Özel yatırımcılar, fon toplamadaki düşüşe rağmen özel pazarlarda daha büyük pay arıyor

Özel piyasalarda fon toplama son iki yılda %10'un üzerinde düşüş gösterdi, ancak aile ofisleri ve ultra yüksek net gelire sahip bireyler (UHNWI'ler) bu varlık sınıfına giderek daha fazla ilgi gösteriyor.

Barclays'ın 'Özel Piyasalar Yıllık Raporu 2024'e göre, geleneksel olarak emeklilik fonları ve egemen varlık fonları gibi kurumsal yatırımcıların hakim olduğu özel piyasalar, çeşitlendirme ve daha yüksek getiri potansiyeli arayan özel varlık yatırımcıları için önemli bir odak noktası haline geliyor.

Aile ofisi portföyünün özel pazarlara tahsisi ortalaması artıyor

Raporda, aile ofislerinin yönetim altındaki toplam varlıklarının (AUM) son on yılda iki kattan fazla arttığı ve bu durumun onları önemli bir sermaye kaynağı haline getirdiği belirtildi.

Küresel özel servet sahiplerinin sayısının 2028 yılına kadar %28,1 oranında artması beklenirken, en büyük özel sermaye (PE) şirketlerinin bu büyüyen sermaye havuzundan faydalanması muhtemel.

Raporda ayrıca, BlackRock Başkan Yardımcısı Rob Fairbairn'in görüşleri de yer aldı. Fairbairn, ortalama bir aile ofisi portföyünün bugün yaklaşık %45'inin özel pazar yatırımlarına ayrıldığını ve potansiyel getiriler, çeşitlendirme ve fırsatlara erişim gibi faktörlerin etkisiyle bunun zamanla artacağını belirtti.

Campden Wealth ve Titanbay'ın 2023 yılında yaptığı bir araştırmaya göre, aile ofisleri ve UHNW yatırımcıları portföy çeşitlendirmesi için giderek daha fazla özel sermayeye yöneliyor.

Katılımcılar, PE için hedef tahsislerinde %3'lük bir artış olduğunu belirtirken, aynı zamanda nakit varlıklarını da azalttıklarını belirttiler.

Ankete katılanların %67'sinin özel sermayeyi uzun vadeli getirileri artırmanın temel stratejisi olarak gördüğü ortaya çıktı.

Varlık sınıfına göre küresel özel servet yatırımcısı taahhüt sayısının payı, Kaynak: Barclays

BlackRock Başkanı Rob Kapito raporda şu noktalara dikkat çekiyor:

Özel sermaye içerisinde, özellikle teknoloji, sağlık ve tüketici gibi sektörlerde büyüme aşamasındaki şirketlere ve satın alma fırsatlarına güçlü bir odaklanma söz konusudur.

Kapito, özel sermaye ikincil işlemlerinin de popüler olduğunu ekliyor.

Özel yatırımcılar ile kurumsal yatırımcılar için özel piyasaların faydaları

Aile ofisleri ve yüksek net gelirli bireyler, kamu piyasalarına kıyasla geçmişte daha iyi performans göstermeleri, daha düşük oynaklık ve daha yüksek kaldıraç gibi daha güçlü getiriler sağlayabilen bazı temel faktörler nedeniyle özel piyasalara ilgi duyuyor.

Katı kurallara uymak zorunda olan kurumsal yatırımcıların aksine, özel servet yatırımcıları yatırım stratejilerinde genellikle daha fazla esnekliğe sahiptir.

Portföyleri üzerinde daha fazla kontrol sahibi olmak için tahsislerini kişisel değerlerine ve likidite tercihlerine göre ayarlayabilirler.

Ayrıca, özel yatırımcılar kurumsal yatırımcılarla aynı katı zaman çizelgelerine bağlı değiller.

Bu esneklik, düzenli artımlı katkı veya dağıtımlara ihtiyaç duymadan daha uzun vadeli yatırımlara odaklanmalarını sağlar.

Sonuç olarak, özel servet yatırımcıları, genellikle sermayenin on yıl veya daha uzun süre boyunca kilitlenmesini gerektiren özel piyasaların likit olmayan yapısında gezinmek için daha iyi bir konumdadır.

2022 itibarıyla küresel özel servetin 140 trilyon ila 150 trilyon dolar arasında olduğu tahmin ediliyor ve kurumsal sermayeyi yaklaşık 5 trilyon dolar aşıyor.

Bain & Company, alternatif yatırımlara yatırılan bireysel servetin önümüzdeki on yılda (2022-2032) yıllık %12 oranında artacağını öngörüyor.
Aynı dönemde kurumsal yatırımcılar için yıllık %8'e kadar.

Özel sermaye gibi alternatif varlıklara tahsisler kurumsal yatırımcılar arasında hala daha yüksektir. Bu, özel servet yöneticileri ile varlık yöneticileri arasında önemli bir iş birliği fırsatının altını çizmektedir.

Ancak özel servet yatırımcıları özel piyasalara erişirken düzenleyici engellerle karşılaşıyorlar.

Birçok bölgede yeterlilik şartları bulunmakta olup, katılım, önemli finansal kaynaklara sahip akredite yatırımcılarla sınırlıdır.

Özel sermayelerin özel piyasaların fon toplamasını yönlendirmedeki rolü

Aile ofisleri ve özel servet yatırımcılarının artan ilgisine rağmen, özel piyasalarda kaynak geliştirme konusunda zorluklar yaşanıyor.

Son iki yılda bağış toplama değeri yüzde 10'dan fazla düştü ve 2024 yılı verileri yavaşlamanın devam ettiğini gösteriyor.

Ancak düşüş, bazı kesimlerin beklediği kadar sert olmadı ve fon toplama faaliyetleri, az sayıdaki fonun elinde yoğunlaşmaya devam ediyor.

Genel yavaşlamaya rağmen, özel sermaye, özel piyasalarda kaynak yaratmanın en büyük itici gücü olmaya devam ediyor.

2023 yılında özel sermaye, toplam kaynak yaratma faaliyetinin %50'sinden fazlasını oluşturarak yatırımcılar arasında popülerliğini sürdürdü.

Küresel özel piyasalar sermayesi varlık sınıfına göre toplandı (milyar $). Kaynak: Barclays

Sermaye artıran fon sayısı azalırken, 2023 yılında toplanan toplam tutar bir önceki yılla hemen hemen aynı seviyede gerçekleşti.

Bu durum, sektörün güçlü fonlarının hakimiyetini sürdürdüğünü ve sermaye taahhütlerinin çoğunluğunu çektiğini gösteriyor.

PitchBook'a göre, kapalı uçlu özel piyasa fonları 2022 itibarıyla 14,7 trilyon dolar değerindeki yönetilen varlığa sahipti ve bu rakamın 2028 yılına kadar 19,6 trilyon dolara çıkması bekleniyor.

Özel servetin bu piyasalara akışı, daha fazla aile ofisi ve varlıklı bireyin sermayesini özel sermayeye ve diğer alternatif varlıklara ayırmasıyla bu büyümeyi daha da hızlandırabilir.

2023 Campden Wealth ve Titanbay anketi, UHNW bireylerinin ve aile ofislerinin %84'ünün halihazırda özel sermayeye yatırım yaptığını, ek olarak %10'unun da ilgi gösterdiğini gösterdi.

Özel servet yatırımcılarına bir uyarı

Özel piyasalar gelişmeye devam ettikçe, aile ofisleri ve çok varlıklı bireyler giderek daha etkili bir rol oynamaya hazırlanıyor.

Özel sermayeye olan artan ilgileri, özel servet stratejilerinin esnekliğiyle birleşince, onları önümüzdeki yıllarda önemli bir sermaye kaynağı olarak konumlandırıyor.

Yatırımcıların hedeflerine ulaşmalarına yardımcı olabilecek çeşitli özel kanallar mevcut olsa da, PE ve VC önde gelen itici güçlerdir
Özel fonlara olan ilginin artmasının güçlü uzun vadeli performansları, fırsat ağları ve büyüklükleri nedeniyle
AUM rakamları.