Rusya'nın savaş ekonomisi sürdürülebilir mi yoksa felakete mi doğru gidiyor?

Rusya'nın Ukrayna'daki askeri operasyonlarını sürdürme mücadelesi vermesiyle ekonomisinde çatlaklar ortaya çıkıyor.

Rusya'nın GSYİH'si 2023 yılında resmi olarak %3,6 büyüdü, bu yıl da benzer bir büyüme bekleniyor.

Ancak bu ekonomik performansın ardında, hızla artan askeri harcamalar, silah üretimindeki darboğazlar ve iş gücü piyasasının sınırlarına dayanması gibi daha derin sorunlar yatıyor.

Savaş üçüncü yılına yaklaşırken, Rusya'nın mali ve endüstriyel sistemleri büyük bir baskı altında.

Sadece savunma bütçesi 2024 yılında GSYİH'nın yüzde 6'sını oluşturacak ve bu oran Soğuk Savaş'tan bu yana en yüksek seviye olacak.

Güvenlik hizmetlerine yapılan harcamalarla birlikte bu rakam, hükümet bütçesinin yüzde 40'ına denk geliyor.

Aynı zamanda, merkez bankası faiz oranlarını %21'e yükseltti, bu da işletmelerin ve tüketicilerin borçlanmasını zorlaştırdı ve oranların daha da artması bekleniyor.

Sıkı bir işgücü piyasası riskler yaratır

Rusya'nın işsizlik oranı %2,4 ile rekor seviyede düşük seyrediyor. Bu, savaş halindeki bir ülke için alışılmadık bir rakam.

Ancak bu sıkı işgücü piyasası önemli zorluklara işaret ediyor.

Kremlin, savunma sektörüne işçi kaydırdı ve 2022'den bu yana silah üretimi ve yarı askeri rollerde 500 binden fazla yeni çalışan istihdam etti.

Ayrıca ordu, savaş alanındaki kayıplarını telafi etmek için her ay 30.000 askere ihtiyaç duyuyor ve bu da onu esirler ve Kuzey Kore askerleri gibi alışılmadık kaynaklara yönelmeye zorluyor.

Bu değişimler sivil sanayide personel açığına yol açıyor.

Savunma sektörü dışındaki sektörlerdeki işverenler, savunma sektöründeki işlerde sunulan beş katlık ücret artışıyla rekabet etmekte zorlanıyor.

Artan işgücü maliyetleri enflasyonu daha da körükledi ve şu anda yüzde 8'i aşmış durumda.

Patates (+%73) ve tereyağı (+%30) gibi temel ihtiyaç maddelerindeki fiyat artışları, ortalama Rus vatandaşının yaşam koşullarını kötüleştiriyor.

Silah üretimi yetişemiyor

Rusya sürdürülemez bir hızla askeri teçhizat kaybediyor.

Analistler aylık 320 top namlusu ve 155 piyade aracı kaybı bildiriyor.

Yurt içi üretim ise bu ihtiyacı karşılamaktan çok uzak; ayda sadece 20 top namlusu ve 17 piyade aracı üretiliyor.

Ülke, Kuzey Kore'den gelen top mermileri de dahil olmak üzere eski Sovyet dönemi stoklarına ve ithalatına yöneldi, ancak bu kaynaklar hızla tükeniyor.

Silah üretimi de teknik engellerle karşı karşıya.

Rusya'nın tank namluları ve büyük kalibreli toplar üretme kapasitesi, yalnızca iki adet bulunan özel döner dövme ocaklarına olan bağımlılığı nedeniyle sınırlıdır.

Her bir ocak ayda sadece 10 varil üretim yapıyor ve bu durum ciddi endüstriyel kısıtlamaların varlığını ortaya koyuyor.

Çin gibi henüz kaynaklarını bu işe adamamış olan bir ülkenin dışarıdan yardımı olmadan Rusya'nın silah sıkıntısının 2025 sonuna doğru daha da kötüleşmesi muhtemel.

Savaş zamanlarında faiz oranları neden yükselir?

Çoğu merkez bankası çatışma dönemlerinde harcamayı teşvik etmek için faiz oranlarını düşürmeyi hedeflerken, Rusya Merkez Bankası tam tersi bir yaklaşım sergiliyor.

Savaş öncesi dönemde faiz oranları sadece %6 iken, şu anda %21 seviyesinde bulunuyor.

Bu politika, bu yıl yuan karşısında yüzde 10 değer kaybeden rubleyi istikrara kavuşturmak için çaresiz bir çabayı yansıtıyor.

Rublenin değerini korumak kritik önem taşıyor çünkü Rusya, insansız hava araçları, füzeler ve tanklarda kullanılan mikroelektronik gibi temel teknolojilerde özellikle Çin'den ithalata bağımlı.

Yüksek borçlanma maliyetleri şimdiden etkisini göstermeye başladı.

Temmuz ayında sübvansiyonların sona ermesiyle ipotek hacmi yarı yarıya azalırken, şirket iflasları bu yıl yüzde 20 arttı.

Rusya Sanayiciler ve Girişimciler Birliği gibi devlet yanlısı kuruluşlar bile, karşılanamayan finansman nedeniyle 2025 yılına yönelik yatırım planlarının ertelendiğini bildiriyor.

Çin'e bağımlılık artıyor

Çin, Rusya'nın en büyük ticaret ortağı haline geldi ve mikroelektroniklerinin %90'ından fazlasını ve tüm ithalatının üçte birini tedarik ediyor. Ancak bu bağımlılık Rusya için kırılganlıklar yaratıyor.

ABD'nin Lend-Lease programı aracılığıyla kritik öneme sahip malzemeler sağladığı II. Dünya Savaşı sırasındaki ABD-İngiltere ittifakının aksine, Çin'in desteği taleplerle birlikte geliyor.

Rusya'nın ithalatını yuanla ödemesi gerekiyor, bu da rublenin istikrarını askeri operasyonların sürdürülmesinde önemli bir faktör haline getiriyor.

Çin'e olan bu bağımlılık Rusya'nın jeopolitik esnekliğini de sınırlıyor.

Son BRICS zirveleri güç imajı oluşturmak için kullanılsa da, Rusya'nın ekonomisinin ve ordusunun artık Pekin'e ne kadar bağımlı olduğunu vurguluyor.

Çin, BRICS ülkelerinin ekonomik çıktısının %60'ından fazlasını oluşturuyor ve bu da ona blok üzerinde önemli bir nüfuz sağlıyor.

Nükleer eşiğin düşürülmesi

Rusya'nın nükleer doktrininde yaptığı son güncelleme yeni endişeleri gündeme getiriyor.

Revize edilen politika, Rusya veya Belarus'un egemenliğini veya toprak bütünlüğünü tehdit eden konvansiyonel saldırılara yanıt olarak nükleer saldırı yapılmasına olanak tanıyor.

Bu durum nükleer kullanım eşiğini düşürerek NATO ile gerginliğin artmasına yol açabilir.

Doktrin ayrıca insansız hava araçları veya seyir füzeleri gibi kitlesel saldırıların daha geniş bir tanımını da içeriyor.

Bu güncellemenin zamanlaması, Ukrayna'nın ABD tarafından sağlanan ATACMS füzelerini Rusya'nın derinliklerine saldırmak için kullanmasına denk geliyor.

Moskova, bu tür saldırıları NATO'nun koordineli çabalarının bir parçası olarak değerlendiriyor ve daha fazla tırmanmanın doğrudan misillemelere yol açabileceği uyarısında bulunuyor.

Ekonomik büyüme daha derin sorunları maskeliyor

Rusya'nın GSYİH rakamları dirençli olduğunu gösterse de, altta yatan tablo çok daha az parlak.

Askeri güdümlü büyüme veya “askeri Keynesçilik” uzun vadede sürdürülebilir değildir.

Yeni işlerin çoğu savunma ile ilgili olup sivil ekonomiye çok az değer katıyor.

Enflasyon, yüksek faiz oranları ve daralan özel sektör Rusya'nın ekonomik istikrarının temellerini aşındırıyor.

Uluslararası Para Fonu (IMF), Rusya'nın büyümesinin 2025 yılında yüzde 1,3'e sert bir şekilde yavaşlayacağını öngörüyor.

Rusya'nın kalkınma bankası VEB gibi devlet destekli kuruluşlar bile büyüme tahminlerini yüzde 2'ye düşürdü.

Yatırım için daha az kaynak ve askerlik hizmeti nedeniyle zorlanan bir işgücü piyasasıyla birlikte görünüm kasvetli.

Putin'in zamanı mı daralıyor?

Putin, Rusya ekonomisini sekteye uğratmadan savaş çabalarını sürdürmeye çalışırken aşması gereken bir dağla karşı karşıya.

Çin'e bağımlılık, silah ve işgücü sıkıntısı ve yüksek borçlanma maliyetleri ülkenin hem askeri hem de iç istikrarını sağlama kabiliyetini zorluyor.

Ekonomik baskılar artıyor ve Rusya'nın savaş ekonomisindeki çatlakları görmezden gelmek giderek zorlaşıyor.