Bakır fiyat tahmini: Düşüşten alım mı, düşüşten satış mı yapma zamanı?

Bakır fiyatı, ABD doları kar alma havasına tabi olmaya devam ederken son kayıplarının bir kısmını telafi etti. Yine de, daha güçlü bir Amerikan doları ve Çin talebi sıkıntıları arasında kayıp serisini sürdürecek gibi görünüyor. Geçtiğimiz hafta sonu pound başına 4,12 dolarda üç aylık düşük seviyesini yeniden test ettikten sonra, COMEX vadeli işlemleri yazının yazıldığı sırada 4,1540 dolara yükseldi.

ABD Dolar endeksi yükseliyor

Geçtiğimiz hafta sonu, ABD doları yükselişini yeni bir yıllık zirveye doğru uzatırken COMEX bakır vadeli işlemleri üç aylık bir düşük seviyeye ulaştı. Kabul edelim ki, sonrasında doların aşağı yönlü düzeltmesi kırmızı metal için hafif bir toparlanma sağladı. Yine de, son yedi haftanın altısında kırmızıda kalarak, bir kayıp serisinde kalmaya devam ediyor.

Diğer dolar fiyatlı varlıklarda olduğu gibi, daha güçlü bir Amerikan doları, bakırı yabancı para tutan alıcılar için daha pahalı hale getiriyor. Amerikan dolarının altı ana para birimine karşı değerini ölçen dolar endeksi, yedi haftadır yeşil renkte. Geçtiğimiz hafta, 1 Kasım 2023'te son kaydedilen 107,05$ seviyesine ulaştı. Kabul edelim ki, kar alma havası, yazının yazıldığı sırada 106,45$'a geri çekilmeye yol açtı.

Trump'ın zaferi, güvenli liman talebi ve Fed'in daha fazla faiz indirimine yönelik bahisler doların yükselişinin temel itici güçleridir. Başlamak gerekirse, yatırımcılar görevdeki başkanın ticaret ve dış ilişkiler politikalarının para birimini destekleyeceğine bahse giriyorlar.

Fed'in faiz indirimi döngüsüne ilişkin olarak, yatırımcılar giderek daha kademeli bir yaklaşım için bahis oynuyor. Bu, Jerome Powell'ın ABD ekonomisinin "dikkat çekici" derecede iyi gittiğini belirten son açıklamalarının ardından geldi. Ayrıca, Rusya ile Batı arasındaki jeopolitik gerginliklerin artması, dolara ve diğer güvenli liman varlıklarına olan talebi artırdı.

Çin talebi

Çin hükümetinin Eylül ayı sonlarında duyurduğu süper büyüklükteki teşvik paketi, bakır fiyatlarının dört aylık zirveye çıkmasına neden oldu. Ancak, hükümetin ekonomik büyümeyi destekleme çabalarına ilişkin sonraki brifingler yatırımcılar için yetersiz kaldı.

Yaklaşık iki hafta önce açıklanan son teşvik paketinde, NPC daimi komitesi, ülkenin yerel yönetimlerinin borç risklerini azaltmak için 1,40 trilyon dolar (10 trilyon yuan) tahsis etmesine izin veren yasa tasarılarını onayladı.

Tedbirler analistlerin beklentileriyle uyumlu olsa da yatırımcılar daha agresif bir paket umuyordu; özellikle Trump'ın kazanmasıyla. Aslında, NPC'nin duyurusunun zamanlaması, ABD başkanlık seçimlerinden sadece üç gün sonra, insanların Trump başkanlığı durumunda ek mali tamponlar konusunda iyimser olmasına neden oldu.

Çin'in durgun ekonomik büyümesi son aylarda bakır fiyatlarını olumsuz etkiledi ve COMEX vadeli işlemleri son altı ayda yaklaşık %20 düştü. Özellikle kırmızı metalin inşaat ve endüstriyel sektörlerde geniş kullanım alanları var. Ayrıca ekonomik büyüme için bir barometre olarak kabul ediliyor. Bu nedenle, dünyanın ikinci büyük ekonomisi ve endüstriyel metallerin önde gelen ithalatçısı olan Çin'in sıkıntıları, emtia piyasası için önemli bir engel olmaya devam ediyor.

Kısa vadede, bakır fiyatı Çin'in teşvik önlemleriyle ilgili herhangi bir habere karşı özellikle hassas kalmaya devam edecek. Buna halihazırda duyurulan teşvik turlarının etkisi de dahildir. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından geçen Cuma günü yayınlanan veriler, ülkenin perakende satışlarının Ekim ayında bir önceki yıla kıyasla %4,8 arttığını gösterdi; bu, Şubat 2024'ten bu yana en güçlü hız. Buna rağmen, endüstriyel üretim öngörülen %5,6'ya kıyasla %5,3 arttı.

Ülkenin mücadele eden emlak piyasası ve zayıf tüketici güvenine ek olarak, Trump'ın politikaları Çin'in ekonomik büyümesinin bir başka itici gücü olarak görülüyor. Trump'ın başkanlığının küresel ticaret için ne anlama geleceği konusunda belirsizlikler var; özellikle de Çin ekonomisinin büyük ölçüde ihracata bağımlı olması nedeniyle. Görevdeki başkan, seçim kampanyaları sırasında Çin'in ABD'ye yaptığı ihracatlara %60'lık genel bir gümrük vergisi koyma sözü verdi.

Bakır fiyat analizi

Haftalık grafikte, bakır fiyatının son birkaç haftada keskin bir şekilde düştüğünü görüyoruz. Mayıs ayındaki 5,16 dolardan 4,2 dolara düştü. Bu yılın Ocak ayındaki en yüksek noktası olan 4,35 dolarlık önemli desteğin altına düştü.

Bakır da 50 haftalık hareketli ortalamanın altına düştü ve 100 haftalık MA'nın biraz üzerinde seyrediyor. Ayrıca %38,2 ile %23,6 Fibonacci Geri Çekilme seviyesi arasında.

Bu nedenle, devam eden jeopolitik sorunlarla birlikte, satıcılar maviyle gösterilen yükselen trend çizgisi boyunca 4$'daki desteği hedefledikçe bakır fiyatının düşmeye devam edeceğine dair işaretler var. Bu çizgi, Temmuz 2022'den bu yana en düşük salınımları birleştiriyor.