USD, EUR, GBP, TRY: Türk Lirası'na geri dönüş ihtimali göz ardı edilemez mi?

Ülke ekonomisinin güçlü turizm sektörü sayesinde iyileşmesiyle birlikte Türk lirası son birkaç haftada hafifçe güçlendi. GBP/TRY döviz kuru yılbaşından bu yana en yüksek seviyesi olan 45,97'den 44,70'e geriledi.

Benzer şekilde EUR/TRY paritesi 38,57'den 37,30'a gerilerken, USD/TRY paritesi de 34,40'tan 34,37'ye hafif geriledi.

Türk ekonomik büyümesi

Türk ekonomisinin, güçlü turizm sektörü sayesinde iyi durumda olduğuna dair işaretler var. Son veriler, ülkenin turistlerinin ikinci çeyrekte %15 arttığını ve eğilimin devam ettiğini gösteriyor. Temmuz ayında turist varışları rekor seviyeye ulaştı.

Turistler, Türkiye'nin tarihi ve doğal güzelliklerinin yanı sıra yerel para biriminin zayıf olmasından yararlanıyor.

Daha zayıf bir para birimi yabancıların ülkede harcama yapmasını kolaylaştırır. Ancak zorluk, Türkiye'deki birçok işletmenin müşterilerinden ABD doları ve avro gibi yabancı para birimleriyle ücret almasıdır.

Hükümet, turizm sektörünün bu yıl daha fazla para kazanacağını umuyor. Geçtiğimiz yıl sektör %16,9 büyüyerek 54,3 milyar doların üzerinde gelir elde etti; bu, neredeyse 1 trilyon dolarlık GSYİH'ye sahip bir ülke için önemli bir miktar.

Ancak, hizmet sektörü patlama yaşarken, asıl endişe imalat sanayiidir. Bu sektör, zayıf yerel para birimi nedeniyle iyi performans gösteriyor olmalı. Bu ayın başlarında yayınlanan veriler, imalat PMI'nın bu yılın başlarındaki 50,3 zirvesinden Eylül ayında 44,30'a düştüğünü gösterdi.

Bu arada, ülkedeki enflasyon durumunun iyileştiğine dair işaretler var. İstatistik kurumunun verilerine göre, başlık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Eylül ayındaki %51,97'den Ekim ayında %49,38'e düştü. Birkaç ay önce %75'e ulaştıktan sonra düşüşe geçti.

Analistler, merkez bankası tutumunu değiştirip faiz oranlarını erken düşürmeye başlamadığı sürece eğilimin devam etmesini bekliyor. Diğer risk ise hizmet enflasyonunun daha uzun süre yüksek kalabilmesi.

Bu arada, son veriler ülkenin cari hesap dengesinin Ağustos ayında iyileştiğini ve ülkenin 4,3 milyar dolarlık bir fazla kaydettiğini gösterdi. Yakından izlenen 12 aylık yuvarlanan açık GSYİH'nın yaklaşık %0,9'una düştü. 11,3 milyar dolarda kaldı ve bu iki yıldan uzun süredir en düşük seviye oldu.

TCMB faiz kararı

USD/TRY, EUR/TRY ve GBP/TRY paritesinde bir sonraki önemli katalizör, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) perşembe günü açıklayacağı faiz kararı olacak.

Analistler, önceki rehberliğe dayanarak bankanın faiz oranlarını son birkaç aydır olduğu gibi %50 seviyesinde tutmasını bekliyor.

Bankanın, enflasyonun düşmeye başladığını gösterene kadar faiz oranlarının bir süre daha yüksek seviyede kalacağı yönünde ipuçları vermesi muhtemel.

Analistler, TCMB'nin Aralık toplantısında veya gelecek yılın başlarında faiz oranlarını düşürmeye karar verebileceğini bekliyor. İdeal durum, bankanın faiz oranlarını daha uzun süre sabit tutması, bu da lirayı bugün olduğundan daha cazip hale getirecek bir hareket.

Mevcut senaryoda, Türk varlıklarına yatırım yapmanın pozitif getiri sağlaması nedeniyle, euro ve sterlin gibi diğer para birimlerine kıyasla liranın daha avantajlı olduğu görülüyor.

EUR/TRY analizi

Euro-TRY döviz kuru da Avrupa Merkez Bankası'nın yaklaşan kararına tepki gösterecek. Analistler, bankanın ekonomiyi canlandırmak için faiz oranlarını düşürmeye devam edeceğini bekliyor.

Bu kesinti, daha iyi bir carry trade fırsatına yol açacaktır. Bir carry trade, yatırımcıların daha yüksek getirili bir para birimine yatırım yapmak için düşük faizli bir para birimi ödünç aldıklarında gerçekleşir.

Günlük grafikte EUR/TRY paritesi 38,35'te çift tepe grafik deseni oluşturdu. Ayrıca 11 Eylül'deki en düşük noktası olan 37,30'daki boyun çizgisinin altına da indi. EUR/TRY 50 günlük hareketli ortalamayı geçti.

Çift, 50 günlük hareketli ortalamanın biraz altına hareket ederken, MACD aşağıyı işaret etti. Bu nedenle, satıcılar 36'daki önemli desteği hedefledikçe çift düşmeye devam edebilir.

GBP/TRY paritesi euronun performansını tekrarlayacak ve bu da 44 desteğine gerileyebileceği anlamına geliyor.

USD/TRY teknik analizi

USD/TRY döviz kuru, son birkaç aydır altına inmekte zorlandığı 34.30'da zirve yaptı. 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmayı başardı.

En önemlisi, MACD ve Göreceli Güç Endeksi düşüş yönlü bir grafik deseni oluşturdu.

Bu nedenle, 34.30'daki güçlü bir tepe ve ayrışma kalıplarının birleşimi, USD/TRY paritesinin büyük bir düşüş kırılımı yaşayabileceği anlamına gelir. Bu gerçekleşirse, parite muhtemelen düşecek ve 34'teki kritik destek seviyesini yeniden test edecektir. Parite 33.87'deki 50 günlük hareketli ortalamanın altına düşerse bu görüş doğrulanacaktır. 34.30'daki önemli direnç seviyesini geçerse geçersiz hale gelecektir.