Uzmanlar altın fiyatlarında uzun süreli zayıflığın olası görünmediğini söylüyor

Altın fiyatlarında uzun vadeli temel göstergelerin sarı metal lehine kalmasıyla birlikte zayıflığın uzun sürmesi olası görünmüyor.

Kasım ayında COMEX'te altın fiyatları şimdiye kadar %7 düşmüş olsa da uzmanlar, faiz oranlarında daha fazla indirim ve daha yüksek enflasyon olasılığının değerli metale olan talebi artırabileceğine inanıyor.

Ancak altın, geçen hafta ABD'de yapılan başkanlık seçimlerinin sonuçlarının açıklanmasının ardından doların değer kazanmasıyla birlikte zorlanıyor.

Güçlenen dolar, sarı metali yurtdışındaki alıcılar için daha pahalı hale getirerek talebi sınırladığı için altın üzerinde baskı oluşturdu.

Commerzbank AG emtia analisti Carsten Fritsch şunları söyledi:

Ancak daha sıcak enflasyon orta ve uzun vadede altın fiyatlarının lehine işleyebilir.

Seçime giden haftalarda ABD doları, Trump'ın zaferini beklemesiyle zaten belirgin şekilde yükselmişti.

Fritsch, "Ancak bu, altın fiyatının yeni rekor seviyelere yükselmesini engellemedi" dedi.

"Görünen o ki, piyasa katılımcıları seçim sonrasında 'söylentiyi al, gerçeği sat' prensibine göre hareket ediyor."

ABD'de yapışkan enflasyon

Çarşamba günü, ABD tüketici fiyat endeksi piyasa beklentileriyle uyumlu geldi. CPI endeksi Ekim ayında yıllık bazda %2,6 arttı ve ayrıca Eylül ayına göre %0,2 arttı.

Daha sıcak enflasyon, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ekonomiyi değerlendirmek ve para politikasına karar vermek için tercih ettiği ölçütlerden biri olması nedeniyle, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimi döngüsünü karmaşıklaştırıyor.

Enflasyondaki artış genellikle altın fiyatları için iyi bir haberdir. Kitco.com bir raporda, "Enflasyonun paranın alım gücünü azaltması ve fiziksel mallara olan talebi artırması nedeniyle, birçok kişi altını iyi bir enflasyon koruması olarak görüyor" dedi.

Ayrıca, Başkan seçilen Donald Trump'ın tüm ithal mallara tarifeleri artırması ve ayrıca vergi kesintileri uygulaması bekleniyor. Bunun ABD'deki fiyatları artırması ve ayrıca enflasyon oranını hızlandırması bekleniyor.

CME FedWatch aracına göre, yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %62,4 olduğunu fiyatladı.

Fed Başkanı Powell daha temkinli

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Perşembe günü Dallas'ta düzenlediği bir etkinlikte, ekonominin büyümeye devam ettiğini, iş piyasasının güçlü olduğunu ve enflasyon oranının %2 eşiğinin üzerinde olduğunu belirterek, bankanın daha fazla kesintiye gitme konusunda dikkatli olması gerektiğini söyledi.

Bu durum, Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının azalmasıyla birlikte piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi.

Ancak uzmanlar, Trump yönetiminin Fed'in parasal politikasını gevşetmesini yine de isteyebileceğini düşünüyor.

Commerzbank'tan Fritsch, "Trump'ın Fed'in para politikasını daha da etkilemesi ve Fed'in yüksek enflasyona gerektiği gibi yanıt vermemesi durumunda, altının fiyatı önemli ölçüde artacaktır" dedi.

Kitco.com analistleri ayrıca Trump'ın ekonomiyi desteklemek amacıyla Fed'e para politikalarını gevşetmesi yönünde baskı uygulayabileceğine inanıyor.

Kitco.com'un bir raporunda, "Birçok kişi, Trump'ın tekrar tekrar yaptığı düşük faiz oranları arzusunu dile getiren açıklamaları göz önüne alındığında, ekonomik kalkınmayı desteklemek için Federal Rezerv'i daha ılımlı bir duruş sergilemeye teşvik edeceğini öngörüyor" denildi.

Altının geri çekilmesi yatırımcılar için fırsat

ABD seçim sonuçları geçen hafta altının yıl başından bu yana yükselişini söndürdü. Dünya Altın Konseyi (WGC) bir notta tepkinin "biraz ani bir tepki" olduğunu söyledi.

Trump'ın kesin zaferinin ardından, doların ve Hazine tahvillerinin güçlenmeye devam etmesi, kripto paralara olan ilginin artması ve hisse senetlerindeki risk iştahının artması, altının fiyatını olumsuz etkiledi.

WGC, "Bu faktörler altın için hoş bir duraklamanın, hatta sağlıklı bir kısa vadeli geri çekilmenin habercisi olabilir" dedi.

Yatırımcıların, özellikle altın fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi durumunda, bu belirsiz dönemde alım fırsatları bulmaları muhtemel.

Kitco.com, "Altının korunma işlevi, devam eden enflasyonist baskılar ve jeopolitik nedenlerden dolayı hayati önem taşıyor; Fed politikasında bir değişiklik olumlu bir eğilimi yeniden canlandırabilir" ifadelerini kullandı.

Trump'ın altına olan talebi sürdürme politikaları

Uzmanlar, Trump'ın planladığı vergi kesintilerinin bütçe açığında önemli bir artışa yol açmasının muhtemel olduğunu söyledi.

Fritsch, bunun ABD kamu maliyesinin kredibilitesi konusunda şüphe yaratabileceğini söyledi.

Fritsch, "Bu, ABD devlet tahvillerinin aksine, keyfi olarak çoğaltılamayan altının işine yarayacaktır" diye ekledi.

"Bu bağlamda, gelişmekte olan ekonomilerdeki merkez bankalarının döviz rezervlerindeki altın payını daha da artırma arayışına girmeleri muhtemeldir; buna altın alımlarının devam etmesi eşlik edecektir."

Commerzbank AG, altın fiyatlarında yeni rekor seviyelerin görülme ihtimalinin hala mevcut olduğuna inanıyor.

Bu arada WGC, altın için mevcut karşı rüzgarlara rağmen fiyatlar için hala temel destek olduğunu belirtti. Konsey, "Ve eğer bir geri çekilmeyse, bunun bir çöküşe dönüşmesini beklemiyoruz" dedi.

WGC'ye göre altının son dönemdeki düşüşü kısa vadeli bir olgu.

Vadeli işlemler dışındaki batılı yatırımcıların bu yıl çok fazla altın eklemediği ve bu nedenle piyasada çok sayıda satıcının olmasının pek olası olmadığı belirtildi.

Ayrıca, hisse senedi piyasaları bir iş döngüsünün sonunda yoğun bir şekilde yoğunlaşmış ve zengin bir şekilde değerlenmişken, jeopolitik gerginlikler yüksek kalmaya devam ediyor. Bu faktörlerin altını uzun vadede talepte tutması bekleniyor.