen yorum taleplerine yanıt vermedi.

Reddedilme REA Group'un büyüme stratejisi açısından ne anlama geliyor?

Bu ret, uluslararası pazarlardaki büyümesini Rightmove'u satın alarak hızlandırmayı hedefleyen REA Group için bir aksilik oldu.

Jefferies analistlerine göre, İngiltere'deki konut piyasası Avustralya'nın üç katı büyüklüğünde ve bu da REA için potansiyel satın almayı oldukça cazip kılıyor.

Şirket, anlaşmanın gerçekleşmesi durumunda Rightmove hissedarlarının birleşen kuruluşun yaklaşık %18,6'sına sahip olacağını belirtti. Teklifin nakit kısmı borç ve mevcut nakit rezervleri aracılığıyla finanse edilecekti.

Analistler, REA'nın yaklaşık 30 milyon yeni hisse ihraç etmesi gerekeceğini ve bunun da News Corp'un REA'daki hissesini potansiyel olarak %50'ye düşüreceğini tahmin ediyor.

REA Group doğrudan Rightmove hissedarlarına gidebilir mi?

Rightmove yönetim kurulunun ilk teklifi reddetmesi üzerine REA Group, yönetim kurulunu atlayarak teklifi doğrudan Rightmove hissedarlarına götürmeyi düşünebilir.

Bu hamle, özellikle hissedarlar önerilen %27 primi cazip bulursa, yönetim kurulunu teklifi yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.

E&P analisti Entcho Raykovski, REA'nın nakit bileşenini artırarak teklifini geliştirebileceğini, ancak bunun mevcut hissedarların paylarını azaltabilecek bir sermaye artırımı gerektirebileceğini öne sürüyor.

Rightmove'un reddedilmesinin ardından REA hisseleri üzerindeki etki

Reddedilen teklifin açıklanmasının ardından REA hisseleri Çarşamba günü erken işlemlerde %1,25 düştü.

Bu düşüş, yatırımcıların şirketin anlaşmayı yeniden canlandırmak için daha fazla hisse ihracı veya ek sermaye artırmayı içerebilecek potansiyel stratejileri konusundaki endişelerini yansıtıyor.

REA'nın daha geniş bir yatırımcı kitlesine ulaşmak için Londra'da ikincil bir listeleme yapmayı düşünmesi, şirketin değerlemesi ve hissedar yapısı üzerinde de etkilere yol açabilir.

Bazı analistlerin satın almanın değerli olduğuna inanması üzerine REA Group, teklifini nakit unsurunu artırarak revize etmeyi tercih edebilir.

Herhangi bir artırılmış teklifin REA'nın finansal ölçümlerini tehlikeye atmamak için finansal disiplini koruması gerekecektir. Raykovski,

Revize edilen teklif, Rightmove hissedarlarının ilgisini yeniden canlandırabilir veya iki şirket arasında daha fazla müzakereye yol açabilir.

Rightmove, REA Group'un 5,6 milyar sterlinlik teklifini reddetmiş olsa da Avustralyalı firmanın hala seçenekleri var. Bunlar arasında doğrudan hissedarlara yaklaşmak veya teklifin şartlarını değiştirmek yer alıyor.

REA'nın bundan sonraki adımlarını değerlendirirken, Londra'da olası bir ikincil listeleme, yatırımcı tabanını genişleterek ek kaldıraç sağlayabilir.

Teklifi artırma yönünde atılacak herhangi bir adımın, hem REA'nın hem de Rightmove'un hissedarları için cazip kalabilmek adına mali etkilerin dikkatli bir şekilde dengelenmesi gerekecek.