GE Aviation hissesi aşırı alım ve aşırı değerleme altında: Alınmalı mı?

General Electric (NYSE: GE) hisse senedi fiyatı, Lawrence Culp yönetimindeki dönüşüm devam ederken bu yıl tüm silindirlerde ateş ediyor. Bu yıl %47'den fazla sıçradı ve bu yıl yaklaşık %17 sıçrayan yakından takip edilen Vanguard Industrial Index Fund'ı (VIS) geride bıraktı.

Artan talep devam ediyor

GE Aerospace, 200 milyar doların üzerinde piyasa değeriyle dünyanın en büyük uçak motoru şirketidir.

Dar ve geniş gövdeli uçaklar ile savunma sanayiine motor üreten öncü bir firmadır.

Şirket ayrıca sivil, havacılık elektroniği ve yazılım sektörlerinde kullanılan diğer sistemleri de üretiyor.

Şirket bağımsız bir şirket olduktan sonra bu yıl iyi bir performans gösterdi. Ondan önce, şu anda sırasıyla 41 milyar dolar ve 69 milyar dolar değerinde olan güç işletmeleri olan GE Healthcare ve GE Vernova ile ayrıldı.

GE Aviation'ın güçlü performansı , hisseleri bu yıl %80'in üzerinde yükselen Rolls-Royce gibi diğer uçak motoru üreticilerinin performansını yansıtıyor. Safran %35'in üzerinde yükselirken, Lockheed Martin ve RTX gibi sektördeki diğer şirketler tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.

Bu performans, havayollarının Embraer, Airbus ve Boeing gibi firmalara büyük siparişler vermeye devam etmesiyle gerçekleşiyor.

Embraer'in sipariş birikimi 21 milyar doları aşarken, Boeing ve Airbus'ın sırasıyla 5 bin 400 ve 8 bin 600 adet sipariş birikimi bulunuyor.

Bunlar önemli sayılardır ve bu eğilimin önümüzdeki yıllarda da devam etmesi muhtemeldir. Ayrıca, orta sınıf genişledikçe havayolu yolcularının sayısının önümüzdeki yıllarda artmaya devam etmesi bekleniyor.

GE'nin Rolls-Royce'a göre avantajı, hem dar hem de geniş gövdeli motorlar üretmesi, RR'ın ise yalnızca geniş gövdeli motorları üretmesidir.

GE Aerospace ayrıca savunma harcamalarında artışa yol açan devam eden jeopolitik sorunlardan da faydalanıyor. Bu, GE'nin askeri uçaklarda kullanılan motorların önde gelen sağlayıcısı olması nedeniyle dikkat çekicidir.

GE iyi gidiyor

En son finansal sonuçlar, GE Aerospace'in gelirinin ikinci çeyrekte %4 artarak 8,2 milyar doların üzerine çıktığını gösterdi. İşletme karı 1,9 milyar doların üzerine çıkarken serbest nakit akışı 1,1 milyar doların üzerine çıktı.

Bu gelir büyümesi hem ticari işinden hem de ticari bölümünden kaynaklandı. Ticari bölümünün geliri geçen yılın aynı dönemindeki 5,7 milyar dolardan 6,1 milyar dolara yükseldi. Ayrıca, işletme kârı 1,7 milyar dolara sıçradı.

GE, sektördeki diğer şirketler gibi, motor, parça satarak ve düzenli bakım yaparak para kazanıyor. Hizmet geliri %14 arttı

Savunma ve Tahrik Teknolojileri bölümü 2,4 milyar dolar seviyesinde sabit kalırken, sipariş defteri %25 düşüşle 2,3 milyar dolara geriledi.

GE Aerospace, işinin bu yıl da iyi gitmeye devam edeceğine inanıyor. Yıllık faaliyet kârının 6,5 milyar ila 6,8 milyar dolar arasında olması bekleniyor. Ayrıca, serbest nakit akışının 2023'te 4,7 milyar dolardan 5,3 milyar ila 5,6 milyar dolar arasına çıkması bekleniyor.

Analistler ise şirketin bu yılki yıllık gelirinin 35,2 milyar dolar, gelecek yıl ise 39,95 milyar dolar olmasını bekliyor.

GE değerleme endişeleri

General Electric Aviation için temel bir endişe, değerlemesinin aşırı gergin hale gelmesidir. İleri fiyat-kazanç (P/E) oranı, 22,7'lik medyan tahmininden daha yüksek olan 42'dedir.

Ayrıca şirketin ileriye dönük EV/EBITDA oranı 25,6 olup, sektör ortalaması olan 11'den daha yüksektir. En dikkat çekici olanı ise ileriye dönük fiyat/nakit akışı çarpanının 33 olmasıdır.

Bu sayılar diğer endüstriyel şirketlerinkinden daha yüksektir. Örneğin, rekor seviyeye sıçrayan Lockheed Martin'in ileriye dönük P/E oranı 21,6 iken RTX'in ileriye dönük çarpanı 32'dir. General Dynamics'in de ileriye dönük çarpanı 21'dir.

Bu rakamlar GE Aviation'ın oldukça pahalı bir şirket olduğu anlamına geliyor, yani güçlü gelir ve karlılık büyümesini sürdürmesi gerekecek.

GE hisse senedi fiyat analizi

Haftalık grafiğe baktığımızda, yatırımcıların şirketin dönüşümüne, güçlü pazar payına ve güçlü gelir büyümesine alkış tutmasıyla GE hisse senedi fiyatının güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu görüyoruz.

GE hisseleri 50 haftalık ve 100 haftalık Üstel Hareketli Ortalamaların (EMA) üzerinde kalmayı başardı.

Öte yandan, hisse senedi maviyle gösterilen yükselen kama grafik desenini oluşturdu. Fiyat hareketi analizinde, bu piyasadaki en düşüş eğilimli desenlerden biridir.

Diğer olumsuzluk ise Göreceli Güç Endeksi'nin (RSI) ayısal bir sapma grafik deseni oluşturmasıdır. Ayrıca MACD göstergesi de benzer bir desen oluşturmuştur.

Bu nedenle, hisse senedi biraz daha yukarı yönlü hareket etse de, önümüzdeki aylarda geri çekilme riski var. İzlenecek en önemli olay, 22 Ekim'de planlanan kazançları olacak. Zayıf sonuçlar, hisse senedinin bir sonraki destek seviyesi olan 175 dolara düşmesine neden olabilir.