Yelp hissesi ucuz: Klasik bir değer tuzağı mı yoksa bir fırsat mı?

Yelp (NYSE: YELP) hisse senedi fiyatı, 2015'ten bu yana hiçbir yere gitmedi çünkü teknoloji sektöründeki büyümesi ve rolüyle ilgili endişeler devam ediyor. Bu dönemde, 14,17$ ile 52$ aralığında kalırken S&P 500 ve Nasdaq 100 endeksleri gibi popüler endeksler rekor seviyeye yükseldi. Rekor seviyedeki en yüksek noktasının %66 altında kalmaya devam ediyor.

Alaka düzeyi için mücadele

20 yıldan uzun bir süre önce kurulan Yelp, dot com balonunun patlamasından en çok kurtulanlardan biridir. Amacı, kullanıcıların hizmetlerini kullandıktan sonra yorum ve puan bırakmasını sağlayarak yerel işletmeleri iyileştirmektir.

Yıllar içinde web sitesi 287 milyondan fazla yorum ve derecelendirme toplayarak onu sektördeki en iyi oyunculardan biri haline getirdi. Ayrıca ekosisteminde 7,1 milyondan fazla yerel işletme bulunmaktadır.

Ancak sektördeki rekabet arttıkça son birkaç yılda yoğun bir baskı altına girdi. Günümüzde çoğu insan geri bildirimlerini Google, Facebook, Amazon ve hatta eskiden Twitter olarak bilinen X gibi platformlarda bırakıyor.

Sonuç olarak, Yelp'in geliri, son birkaç yılda daha yavaş bir hızda da olsa büyüdü. Yıllık geliri, 2020'de yaklaşık 872 milyon dolardan geçen mali yılda 1,2 milyar doların üzerine çıktı.

Yelp parasını reklam ve işlemler de dahil olmak üzere çeşitli yollarla kazanır. Yerel işletmelerin Yelp'te reklam vermeye devam etmeleri için bir teşvikleri vardır çünkü ABD'de hala büyük bir markadır. Ekosistemindeki işletmelerin çoğu, restoranlar ve perakende gelirinin yaklaşık %40'ını oluşturur.

SimilarWeb'in verilerine göre Yelp'in Ağustos ayında 148 milyondan fazla ziyaretçisi var, bu da bir önceki aya göre %1,69'luk bir düşüş. Bu ziyaretçilerin çoğu veya yaklaşık %78'i organik aramadan, özellikle Google'dan geldi.

Yelp'in mali sonuçları

Yelp'in işi, son birkaç yıldır kademeli de olsa büyüyor. Yıllık geliri 2023'te 1,33 milyar doların üzerinde ve son on iki ayda (TTM) 1,37 milyar dolardı.

Ancak, yıllar içinde kârları oldukça düşük kaldı. 2020'de 19,4 milyon dolar net zarar ettikten sonra, yıllık kârı 2023'te 99,2 milyon dolara ve son on iki ayda 137 milyon dolara çıktı.

En son finansal sonuçlar, Yelp'in gelirinin son çeyrekte %6 artarak 357 milyon doların üzerine çıktığını gösterdi. Net geliri %158 artarak 38 milyon dolara yükselirken, düzeltilmiş FAVÖK'ü 91 milyon dolara ulaştı.

Yönetim, şirketin tam yıllık gelirinin 1,41 milyar dolar ile 1,4 milyar dolar arasında gerçekleşmesinin beklendiği şirketin yıllık faaliyetlerinin iyi gitmeye devam etmesini umuyor.

Yelp ayrıca 392 milyon doların üzerinde nakit ve kısa vadeli yatırım ve neredeyse hiç borç olmadan sağlam bir bilançoya sahiptir. Kısa vadeli borcu ve sermaye kiralamaları 70 milyon dolardan azdır.

Değerlemesine baktığımızda, şirketin GAAP dışı P/E oranının sırasıyla 8,39 ve 9,67 olduğunu görüyoruz. GAAP çarpanları sırasıyla 18 ve 20'dir ve bu da sektör medyanından düşüktür.

Analistler Yelp hisse senedi fiyatı konusunda nispeten tarafsız. Analistler arasındaki ortalama hedef, mevcut 34,28 dolardan daha yüksek olan 39,43 dolardır, %20 artış.

Bank of America analistleri düşük performans notuna sahipken Morgan Stanley düşük ağırlık notuna sahip. JPMorgan nötr görüşe sahipken Craig-Hallum satın alma notuna sahip.

Tarafsız görüş çoğunlukla analistlerin işletmenin daha önce alışkın olduğu çift haneli büyüme metriklerini görmesini beklememesinden kaynaklanmaktadır. Google ve Facebook gibi şirketlerden önemli bir rekabetle karşı karşıyadır ve reklam çözümlerine olan talep azalıyor gibi görünmektedir.

Yelp ayrıca karlılığını artırmak için maliyetlerini azaltıyor. Satış ve pazarlama harcamaları 2013 ile 2018 arasında %51 ile %57 arasında yaklaşık %42'ye düştü. Düzeltilmiş EBITDA marjının 2013'teki %13'ten 2023'te %25'e çıkması bekleniyor.

Daha fazlasını okuyun: Yelp ve Ripple CEO'ları Kamala Harris'i destekleyen üst düzey yöneticiler arasında

Yelp hisse senedi fiyat analizi

Yelp grafiği TradingView tarafından

Temel olarak, Yelp'in işinin önümüzdeki yıllarda önemli zorluklarla karşı karşıya olduğuna inanıyorum. Ancak şirket iyi performans göstermeye devam etti, gelirini ve karlılığını sürekli artırdı.

Haftalık grafiğe dönersek, Yelp hisse senedi fiyatının bu yılın başlarında 49 dolara ulaştığını ve şimdi 35 doların altına gerilediğini görüyoruz. Mayıs 2021'deki en yüksek salınımı olan 43,85 dolarlık önemli destek seviyesinin altına düştü.

En önemlisi, hisse senedi 200 haftalık ve 50 haftalık hareketli ortalamalar kesişimlerine yaklaşırken bir ölüm kesişimi oluşturmak üzere. Ayrıca, bu yılın Şubat ayındaki en düşük noktası olan 35,56$'daki önemli destek seviyesini de kaybetti.

Dolayısıyla Yelp hissesi için en az direnç yolu aşağı yönlüdür, izlenecek bir sonraki nokta ise 2023'teki en düşük salınımı olan ve mevcut seviyenin %26 altında olan 25,32 dolar seviyesidir.