Rolls-Royce hisse senedi fiyatı yükseldi: Tufan Erginbilgiç sadece şanslı mı?

Rolls-Royce (LON: RR) hisse senedi fiyatı bu yıl %80 artışla parabolik bir hal aldı ve FTSE 100 endeksinde en iyi performans gösterenlerden biri oldu. 2020'de iflasın eşiğine geldiği en düşük seviyesinden %1.300'den fazla yükseldi.

RR hisseleri Tufan Erginbilgiç'in önderliğinde yükseldi

Rolls-Royce hisseleri, geçen yılın Ocak ayında görevi devralan iyi maaşlı yönetici Tufan Erginbilgiç yönetiminde iyi performans gösterdi. Muhtemelen şirketin yakıcı bir platform olarak tanımlanmasıyla tanınıyor.

CEO olduğundan beri hisse senedi %440 arttı ve bu onu nispeten zengin yaptı. Veriler, AstraZeneca ve Relx CEO'larından sonra FTSE 100 endeksinde en iyi ücret alan üçüncü yönetici olduğunu gösteriyor.

Ayrıca kendisine verilen 9,3 milyon hisse senedinden 32 milyon sterlinin üzerinde kağıt karı elde etti.

Ancak analistler devam eden yükselişin Erginbilgiç'e mi yoksa sadece şans eseri mi gerçekleştiğinden emin değiller. Ben şansın ve yönetim tarzının devam eden hisse senedi yükselişine katkıda bulunduğuna inanıyorum.

Şans eseri, şirket sağlam sivil havacılık işine yol açan küresel makro olaylar sayesinde iyi bir performans gösterdi. Ayrıca, askeri ekipmana olan talebin artmasına yol açan devam eden jeopolitik olaylardan da faydalandı.

Sivil havacılık, Rolls-Royce'un işinin önemli bir parçasıdır çünkü gelirinin %50'sinden fazlasını oluşturur. Bunu, Airbus A330-neo, A380 ve A330 gibi uçaklara güç veren motorları satarak yapar.

RR daha sonra parasının çoğunu her uçuş saati için ücretlendirdiği uzun hizmet sözleşmelerine girerek kazanır. Bu nedenle, çoğu havayolunun artan talebi görmesi ve yük faktörlerinin pandemi öncesi seviyelere ulaşmasıyla işletmesi fayda sağlamıştır.

Bu nedenle Erginbilgiç şanslıydı çünkü bu toparlanma gerçekleştiğinde CEO oldu. Ayrıca, hisse senedinin CEO olmadan önce zaten yükseldiğini belirtmekte fayda var.

En önemlisi, sektördeki diğer şirketler iyi iş çıkardı ve GE Aerospace hissesi son 12 ayda %150 arttı. GE ile motor üretim ortak girişimi olan Safran aynı dönemde %45 arttı. Benzer şekilde, Pratt & Whitney'in sahibi olan RTX son 12 ayda %75 arttı.

Artan savunma harcamaları

Rolls-Royce'un hisse senedi fiyatı, hükümetlerin devam eden harcamalarından faydalanan savunma iş kolu nedeniyle de yükseldi.

Ukrayna'da savaş sürerken, İsrail'in Lübnan'a kara harekâtı başlatmasının ardından Ortadoğu diken üstünde.

Ayrıca Çin'in önümüzdeki birkaç yıl içinde Tayvan'ı işgal etme riski de artıyor, bu da ABD ve müttefiklerini karşılık vermeye zorlayacak bir hareket. Sonuç olarak, çoğu Batılı ülke, özellikle NATO'dakiler, bu hazırlıkları yapmaya başladı.

Rolls-Royce ayrıca ABD, İngiltere ve Avustralya'yı birleştiren ve Japonya'nın da katılmasının beklendiği AUKUS düzenlemesinden de faydalanıyor.

Savunma sektörünün geliri yılın ilk yarısında %18 artarken, sivil havacılık sektörü %27 artışla 4,1 milyar sterline çıktı.

Maliyet kesintileri ve yeni hedefler

Tufan Erginbilgiç'in eylemleri Rolls-Royce hisse senedi fiyatının toparlanmasına da yardımcı oldu. Bunu maliyetleri azaltarak, şirketi karlılığa yeniden odaklayarak, üst düzey liderleri değiştirerek, tekrarları azaltarak ve orta düzey yöneticileri ayıklayarak yaptı.

Aynı zamanda selefinin zarar eden bazı girişimlerinden vazgeçerek şirkete yeni kâr hedefleri koydu.

Stratejisinin bir parçası olarak, işletme kârının orta vadede 2,5 milyar £ ile 2,8 milyar £ arasına çıkmasını umuyor. Ayrıca, işletme marjının %8 ile %10 arasına çıkmasını ve serbest nakit akışının 2,8 milyar £ ile 3,1 milyar £ arasında olmasını bekliyor.

Bu eylemler, temettü getirileriyle birlikte şirket hisselerine olan talebin artmasına yol açtı.

Riskler devam ediyor

Erginbilgiç için kutlama yapmak için henüz çok erken çünkü çok şey olabilir. Ayrıca, bu kadar iyi iş çıkaran sivil havacılık bölümü oldukça döngüseldir.

Ayrıca, tarih, bu kadar hızlı yükselen hisse senetlerinin aynı zamanda keskin bir tersine dönüş yaşayabileceğini gösteriyor. Bunun iki iyi örneği Boohoo ve Burberry'dir.

Boohoo, hissesi 433p'ye yükseldiğinde pandemi sırasında bir teknoloji gözdesiydi. Bugün, 30p'nin altına düştü. Benzer şekilde, Burberry hisseleri 2023'te 2.458p'ye yükseldi ve bugün 800p'nin altına düştü.

Ayrıca hissenin aşırı değerlenmiş olma riski de vardır. En önemlisi, Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD, hissenin düşüş eğilimi gösteren bir sapma paterni oluşturmaya başladığını göstermektedir. Çoğu dönemde, bu paterni genellikle düşüş eğilimi gösteren bir kırılma izler.

Bu nedenle, yatırımcılar Kasım ayında işlem güncellemesini yayınlayacağı işlem açıklamasını beklerken hisse senedi yükselmeye devam edebilir. Daha sonra yıl sonuna doğru düşmeye başlayacaktır.