Dolar, Powell'ın şahin duruşunun piyasa gerginliğini artırmasıyla hakimiyet kuruyor

ABD doları, Fed Başkanı Jerome Powell'ın küresel piyasalarda sarsıntıya yol açan şahin yorumlarının desteğiyle aylardır en önemli haftalık kazancına hazırlanıyor.

Powell'ın faiz indirimlerine yönelik daha az agresif bir yaklaşım sergileyeceği sinyalini veren açıklamaları, kısa vadeli Hazine tahvil getirilerini yukarı yönlü hareketlendirdi ve Asya hisselerinin istikrar kazanırken Wall Street ve Avrupa vadeli işlemlerinin gerilemesiyle yatırımcılar için karışık bir tablo çizdi.

Powell'ın yorumları faiz indirimi beklentilerini yeniden şekillendiriyor

Powell'ın, Fed'in devam eden ekonomik büyüme, güçlü istihdam piyasası ve %2'lik hedefin üzerinde seyreden enflasyonu gerekçe göstererek faiz oranlarını düşürmek için acele etmediği yönündeki iddiası, gelecek ay faiz indirimi beklentilerini önemli ölçüde azalttı.

Fed fon vadeli işlemleri düştü, Aralık kontratları gevşeme olasılığının azaldığını yansıttı.

Aralık ayında faiz indirimi olasılığı şu anda sadece %61 seviyesinde; Powell'ın açıklamalarından önce bu oran %82,5'ti.

Dolar, küresel para politikasındaki değişimlerin ortasında güçleniyor

Doların yükselişi, Avrupa'da daha agresif politika gevşemesi beklentilerinin zaten bir yılın en düşük seviyelerine yakın işlem gören tek para birimi üzerinde baskı oluşturmasıyla, özellikle avro karşısında belirginleşti.

ABD ile Avrupa arasında para politikası görünümlerindeki bu ayrışma, doların döviz piyasasındaki hakimiyetini daha da artırıyor.

Goldman Sachs artık Fed'in faiz indirimi hızını daha önce tahmin edilenden daha erken, muhtemelen Aralık veya Ocak gibi erken bir tarihte yavaşlatma olasılığının daha yüksek olduğunu öngörüyor.

JPMorgan, Aralık ayında faiz indirimi öngörüsünde bulunurken, Ocak ayında da faiz indiriminin geri çekilmesinin mümkün olduğunu öngörüyor.

Capital.com'un kıdemli analisti Kyle Rodda, "Trump'ın seçilmesinin ardından gelen şeker krizi ve bunun şirket kârlarına ilişkin beklentiler üzerindeki etkilerinin ardından, özellikle gelecek yıla girerken faiz oranlarındaki artan belirsizlik nedeniyle piyasanın coşkusu zayıflıyor" dedi.

Powell'ın şahin tutumunun etkileri küresel piyasalarda hissedildi.

Nasdaq ve S&P 500 vadeli işlemleri, EUROSTOXX 50 vadeli işlemlerindeki düşüşü yansıtacak şekilde geriledi.

Ancak Asya borsaları, kısmen Çin perakende satış verilerinin olumlu etkisiyle, çalkantılı bir haftanın ardından istikrar sinyalleri verdi.

Asya piyasaları: oynaklığın üstesinden gelmek

MSCI'ın Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerini kapsayan en geniş endeksi biraz yükseldi, ancak yine de Haziran 2023'ten bu yana en büyük haftalık kaybını kaydetti.

Bölgesel sağlık endeksi, Robert F. Kennedy Jr.'ın aşı konusundaki duruşu nedeniyle ABD'nin en büyük sağlık kuruluşunun başına aday gösterilmesi haberlerinin etkisiyle geriledi.

Tokyo Nikkei endeksi, Japon ihracatçılarına fayda sağlayan zayıflayan yenin desteğini buldu.

Odak noktasında döviz dinamikleri

Dolar, yen karşısında yükselişini sürdürerek temmuz ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Ancak Japon yetkililer teyakkuz halinde olmaya devam ediyor; Maliye Bakanlığı aşırı döviz dalgalanmalarına karşı uyarılarını yineliyor.

Japonya Merkez Bankası ayrıca, bir sonraki faiz artışının zamanlamasına ilişkin öngörüler için yakından takip edilecek olan Vali Kazuo Ueda'nın yapacağı konuşmayı duyurdu.

Çin piyasaları karışık bir tablo çizdi; beklenenden iyi gerçekleşen perakende satış büyümesi, zayıf sanayi üretimi ve gayrimenkul yatırımlarındaki derinleşen düşüşlerle telafi edildi.

Powell'ın açıklamalarından önce bile ABD üretici fiyat verileri enflasyonist baskıların devam ettiğine işaret ediyordu ve bu durum piyasaların gelecekteki genişlemenin hızına ilişkin endişelerini artırıyordu.

Kısa vadeli Hazine tahvil getirileri buna yanıt olarak yükseldi ve yüksek seviyesini korudu; bu durum yatırımcıların faiz oranı görünümünü yeniden değerlendirmesini yansıtıyor.

Doların saltanatı ve emtia baskıları

Doların güçlü performansı emtia fiyatlarını olumsuz etkiledi.

Altın haftalık ve aylık bazda önemli kayıplar yaşarken, petrol fiyatları da geriledi.

Avro, haftalık bazda önemli kayıplarla karşı karşıya kalarak baskı altında kalmaya devam etti.

Avrupa Merkez Bankası'nın son toplantısının tutanakları, faiz indiriminin esas olarak ihtiyati bir tedbir olduğunu gösteriyor.

Ancak piyasa beklentileri ECB'nin daha ılımlı bir politika izlediği yönünde ve önümüzdeki aylarda daha fazla gevşemeye gidilmesinin önemli bir olasılık olduğu belirtiliyor.