Aktivist yatırımcı Engine Capital, hisse senedi performansının düşmesinin ardından Upwork’te yönetim kurulunda değişiklik yapılmasını talep ediyor

Aktivist yatırımcı Engine Capital, Upwork Inc.’in (NASDAQ: UPWK) %3,5’lik hissesini satın aldı ve serbest çalışan pazarında önemli değişiklikler yapılmasını savunuyor.

Engine Capital’in hamlesi, Upwork’ün 2024 yılında rakibi Fiverr International Ltd.’ye kıyasla gösterdiği düşük performansa yanıt olarak geliyor.

Hedge fonunun Upwork yönetim kuruluna yazdığı son mektupta stratejik reformlara, maliyet düşürmeye ve kurumsal sektöre açılmaya olan ihtiyacın altı çiziliyor.

Upwork stratejik netlik ve odaklanmadan yoksundur

Engine Capital’in mektubunda, Upwork’ün hisse senedi fiyatında yılbaşından bu yana yaşanan %40’lık düşüşe neden olan temel sorunların vurgulandığı belirtiliyor.

Eski Upwork çalışanlarıyla yapılan görüşmelerde şirketin stratejik netlik ve odaklanma eksikliğine ilişkin endişeler ortaya çıktı ve aktivist yatırımcı bunun performansı olumsuz etkilediğine inanıyor.

Engine Capital kurucusu Arnaud Ajdler’e göre, Upwork’ün mali işler müdürü pozisyonunda son dört yılda üç kez yaşanan sık değişimler, algılanan yönetişim sorunlarını daha da belirginleştiriyor.

Engine Capital, mevcut yöneticilerin hiçbirinin işe alım veya pazar yeri operasyonları konusunda önemli bir deneyime sahip olmadığını öne sürerek yönetim kurulunda bir değişiklik yapılmasını talep ediyor.

Şu anda 10 doların altında işlem gören hisse senedi, pandemi dönemindeki 59 dolarlık zirveden düştü.

Buna rağmen Wall Street analistleri olası bir toparlanma konusunda iyimser.

Upwork için konsensüs notu “satın al” şeklinde ve hisse senedinin önümüzdeki on iki ay içinde 14 doların üzerine çıkması bekleniyor; bu da %50’nin üzerinde potansiyel bir yükselişi yansıtıyor.

Upwork değerinin altında bir hisse senedi mi?

Engine Capital, Upwork’ün yaklaşık 6,5 kat EBITDA’dan işlem görerek önemli ölçüde değerinin altında işlem gördüğünü iddia ediyor.

Yatırım fonu, hisse senedinin içsel değerine ve diğer çevrimiçi pazar yerlerine ve personel firmalarına kıyasla iskontolu işlem gördüğünü savunuyor.

Aktivist yatırımcı, CEO değişikliği talep etmese de yönetimi maliyetleri düşürmeye ve hissedar değerini artırmak için hisse geri alımına çağırdı.

Upwork’ün yönetim kurulu üyelerinin uzun süreli görev süreleri de şirketin süregelen zayıflıklarında bir etken olarak gösteriliyor ve bu durum yeni bakış açılarına ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor.

Reform yönündeki bu hamle, Upwork’ün 2024’ün ikinci çeyreğinde 193 milyon dolar gelir elde ettiğini bildirmesinin hemen ardından geldi. Bu, analistlerin beklentilerini karşılayan, bir önceki yıla göre %14’lük bir artış anlamına geliyor.

CEO Hayden Brown, devam eden yenilikleri ve yapay zekanın çalışma dünyasını dönüştürme potansiyelini öne sürerek şirketin uzun vadeli büyümesine güvendiğini dile getirdi.

Şirket ayrıca hisse başına 17 sentlik kazançla tahminleri aştı ve önümüzdeki beş yıl içinde %35’lik düzeltilmiş FAVÖK marjına ulaşmayı hedefliyor.

Upwork’te devam eden durum, özellikle piyasa baskıları ve rekabet zorluklarının hisse senedi performansını etkilemeye devam etmesiyle birlikte, aktivist yatırımcıların kurumsal stratejileri şekillendirmedeki artan etkisini ortaya koyuyor.

Engine Capital değişiklikler için baskı yapmaya devam ederken, tüm gözler Upwork’ün nasıl yanıt vereceğine ve bu önerilen ayarlamaların şirketin pazar konumunu yeniden canlandırıp canlandıramayacağına çevrilecek.