Analiz: Adani suçlamalarla mücadele ederken ve hisse senetleri dalgalı seyrederken, yatırımcıların bilmesi gerekenler şunlardır:

Adani Group hisseleri, ABD'nin Gautam Adani ve diğer yöneticilerine, Hindistanlı yetkililere güneş enerjisi sözleşmeleri sağlamak için 265 milyon dolar rüşvet verdikleri iddiasıyla açtığı davanın ardından şirketin geleceğine ilişkin süregelen belirsizlik nedeniyle cuma günü dalgalı seyretti.

Konglomeranın amiral gemisi şirketi Adani Enterprises'ın hisseleri erken işlemlerde %7 düşerek 52 haftanın en düşük seviyesi olan 2.030 ₹'ye geriledi.

Benzer şekilde Adani Limanları ve Özel Ekonomik Bölge Ltd. sabah seansında %5,3'lük sert bir düşüşle 1.055,40 ₹'ye geriledi.

Adani Power, Adani Energy Solutions ve Adani Total Gas gibi diğer büyük grup şirketleri de %5'e varan önemli düşüşlerle karşı karşıya kaldı.

Bu düşüşler, ABD Adalet Bakanlığı'nın (DoJ) Gautam Adani ve önemli yöneticilerini rüşvet ve dolandırıcılık suçlamalarıyla suçlamasının ardından bazı grup hisselerinin Perşembe günü %20'ye varan oranda düşmesinden bu yana yaşanan kayıpları daha da artırdı.

Ancak Cuma günü öğle saatlerinde Adani hisseleri toparlanma kaydetti.

Adani Enterprises %3,5 artışla kapanırken, Adani Ports ve Adani Power %2'şer, Adani Total Gas ise %2,6 değer kazandı.

Adani Wilmar %0,8 yükselirken, Adani Energy Solutions yatırımcılar arasında devam eden endişeleri yansıtarak %2,6 düşüşte kaldı.

Adani cos hisse senedi fiyat hareketleri: analistlerin görüşü

Analistler hisse senedi fiyat hareketlerine karışık tepkiler verdi. Geniş bir fikir birliği, türbülansın duygu odaklı olmasına rağmen şirketlerin temellerinin güçlü kalmaya devam ettiğini öne sürdü.

Ancak hisse senetleri sürekli baskıyla karşı karşıya kalabilir, bu da uzun süreli düşük performans ve paydaşlar için artan risklerle sonuçlanabilir.

Lakshmishree Yatırım ve Menkul Kıymetler Araştırma Başkanı Anshul Jain, ABD mahkemelerindeki gelişmelerin grubun faaliyetleri üzerinde önemli bir etki yaratmasının muhtemel olmadığını savundu.

"Son satış dalgası, haberlere karşı ani bir tepki. Hindenburg Research raporundan sonra olduğu gibi daha önce de benzer eğilimler gördük. Toz duman yatıştığında Adani Group hisselerinin güçlü bir şekilde toparlanması muhtemeldir," dedi Jain.

Choice Broking İcra Direktörü Sumeet Bagadia, yatırımcılara gönderdiği bir notta Adani Ports'u "dip balıkçılığı" için değerlendirilmeye değer bir hisse senedi olarak tanımladı.

Adani Ports'u mevcut seviyelerinden, kısa vadeli hedef olarak 1.250 ₹ ve stop-loss olarak 1.000 ₹ seviyesinde satın almayı önerdi.

Religare Broking Araştırma Kıdemli Başkan Yardımcısı Ajit Mishra, Adani Energy Solutions ve Adani Wilmar'ın daha fazla düzeltmeye karşı özellikle savunmasız olduğunu belirtti.

Mishra, yatırımcılara bu hisse senetlerine ihtiyatlı yaklaşmaları tavsiyesinde bulunarak, grubun performansında net bir istikrar belirtisi görülene kadar pozisyon almaktan kaçınmalarını tavsiye etti.

Kredi derecelendirme kuruluşları kırmızı bayrak çekiyor

İddiaların ardından küresel kredi derecelendirme kuruluşları temkinli bir yaklaşım sergiledi.

S&P Global Ratings, Adani Ports and SEZ Ltd, Adani Green Energy Ltd ve Adani Electricity Mumbai Ltd olmak üzere üç Adani kuruluşunun görünümünü olumsuza çevirdi.

S&P, mevcut kredi notlarını korurken grubun nakit akışları, fonlama maliyetleri ve yönetim uygulamalarına ilişkin riskleri öne sürdü.

Kredi derecelendirme kuruluşu, iddiaların kanıtlanması veya yatırımcı güveninin daha da bozulması halinde Adani Grubu'nun daha yüksek borçlanma maliyetleri ve sermaye piyasalarına erişiminin kısıtlanabileceği uyarısında bulundu.

İddianame ve Hindistan makamlarının devam eden soruşturmaları, grubun karşı karşıya olduğu zorlukları daha da artırabilir.

Benzer şekilde Moody's Yatırımcı Hizmetleri de iddiaları "kredi açısından olumsuz" olarak nitelendirdi.

Grubun büyüme ve likidite ihtiyaçlarını karşılayacak finansmanı sağlama kabiliyetine odaklanmaya devam edilmesi gerektiği vurgulandı.

Moody's Perşembe günü yayınladığı raporda, "Adani'nin hisse senedi ve borç piyasalarına sık sık erişebilmesi, grubu yatırımcı güveninin erozyonuna karşı özellikle savunmasız hale getiriyor" ifadelerine yer verdi.

GQG Partners hisse geri alımıyla yanıt veriyor

İddiaların yankıları küresel yatırım topluluğunu da etkiledi ve özellikle Adani Group hisselerinin en büyük yatırımcılarından biri olan GQG Partners Inc.'i etkiledi.

GQG, Perşembe günü hisselerinde yaşanan %19'luk düşüşün ardından hisse senedi fiyatını istikrara kavuşturmak ve yatırımcıları rahatlatmak amacıyla 100 milyon Avustralya doları (65 milyon dolar) değerinde bir geri alım programı duyurdu.

Hindenburg Research raporunun ardından Adani Group şirketlerine büyük yatırımlar yapan Florida merkezli varlık yönetim şirketi, Hintli holdinge karşı ters bahsini sürdürüyor.

Cuma günkü kısmi toparlanmaya rağmen GQG hisseleri henüz kayıplarının tamamını telafi edemedi. Bu durum Adani tartışmasının daha geniş kapsamlı etkilerinin altını çiziyor.

Adani için önümüzdeki yasal seçenekler

Adani Group iddiaları reddedip uyum konusundaki kararlılığını yinelerken, iddianame incelemede önemli bir artışa işaret ediyor.

Hukukçular, iddianamenin yalnızca davayı yargılamaya götürmek için yeterli delilin mevcut olduğunu gösterdiğini ve bir mahkumiyet oluşturmadığını belirtti.

"İddianame resmi bir bildirimdir ve suçluluğu belirlemez. Gerçek yargılama süreci nihai sonucu belirleyecektir," diye açıkladı ABD merkezli kıdemli bir şirket avukatı Economic Times'ın bir raporunda.

Hukuk uzmanları, Adani Group'un suçlamaları Ertelenmiş Kovuşturma Anlaşması (DPA) veya Kovuşturmasızlık Anlaşması (NPA) yoluyla çözebileceğine inanıyor.

ABD şirketler hukukunda yaygın olarak kullanılan bu mekanizmalar, şirketlerin ceza ödemeyi kabul ederek ve daha sıkı uyumluluk önlemleri uygulayarak yargılamadan kurtulmalarını sağlıyor.

"Uzlaşma Adani Group için uygulanabilir bir seçenektir. Şirketin, savcılar tarafından belirlenen koşulları karşılaması koşuluyla, suçunu kabul etmeden yasal riskleri azaltmasına olanak tanır," diye açıkladı kıdemli bir hukuk danışmanı.

Siemens ve Ericsson'u ilgilendiren sansasyonel davalar bu tür kararlar için emsal teşkil ediyor.

Her iki şirket de rüşvet iddialarını çözmek için sırasıyla 800 milyon dolar ve 1 milyar dolar olmak üzere önemli miktarda para cezası ödedi.

Grup üzerinde uzun vadeli potansiyel etki

Piyasa uzmanları rüşvet suçlamalarının uzun vadeli etkileri konusunda ikiye bölünmüş durumda.

Vekalet danışmanlık firması InGovern Research, borç verenlerin daha sıkı koşullar getirmesiyle Adani'nin altyapı projeleri için borçlanma maliyetlerinin artabileceğini öne sürdü.

SKI Capital Genel Müdürü Narinder Wadhwa, "Grup suçlamaları çözse bile, artan incelemeler nedeniyle yakın vadede uluslararası fon toplamada zorluklarla karşılaşabilir" dedi.

Choice Broking'in yardımcı başkan yardımcısı Jathin Kaithavalappil, rüşvet iddialarının yatırımcıların Adani Group'a olan güvenini önemli ölçüde aşındırdığını vurguladı.

İddiaların grubun finansman sağlama kabiliyetini olumsuz etkileyebileceği ve olumsuz piyasa algısını daha da kötüleştirebileceği uyarısında bulundu.

Çözümlenmemiş yönetim endişeleri ve yoğunlaşan incelemeler nedeniyle Kaithavalappil, Adani hisseleri üzerinde baskının devam edeceğini, bunun da uzun süreli düşük performansa ve paydaşlar için artan risklere yol açabileceğini öngördü.

Ancak bazı analistler grubun toparlanma kabiliyeti konusunda iyimserliğini koruyor.

Mumbai merkezli bir aracı kurumda kıdemli bir analist, "Adani'nin temelleri güçlü kalmaya devam ediyor. Grubun limanlar, enerji ve lojistik gibi kritik sektörlerdeki kapsamlı portföyü, uzun vadeli büyüme için sağlam bir temel sağlıyor" diye savundu.