Victoria's Secret'ın sıkıntılı hisseleri %72 oranında artabilir

Victoria's Secret (VSCO) hissesi, yatırımcıların son liderlik geçişine ve devam eden dönüşüme odaklanmasıyla son birkaç haftada istikrar kazandı. Geçtiğimiz yılın ekim ayında 13,58 dolarda dip yaptıktan sonra hisse senedi 26,05 dolara geri döndü.

Düşmüş melek

Victoria's Secret, perakende sektöründeki en büyük düşmüş meleklerden biri haline geldi. Geçtiğimiz birkaç on yılda sevilen bir marka olan şirket, yeni markalar ortaya çıktıkça parlaklığını kaybetti.

Ürünlerine olan talep yıllar geçtikçe azaldı. Bunun bir nedeni de sektördeki artan rekabet ve firmanın uyandığı görüşüdür.

Victoria's Secret'ın yıllık geliri son birkaç yıldır düşüş eğiliminde. 2020'de 7,5 milyar dolara ulaştı ve ardından geçen mali yılda 6,18 milyar dolara düştü.

Şirketin yıllık kârı da 2021'de 646 milyon doların üzerindeyken 109 milyon dolara geriledi. Bu eğilimin önümüzdeki yıllarda da devam etmesi olası.

Bu nedenle şirket, perakende sektöründe deneyimli bir isim olan Hillary Super'ın işini çevirmesine yardımcı olmasını umuyor. VSCO'dan önce, gençler arasında en popüler markalardan biri olan Savage X Fenty'di.

Ayrıca Urban Outfitters'a ait bir şirket olan Anthropologie Group'un CEO'suydu. Markayı sektördeki en iyi performans gösterenlerden biri haline getirmesiyle tanınır.

Super'ın ayrıca Guess?, American Eagle, Gap ve Ann Taylor gibi diğer popüler markalarda da deneyimi bulunuyor.

Stratejisi, Victoria's Secret ve PINK gibi şirketin markalarının büyümesine yardımcı olmaktır. Ayrıca karlılığına odaklanmak için maliyet yapısına odaklanmaya devam etmesi bekleniyor. Ayrıca şirket, düşük performans gösteren mağazaları kapatıp yenilerini açarak mağaza sayısını yönetmeye devam edecek.

Adil olmak gerekirse: Victoria's Secret, Amerika Birleşik Devletleri'nde zorluk çeken tek özel perakendeci değil. Sağlık sektöründe,CVS Health gibi şirketler ve Walgreens Bot İttifakı çöküyor, hisse senetleri bu yıl %30'un üzerinde düştü.

Benzer şekilde, güzellik sektörünün önde gelen oyuncularından Ulta Beauty de sert bir düşüş yaşadı. Dollar Tree ve Dollar General gibi dolar mağazaları bu yıl S&P 500 endeksinde en kötü performans gösterenlerden bazıları.

Victoria's Secret'ın işleri iyi gitmiyor

Son mali sonuçlar, Victoria's Secret'ın işlerinin iyi gitmediğini ve uts satışlarının düşmeye devam ettiğini gösterdi.

3 Ağustos'a kadar geçen üç haftalık dönemde gelir, geçen yılın aynı dönemindeki 1,42 milyar dolardan azalarak 1,41 milyar dolara düştü.

Olumlu tarafı, iyileştirilmiş maliyet yapısı, karlılık ölçütlerinin nispeten iyi olduğu anlamına geliyordu. Net geliri 19,4 milyon dolardan 31,08 milyon dolara fırladı.

Üçüncü çeyrek için rehberliği, gelirin düşük tek haneli rakamlarla artacağı yönündeydi. Analistler gerçek rakamın 1,29 milyar dolar olmasını bekliyor.

Düzeltilmiş faaliyet zararının 40 milyon ile 60 milyon dolar arasında, yıllık faaliyet kârının ise 275 milyon ile 300 milyon dolar arasında olması bekleniyor.

Değerleme ve borç sorunları

Victoria's Secret ile ilgili en önemli endişelerden biri, şirketin önemli miktarda borcu ve zayıf bir kredi notuna sahip olmasıdır. Moody's ve S&P Global'in negatif bir görünümü vardır ve bu da kredi riskini artırır.

Bu kredi sorunları, önemli uzun vadeli borçlarından kaynaklanmaktadır. 1,1 milyar dolar uzun vadeli borcu ve 1,4 milyar dolar uzun vadeli operasyonel kiralama yükümlülükleri bulunmaktadır. Bu vadelerin bir kısmı 2025'ten 2028'e kadar gelecektir.

Victoria's Secret ayrıca sektördeki artan rekabet nedeniyle önemli zorluklarla karşı karşıyadır. Örneğin, Rihanna'nın Savage x Fenty işi satışları arttıkça 1 milyar doların üzerinde bir değerleme aldı.

Kim Kardashian'ın Skims markası 4 milyar dolar değerleme alırken, American Eagle'ın Aerie markası büyümeye devam etti.

Olumlu tarafı, Victoria's Secret'ın işinin aşırı değerli olmadığına dair işaretler var; zira sektörün ortalaması olan 19'un altında olan 14'lük ileriye dönük P/E oranına sahip.

Victoria's Secret'ın 8,73'lük ileriye dönük EV-EBITDA oranı, 10 olan sektör ortalamasından düşüktür. Bu ucuz değerleme, şirketin uzun vadedeki faaliyetlerine ilişkin devam eden endişelerden kaynaklanmaktadır.

Victoria's Secret hisse senedi analizi

Günlük grafik, VSCO hisse senedi fiyatının geçen yıl Ekim ayında 13,58 dolara düştüğünü ve 28 dolara sıçradığını gösteriyor. Analistlerin ortalama tahminini 24,12 dolardan aştı.

Hisse senedi 50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamaların (EMA) üzerine çıktı. Popüler bir geri dönüş işareti olan çift dip grafik deseni oluşturduğuna dair işaretler var.

Bu nedenle, hissenin görünümü şimdilik yükseliş eğilimiyle nötr. 30,8$'daki çift dip boyun çizgisinin üzerine çıkarsa daha fazla yükseliş doğrulanacaktır. Bu gerçekleşirse, mevcut seviyeden yaklaşık %72 olan 44$'daki %50 geri çekilme noktasına tırmanabilir.