Belirsizlikler artarken, ABD borsası Kasım-Nisan aylarındaki tarihi yükselişi tekrarlayabilecek mi?

ABD borsası, Kasım ayından Nisan ayına kadar olan geleneksel olarak en iyi performans gösterdiği altı aylık döneme yaklaşırken, yatırımcılar artan Hazine tahvili getirileri ve yaklaşan başkanlık seçimleri belirsizlikleriyle büyümenin devam edeceğine dair umutları dengeliyor.

MarketWatch'ın haberine göre, "Mayıs'ta sat ve git" piyasa söylemine meydan okuyan S&P 500, Mayıs'tan Ekim'e kadar güçlü bir performans gösterdi ve geçmişin bir yol gösterici olması durumunda Kasım-Nisan ayları arasında güçlü bir performans sergileyebileceğinin sinyallerini verdi.

Tarih, Kasım-Nisan arası mitingi destekliyor

CFRA Research'ün verilerine göre, Kasım-Nisan dönemi, 1945'ten bu yana devam eden diğer altı aylık dönemlerden istikrarlı bir şekilde daha iyi performans gösterdi. S&P 500, Mayıs-Ekim dönemindeki %2'lik daha mütevazı artışa kıyasla, bu dönemde ortalama %7'ye yakın bir artış kaydetti.

CFRA'nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall, yakın zamanda müşterilerine gönderdiği bir notta piyasanın geçmiş performansına dikkat çekerek şunları söyledi:

Tarih, önceki ivmenin genellikle Kasım-Nisan dönemine doğru bir koşu başlangıcı olarak hizmet ettiğini söylüyor ancak bunu garantilemiyor.

Bu yıl piyasada kayda değer bir yükseliş görüldü; S&P 500 endeksi Mayıs'tan Ekim'e kadar %16'nın üzerinde değer kazandı ve 2009'dan bu yana Mayıs-Ekim döneminde en büyük yükselişi kaydetme yolunda ilerliyor.

Stovall'ın da belirttiği gibi, geçmiş modeller, S&P 500'ün Mayıs-Ekim döneminde %10'un üzerinde değer kazanması durumunda, takip eden Kasım-Nisan aylarında ortalama %13 oranında artış gösterdiğini gösteriyor.

Ayrıca, tarih S&P 500'ün hem Kasım-Nisan hem de Mayıs-Ekim dönemlerinde beş kez çift haneli getiri sağladığını gösteriyor.

Bunlardan dördünde endeks daha fazla büyüme kaydetti ve Kasım-Nisan döneminde ortalama %11'lik bir artış gerçekleşti.

CFRA verilerine göre, olumlu altı aylık dönem tarihsel olarak sadece ABD büyük sermayeli hisse senetlerine değil, aynı zamanda Russell 2000 gibi küçük sermayeli endekslerin yanı sıra MSCI EAFE ve MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar gibi uluslararası endekslere de fayda sağladı.

Bu performans, piyasanın son dönemdeki kazanımlara rağmen hala büyüme alanı olabileceğini gösteriyor.

Yükselen getiriler ve ABD seçim endişeleri yatırımcı güvenini zayıflatıyor

Teşvik edici tarihi verilere rağmen, Hazine getirileri ve seçimle ilgili endişelerin piyasa görünümünü karmaşıklaştırması nedeniyle yatırımcı güveni temkinli kalmaya devam ediyor.

Geçtiğimiz hafta, 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinde yaşanan sert yükseliş borsa piyasalarını altüst ederken, uzun vadeli getiriler yaklaşık üç ayın en yüksek seviyelerine ulaştı.

Bu kaygının temelinde yaklaşan seçimlerin olası mali etkisi yatıyor.

Cumhuriyetçi Donald Trump ile Demokrat Kamala Harris arasındaki yarış, gelecek yönetimin federal açığı artırarak getiriler üzerinde ek baskı yaratabileceği endişelerini artırdı.

Hisse senetleri için izlenmesi gereken kritik seviye, daha önce hisse senedi momentumu için zorluklar yaratan bir eşik olan %4,3 seviyesindeki 10 yıllık Hazine tahvili getirisi.

Interactive Brokers'ın kıdemli ekonomisti José Torres, konuya ilişkin değerlendirmesinde şu ifadelere yer verdi:

Torres, hisse senetlerinin yükseliş trendini sürdürebilmesi için, "Washington'da kırmızı bir süpürme, kazanç çağrılarına ilişkin olumlu yapay zeka yorumları, ılımlı ekonomik veriler ve daha sakin faiz oranları" dahil olmak üzere daha fazla büyümeyi destekleyebilecek birkaç koşula işaret etti.

ABD borsası 'endişe duvarını' aşabilecek mi?

Piyasa analisti Stovall, büyümenin devam etme potansiyeli konusunda iyimserliğini korurken, borsa piyasasının "endişe duvarı"nı tırmanmaya devam edebileceğini öne sürüyor.

MarketWatch'a verdiği röportajda, olumlu ekonomik verilerin yanı sıra beklenen faiz indirimleri ve teknoloji sektöründeki güçlü kazançların piyasaya daha fazla destek sağlayacağına olan güvenini dile getirdi.

Stovall, "Faiz indirimleri konusunda daha fazla netlik kazandıkça ve teknoloji şirketlerinin kazançları beklentileri aşmaya devam ettikçe hisse senedi fiyatlarında bir sıçrama bekliyorum" dedi.

ABD borsası Salı günü karışık bir performansla kapandı ve bu durum piyasanın dalgalı koşullara karşı dayanıklılığını daha da gösterdi.

Nasdaq Composite Endeksi yüzde 0,8 yükselerek yılın 28. rekor kapanışını gerçekleştirirken, Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 0,4 geriledi ve S&P 500 Endeksi yüzde 0,2 yükseldi.

Geçmişi, piyasa katılımının daha geniş olması ve potansiyel politika desteği sayesinde ABD borsası, yaklaşan belirsizliklere rağmen yatırımcıların umduğu kazanımları sağlayacak en iyi performans dönemini yaşayabilir.