Çin'in Kasım ayı fabrika büyümesi 5 aylık zirveye ulaştı: Caixin PMI 51,5'e ulaştı

Çin'in imalat sektörü kasım ayında son beş ayın en güçlü büyümesini kaydederek, dünyanın ikinci büyük ekonomisinde yeni toparlanma sinyalleri verdi.

Caixin/S&P Küresel Üretim Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Reuters anketinin 50,5 olan tahminlerini önemli ölçüde aşarak 51,5'e ulaştı.

Bu, endeksin üst üste ikinci ay 50 puan eşiğinin üzerinde kalması anlamına geliyor ve bu durum imalat sektöründe genişlemeye işaret ediyor.

Caixin PMI, öncelikle küçük ve orta ölçekli işletmelerin yanı sıra özel firmaların performansını izleyerek, resmi PMI verilerinde yer alan büyük devlet işletmelerinin ötesinde Çin'in ekonomik sağlığına dair daha geniş bir görünüm sunuyor.

Cumartesi günü daha erken saatlerde açıklanan resmi PMI da büyüme gösterdi ve Ekim ayındaki 50,1 seviyesinden Kasım ayında 50,3'e yükselerek piyasanın 50,2 beklentisini aştı.

Teşvik çabaları sonuçlarını göstermeye başlıyor

Beklentilerden daha güçlü gelen büyüme, Çin'in durgunlaşan ekonomisini canlandırmayı amaçlayan son teşvik önlemlerinin ilk etkisini yansıtıyor.

Eylül ayı sonlarında uygulamaya konulan bu politikalar arasında mali harcamaların artırılması, sıkıntıdaki emlak piyasasını istikrara kavuşturmaya yönelik önlemler ve Çin Halk Bankası'nın zorunlu karşılık oranında (RRR) indirim yapması yer alıyor.

Bu RRR indirimi, bankaların rezervde tutması gereken nakit miktarını azaltarak finansal sisteme ek likidite enjekte etti.

Üretim verileri olumlu bir tablo çizerken, diğer sektörlerde zorluklar devam ediyor.

Çin'in sanayi kârları ekim ayında bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 10 gerileyerek üst üste üçüncü ay daralma yaşadı.

Öte yandan, gayrimenkul yatırımları Ocak-Ekim döneminde geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 10,3 geriledi ve bu da gayrimenkul sektörünün devam eden sıkıntılarına işaret ediyor.

Ancak Ekim ayında perakende satışlar beklentilerin üzerinde gerçekleşti ve tüketici harcamalarında toparlanma sinyali verdi.

Bu karışık sinyaller, Çin'in iç ve dış ekonomik baskılarla mücadele ederken izlediği toparlanma yörüngesinin karmaşıklığını vurguluyor.

Çin liderleri Eylül ayındaki Politbüro toplantısında büyümeyi artırma çabalarını yoğunlaştırarak altyapı geliştirme ve mali harcamalara destek sözü verdi.

Kasım ayının başında, artan yerel yönetim borçlarını ele almak için beş yıllık, 10 trilyon yuan (1,4 trilyon dolar) tutarında bir plan açıklandı ve 2024 yılında daha fazla ekonomik desteğin sağlanacağına dair işaretler var.

Çin'i dış zorluklar bekliyor

Bu olumlu göstergelere rağmen dış riskler endişe yaratmaya devam ediyor.

Donald Trump'ın 2024'te yeniden seçilmesi, özellikle Çin mallarına daha yüksek gümrük vergileri uygulanması olasılığı olmak üzere ABD ile Çin arasındaki ticaret gerginliğinin yeniden canlanacağı korkularını artırdı.

Bu tür önlemlerin Çin'in ihracat odaklı ekonomisi üzerinde ağır bir etkisi olabilir ve iç büyümedeki kazanımları olumsuz etkileyebilir.

Kasım ayı verileri Çin ekonomisi için ihtiyatlı bir iyimserlik sunuyor ancak önümüzde önemli engeller var.

Sürdürülebilir toparlanma, teşvik tedbirlerinin etkinliğinin devam etmesine, gayrimenkul sektörünün istikrarına ve dış ticaret zorluklarının çözülmesine bağlı olacaktır.

Çin bu karmaşıklıklarla mücadele ederken, politika yapıcılarının riskleri yönetirken büyümeyi teşvik etmeye odaklanmaya devam etmesi ve ekonomik canlanmaya yönelik dengeli bir yaklaşım sağlaması muhtemeldir.