Yakın ama puro yok

22 Kasım Cuma günü Bitcoin, 100.000 doların hemen altında, tüm zamanların en yüksek seviyesinde işlem görüyordu.

Donald Trump'ın seçim zaferiyle birlikte yükselen ivme göz önüne alındığında, dünyanın en popüler kripto parasının bu tarihi ve önemli dönüm noktasını geçmesinin yalnızca zaman meselesi olduğu konusunda pek şüphe yoktu.

Ancak birkaç gün sonra kripto devinin karnının dolması an meselesi gibi görünüyordu.

Sırada ne var? Kim bilir. 100.000$'ın geçilmesinin hala sadece zamanın bir fonksiyonu olduğuna şüphe yok.

Belki Bitcoin önce 50.000 doları tekrar ziyaret edecek? Bu da bir zamanlar bir dönüm noktasıydı; bu yılın Şubat ayında ilk kez geçtiği ve ardından Ağustos ayında tekrar ziyaret ettiği bir dönüm noktası.

Bitcoin'in değerinin yarıya inmesini, örneğin S&P 500'ün değerinin yarıya inmesini düşünmekten daha mı saçma?

Mevcut seviyelerden yüzde 50 düşüş olursa 3.000 civarına düşecek.

Çoğu yatırımcı, Bitcoin'in 10.000 dolara çıkmasının, S&P 500'ün 3.000 dolara düşmesinden daha olası olduğuna inanıyor.

Ancak S&P, yaşadığım süre boyunca en az iki kez değerinin yarısını kaybetti.

Mart 2000 ile Ekim 2002 arasında S&P'nin %49 düştüğü 'Dot Com Çöküşü' yaşandı.

Daha sonra Ekim 2007 ile Mart 2009 arasında S&P'nin yaklaşık %58 değer kaybettiği 'Büyük Finansal Kriz' yaşandı.

Elbette bir gecede endeksin yarıya inmesinden bahsetmiyoruz.

İlk örnekte düşüşler iki buçuk yıl, ikinci örnekte ise on yedi ay boyunca gerçekleşti. Ancak bu durumu daha da kötüleştiriyor.

Buna karşılık, koronavirüs salgınının başlangıcında işlem yapan hiç kimse, küresel karantinanın ardından Şubat ve Mart 2020 arasındaki dört haftada S&P'nin yaşadığı %35'lik düşüşü unutamayacaktır.

Ancak S&P, beş ay sonra tüm bu kayıpları geri kazandı ve ardından yükselişini sürdürdü.

Buna karşılık, 'Dot Com Çöküşü' ve 'Büyük Finansal Kriz'de birçok büyük günlük düşüş yaşandı, ancak aynı zamanda sıçramalar da yaşandı.

Sorun şu ki, her toparlanma girişimi başarısızlıkla sonuçlanınca, en sonunda dip noktaya ulaşılana kadar her şeyin nereye varacağını görmek zordu.

Yatırımcılar zihinsel, fiziksel ve çoğu zaman da finansal olarak tükenmişti.

Dow'un 100 yıllık grafiğine bir bakın (S&P ve NASDAQ'ın grafiği o kadar geriye gitmiyor).

Satışları ve ayı piyasalarını göreceksiniz. Ancak, ABD'nin 1950'lerden beri, hatta logaritmik ölçekli bir grafiğe bakarsanız 1932'den beri boğa piyasasında olduğunu da göreceksiniz.

ABD hisselerindeki boğa piyasası artık çok eskidi.

Bu, çökmek üzere olduğu anlamına mı geliyor? Kim bilir? Söylenebilecek tek şey, önemli bir düzeltmenin olasılığının arttığıdır.

Yatırımcıların kurtulması için henüz belirgin bir neden yok.

Ancak, 'Muhteşem Yedili' hisselerinin piyasa değeri açısından S&P 500'ün üçte birini oluşturduğunu ve birçok ölçüte göre aşırı değerli olduklarını hatırlatmakta fayda var.

Bu, daha da pahalı olmayacakları anlamına gelmiyor, ancak yatırımcıların artık ödeme yapmamaya karar vereceği bir zaman gelecektir.

Böyle bir durum yaşandığında ve katalizör ne olursa olsun, durumu nakde çevirip kenardan izlemek akıllıca olacaktır.