MercadoLibre hissesi rekor seviyeye ulaştı: Hala alım fırsatı mı?

MercadoLibre'nin (MELI) hisse senedi fiyatı son on yılda iyi performans gösterdi ve onu Wall Street'teki en iyi performans gösteren şirketlerden biri yaptı. 2007'deki 18$'lık listeleme fiyatından bugün 2.100$'a sıçradı, bu da ona 100$ yatırım yapmanın artık 11.666$'ın üzerinde bir değere sahip olacağı anlamına geliyor. Nvidia'ya benzer bir miktar yatırım yapıldığında yaklaşık 5.800$ değerinde olacaktır.

Güçlü büyüme ve bir hendek

MercadoLibre, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki birçok insanın hiç duymadığı bir şirkettir. 1999'da Arjantin'de kurulan şirket, aylık milyonlarca insana hizmet veren dev bir e-ticaret ve fintech şirketine dönüşmüştür.

MELI, Brezilya, Meksika, Kolombiya, Peru ve Ekvador dahil olmak üzere Latin Amerika bölgesindeki diğer ülkelere operasyonlarını genişletti. Ayrıca daha fazla çözüm ekleyerek ve lojistiğe yatırım yaparak işini büyüttü.

Sonuç olarak, yıllık geliri 2014'te 651 milyon doların üzerindeyken geçen mali yılda 14 milyar doların üzerine çıktı. Analistler yıllık gelirinin bu yıl 20 milyar dolara, ardından 2025'te 25 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.

MercadoLibre, e-ticaret çözümlerine ek olarak diğer alanlarda da işini genişletti. Örneğin, insanların para göndermesine, borç almasına ve yatırım yapmasına olanak tanıyan bir fintech çözümü olan Mercado Pago'yu yönetiyor. Mercado ayrıca zaman içinde güçlü bir büyüme gösteren satın alma segmentini de açıkladı.

En önemlisi, şirket Mercado Envios aracılığıyla lojistik ve teslimat hizmetleri yatırımlarını artırdı. Bu iş, ürünlerini Latin Amerika'nın her yerine teslim etmesini sağlar.

Mercado hala büyüyor

Çoğu dönemde, şirketler 20 yaşına geldiklerinde yavaş bir büyüme yaşarlar. Bunun iyi bir örneği, çift haneli büyüme üretmeye alışmış bir şirket olan PayPal'dır. Bugün, büyümesi yavaşladı ve %10'luk bir oran üretmekte zorlanıyor.

Block (eski adıyla Square), Wayfair ve TripAdvisor gibi diğer büyük şirketler büyümelerini sürdürmekte zorluk çektiler.

MercadoLibre ise organik olarak güçlü çift haneli büyüme oranlarını sürdürmeye devam ediyor.

En son finansal sonuçlarda şirket hala büyümekte olduğunu gösterdi. Benzersiz alıcıları 2023'ün aynı dönemindeki 47,6 milyondan ikinci çeyrekte 56,6 milyonun üzerine çıktı.

Ayrıca, aynı gün ve ertesi gün yapılan sevkiyatların sayısı 2023'ün ikinci çeyreğindeki 111,1 milyondan 127,3 milyonun üzerine çıktı.

Mercado Pago da fintech sektöründeki aylık aktif kullanıcı sayısının 37,9 milyondan 52 milyona çıkmasıyla güçlü büyümesini sürdürdü.

Ekosistemde kilitli kalan para miktarı, Brezilya ve Arjantin'in de desteğiyle 3,5 milyar dolardan 6,6 milyar dolara çıktı.

Ayrıca, satın alma iş hacmi de artmaya devam etti ve toplam işlenmiş hacim 27,3 milyar dolardan 33,7 milyar dolara çıktı.

MercadoLibre'nin geliri, önceki 3,8 milyar dolardan 5,07 milyar doların üzerine çıkarken, net geliri ise neredeyse iki katına çıkarak 531 milyon doların üzerine çıktı.

Analistler MELI'ye iyimser bakıyor

Bu arada analistler MercadoLibre'nin yakın vadede iyi performans göstermeye devam edeceğine inanıyor. Ortalama tahmin, gelirinin üçüncü çeyrekte 5,27 milyar dolara çıkacağı yönünde, bu geçen yılın aynı çeyreğinde elde ettiği 3,7 milyar dolardan büyük bir artış.

Analistler, yıl için gelirinin 2023'e göre %40 artışla 20,1 milyar dolar olmasını bekliyor. Bu gelir metriği, sonraki yıl %24 oranında büyüyecek.

Özellikle MercadoLibre'nin analist tahminlerini aşma konusunda uzun bir geçmişi var. Örneğin, en son çeyrekte EPS'si beklenenden 1,95$ daha yüksekti.

Analistler ayrıca hissenin yükselişinin devam etmesini bekliyor, zira ortalama tahmin 2.280 dolar, bu da mevcut seviyenin yaklaşık yüzde 8,29 üzerinde.

Analistler, Latin Amerika bölgesindeki güçlü pazar payını, kendisini yenilmesi zor bir rakip haline getiren lojistik alanındaki güçlü yatırımlarını ve birbirini tamamlayan geniş iş ekosistemini öne çıkarıyor.

Ancak gerçek şu ki MercadoLibre, 57'lik bir ileri P/E oranına ve 57'lik bir GAAP dışı çarpanına sahip aşırı derecede aşırı değerli bir şirkettir. Bunlar, bu büyüme ölçütlerine sahip bir şirket için bile çok büyük sayılardır. Örneğin, daha hızlı büyüyen ve daha iyi bir marja sahip olan Nvidia'nın ileri P/E oranı 42'dir.

MercadoLibre hisse senedi analizi

TradingView'dan MELI grafiği

Haftalık grafik, MELI hisse senedi fiyatının son birkaç yıldır güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu gösteriyor. Son zamanlarda 21 Ocak'ta en yüksek salınımını gerçekleştirdiği ve fincan ve kulp modelinin üst tarafı olan 2.021$'daki önemli direnç noktasını geçti.

Hisse senedi 50 haftalık ve 100 haftalık hareketli ortalamaların üzerinde kaldı. Ayrıca, Göreceli Güç Endeksi (RSI) yükselen bir kanal oluşturdu ve aşırı alım noktasına yaklaşıyor. MACD göstergesi de yükselmeye devam etti.

Dolayısıyla, boğaların bir sonraki önemli seviye olan 2.250 doları hedeflemesiyle hisse senedinin yükselişine devam etmesi muhtemel.