ABD'nin Çin çip yaptırımlarına ilişkin tutumunu yumuşatmasıyla ASML ve Tokyo Electron hisseleri yükseldi

Küresel yarı iletken ekipman şirketlerinin hisseleri, ABD'nin Çin'in çip sektörüne yönelik daha sıkı yaptırımları değerlendirdiğine dair haberlerin ardından perşembe günü yükseldi.

Önceki önerilere göre daha yumuşak olduğu bildirilen bu önlemler, bazı Çinli üreticiler üzerindeki etkiyi sınırlayabilir ve ASML ve Tokyo Electron gibi ekipman tedarikçileri arasında iyimserlik yaratabilir.

ASML hisseleri Avrupa'da erken saatlerde %3,6 yükselirken, Tokyo Electron Japonya'da %6'nın üzerinde değer kazandı.

Duygulardaki değişim, yeni kuralların Samsung ve SK Hynix'e potansiyel rakip olabilecek ChangXin Memory Technologies (CXMT) gibi önemli oyuncuları kapsam dışı bırakabileceği beklentilerinden kaynaklanıyor.

Yarı iletken manzarasını yeniden şekillendirecek yeni kurallar

Bloomberg'in haberine göre Washington, Çin'e yönelik genel kısıtlamalar getirmek yerine, belirli yarı iletken ekipmanlarının ve yapay zeka bellek yongalarının satışını sınırlamaya odaklanıyor.

ABD Ticaret Bakanlığı Sanayi Bürosu, olası düzenlemeler hakkında henüz bir yorum yapmadı.

ABD'nin, Çinli firmalara teknoloji akışını kısıtlamak için tasarlanmış bir ihracat kontrol mekanizması olan Varlık Listesi'nde tüm kuruluşları ayrım gözetmeksizin hedef almak yerine daha az sayıda şirketi kara listeye almayı hedeflediği bildiriliyor.

Özellikle bellek yongaları üreten CXMT'nin listeye eklenmek istemediği, bu sayede şirketin operasyonlarına ve daha geniş tedarik zincirine yönelik doğrudan tehditin azaldığı belirtiliyor.

ASML'nin Çin'e maruziyeti artabilir

İleri çip üretimi alanında önemli bir yere sahip olan Hollanda firması ASML, ABD-Çin teknoloji rekabetinin merkezinde yer alıyor.

Şirketin makineleri, son teknoloji ürünü yarı iletkenlerin üretimi için olmazsa olmazdır ve ABD'nin ihracat kontrolleri daha önce şirketin Çinli müşterilere hizmet verme kabiliyetini engellemişti.

Jefferies analistleri, ASML'nin bu kısıtlamalar nedeniyle gelecek yıl Çin'den elde edeceği gelirde yüzde 30'luk bir düşüş öngördüğünü belirtti.

Ancak önerilen önlemler daha az agresif kalırsa, ASML'nin Çin'deki satışlarındaki düşüş ilk tahmin edilenden daha küçük olabilir.

Hollanda ve ABD hükümetleri, ASML'nin Çin'e gelişmiş litografi makineleri ihracatına daha önce sıkı kısıtlamalar getirmişti.

Fabrikalar (çip üretim tesisleri) yerine yarı iletken ekipman üreticilerini hedef alan ek kurallar, Tayvan'ın TSMC'si ve Çin'in SMIC'si gibi önemli müşterilerin talebini koruyarak ASML'ye bir miktar rahatlama sağlayabilir.

Washington'un yeniden kalibre edilen stratejisinin etkileri ASML'nin ötesine uzanabilir.

Doğrudan Çinli yarı iletken üreticilerine satış yapmak yerine fabrikalara satış yapan ekipman tedarikçilerinin bundan faydalanması muhtemel.

Örneğin, hisse senedi fiyatında önemli bir sıçrama yaşayan Tokyo Electron'un, yaptırımların ekipman üreticilerine odaklanmaya devam etmesi durumunda Çin operasyonlarındaki aksaklıkların daha az olması muhtemel.

ABD ile Çin arasındaki uzun vadeli jeopolitik gerginlikler yarı iletken sektörü üzerinde etkisini sürdürüyor.

Küresel çip tedarik zinciri zaten gergin olduğundan, ek yaptırımların mevcut zorlukları daha da kötüleştirme riski bulunuyor.

ABD-Çin teknoloji çatışması

Yarı iletken savaşı, ABD-Çin arasındaki daha geniş kapsamlı teknoloji çatışmasının sadece bir cephesi.

ABD, ulusal güvenlik ve teknolojik üstünlük kaygılarını gerekçe göstererek Çin'e ileri teknoloji akışını giderek kısıtlıyor.

Çin ise buna karşılık Made in China 2025 stratejisi gibi girişimlerle kendi yerel çip üretim kapasitesini artırmaya çalışıyor.

Washington'un son yaptırımları daha ölçülü görünse de temel rekabet değişmedi.

Yarı iletkenler gibi kritik sektörlerde iki ekonominin kademeli olarak ayrışması, küresel tedarik zincirlerinin kırılganlığını ve uluslararası ilişkileri şekillendirmede stratejik endüstrilerin önemini vurguluyor.