Petrobras riskli elmas desenini oluştururken kırmızı alarm

Petrobras (PBR) hisse senedi fiyatı, tüccarların devam eden petrol ve gaz oynaklığına odaklanmasıyla son birkaç ayda yatay hareket etti. Amerikan ADR'leri Salı günü 15 dolardan işlem görüyordu, bu yılın en yüksek noktasından %10'dan fazla düşüş gösteriyordu, bu da bir düzeltme içinde olduğu anlamına geliyor.

Petrobras'ın hisseleri diğer büyük petrol ve gaz şirketlerinin hisselerini yansıttı. Örneğin, Chevron hisseleri yıl başından bu yana en yüksek seviyeden %8,50'den fazla düştü. Benzer şekilde, TotalEnergies, Shell ve BP gibi Avrupa petrol devleri de yakın zamanda düşüş yaşadı.

Ham petrol oynaklığı

Enerji fiyatları son birkaç ayda yatırımcıların temel katalizörlere odaklanmasıyla oldukça dalgalı seyretti. Küresel endeks Brent 75,2 dolara yükselirken, Batı Teksas Ara Petrolü (WTI) 71 dolara sıçradı.

İran'ın misilleme sözü veren İsrail'e saldırma kararının ardından Orta Doğu'da tırmanma riskleri devam ettikçe petrol fiyatları yükseldi. Analistler, özellikle İsrail'in İran'ın petrol altyapısını vurması durumunda, tırmanmanın arz kıtlıklarına yol açacağına inanıyor.

Petrol, Pekin'in ekonominin yavaşlamasıyla birlikte büyük bir teşvik paketi uygulama kararından da faydalanıyor. Bunun anlamı, ülkenin en büyük tüketiciden önemli bir talep görebileceğidir.

Öte yandan, özellikle Brezilya, Kanada ve ABD gibi OPEC üyesi olmayan ülkelerde artan arz konusunda endişeler var. Ayrıca Suudi Arabistan'ın pazar payı kazanımlarına odaklanmaya başlayacağı ve bunun da daha fazla arza yol açacağı yönünde söylentiler var.

Brezilya'nın büyük petrol ve gaz şirketi Petrobras'ın bu dinamiklere tepkisi, fiyatlar yükseldikçe şirketin hisselerinin son birkaç yılda neden iyi performans gösterdiğini açıklıyor.

Petrobras kazanç dinamikleri

SeekingAlpha'nın verileri, Petrobras'ın işinin son birkaç yılda talebin artmasıyla iyi gittiğini gösteriyor. Enerji fiyatlarının artmasıyla geliri 2019'da 65,6 milyar doların üzerindeyken 2022'de 121 milyar doların üzerine çıktı.

Petrobras'ın geliri daha sonra 105,5 milyar dolara düşerken, son on iki aylık (TTM) geliri ise 89,2 milyar dolara geriledi.

Petrobras ayrıca sektördeki en karlı şirketlerden biridir. TTM net geliri 14 milyar dolar iken, 2022 kârı 35,6 milyar dolardı.

En son sonuçlar Petrobras'ın ikinci çeyrekteki gelirlerinin 22,9 milyar dolardan 23,46 milyar dolara çıktığını gösterdi. 47 milyar dolarlık yarı yıllık geliri geçen yıl elde ettiği 49 milyar dolardan daha düşüktü.

Petrobras'ın faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kârı (FAVÖK) 2023'ün aynı döneminde 11 milyar dolardan azalarak 9,6 milyar dolara geriledi.

Petrobras'ın gelirlerinin büyük kısmı geçmişte olduğu gibi dizel, benzin, jet yakıtı ve sıvılaştırılmış doğalgazdan geliyordu.

Analistler, enerji sektöründeki oynaklığın devam etmesiyle birlikte bu yıl işinin önemli karşı rüzgarlar görmeye devam edeceğini öngörüyor. Yıllık gelirinin geçen yıla göre %10 düşüşle 92,2 milyar dolar olması ve ardından 2025'te 88,58 milyar dolar olması bekleniyor.

Daha fazlasını okuyun: Analist, 12 ayda %60 net getiri için Petrobras hissesine yatırım yapın diyor

Güçlü ödemeleri olan ucuz şirket

Petrobras genellikle emsallerine göre iskontolu işlem görmektedir. Veriler, şirketin 12 olan sektör medyanından daha düşük olan 6,2'lik bir ileri fiyat-kazanç oranına sahip olduğunu göstermektedir. 4,63'lük ileri GAAP dışı PE oranı, 11,4 olan sektör medyanından daha düşüktür.

ABD'nin ikinci büyük petrol ve gaz şirketi Chevron'un katları sırasıyla 13,6 ve 13,3'tür. Benzer şekilde ExxonMobil'in katları da 13'ün üzerindedir.

Tarihsel olarak, Amerikan petrol şirketleri, Total ve Shell gibi Avrupa şirketleri de dahil olmak üzere diğer şirketlere kıyasla genellikle büyük primle işlem görmektedir.

Petrobras'ın daha ucuz değerlemesi çoğunlukla son birkaç yılda yaşadığı zorluklardan kaynaklanıyor. En önemlisi, yatırımcılar düzenli CEO geçişlerini sevmiyor. 2010'dan beri 10 CEO'su oldu, neredeyse her yıl CEO.

Buna karşılık, ExxonMobil ve Chevron gibi şirketlerin her biri aynı dönemde iki CEO'ya sahipti. Exxon'un son CEO'su Rex Tillerson, Dışişleri Bakanı olmak için istifa etti.

Petrobras, Kasım ve Aralık aylarında 13,6 milyar R$ ödemeyi planlayan iyi bir temettü şirketidir. Bu, şirketin Nisan ayında ödemelerini azaltmasının ardından hoş bir hareket olacaktır.

Petrobras hisse senedi fiyat analizi

TradingView'dan PBR grafiği

Günlük grafikte Petrobras hisse senedi fiyatının Mayıs ayında 16,53 dolara ulaştığı ve ardından yüzde 10'dan fazla düşüşle şu anki 14,78 dolara gerilediği görülüyor.

50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamalarda dalgalanıyor ve %23,6 Fibonacci Düzeltme noktasının biraz üzerinde yer alıyor.

En önemlisi, hisse senedi yeşil renkle gösterilen bir elmas grafik deseni oluşturmuştur. Çoğu dönemde, bu genellikle düşüş yönlü bir tersine dönüş işaretidir, özellikle de iki çizgi birleşme seviyelerine hareket ettiğinde.

MACD göstergesi, iki çizginin sıfır çizgisine yaklaşmasıyla düşüş eğilimi gösteren bir sapma paterni oluşturdu. Benzer şekilde, Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50'deki nötr noktanın biraz altına hareket etti.

Bu nedenle, hisse senedinin önümüzdeki haftalarda düşüş eğilimi göstermesi muhtemeldir. Bu gerçekleşirse, izlenecek bir sonraki nokta 12,37$'daki %38,2'lik geri çekilme noktası olacaktır.