Ford hissesi 2025'te daha fazla zorlukla karşı karşıya kalacak

Jefferies analistine göre Ford Motor Co (NYSE: F), Başkan seçilen Donald Trump'ın gelecek yıl emisyon düzenlemelerini gevşetmesiyle "hafif bir rahatlama" yaşayabilir.

Philippe Houchois ise envanter fazlası nedeniyle 2025'in geleneksel otomobil üreticisi için yine zayıf bir yıl olmasını bekliyor.

Yatırım şirketi bugün Ford hissesinin notunu "performans oranının altında" olarak düşürdü ve fiyat hedefini buradan itibaren %13'lük bir düşüş daha yaşanabileceği uyarısında bulunarak 9,00 dolara düşürdü.

Ford hissesi rakiplerinin önemli ölçüde gerisinde kalıyor

Philippe Houchois, gelecek yıl Ford hisselerinden uzak durulmasını öneriyor çünkü "ABD'deki stokların %15 (YTD %4) oranındaki güçlü ABD satışlarına rağmen 96 güne kadar dalgalanmasıyla stok eritme bir engel haline geldi."

Karşılaştırıldığında, bu sayı General Motors için sadece 26 gün, Stellantis için ise daha da düşük bir değer olan 18 gün.

Jefferies'in Ford hisselerine ilişkin ılımlı notu, şirketin faiz ve vergilerden önce düzeltilmiş kazanç (FAVÖK) için tam yıllık rehberliğini 12 milyar dolardan yaklaşık 10 milyar dolara düşürmesinden aylar sonra geldi.

Ancak otomobil üreticisinin hisseleri, en azından gelir yatırımcıları için onları daha cazip kılan, yazma sırasında %5,77 gibi oldukça kazançlı bir temettü getirisi ödüyor.

F hisse senedinin fiyatını etkileyebilecek başka hangi zorluklar var?

Jefferies, Avrupa'da da olası bir yeniden yapılanma süreci de dahil olmak üzere bir dizi başka zorlukla karşı karşıya olduğu için bugün Ford Motor'dan çekildiğini açıkladı.

Analist Philippe Houchois, $F'de daha fazla düşüş öngörüyor çünkü son yıllarda garanti karşılıkları ile nakit çıkışları arasındaki fark önemli ölçüde büyüdü.

Yatırım şirketi pazartesi günü müşterilerine yayınladığı bir araştırma notunda, "Bilanço sağlam [ancak] yeniden yapılandırma ve garantiden kaynaklanan potansiyel talepler hissedarlara çok az nakit bırakıyor" dedi.

Ancak Ford, yaşadığı zorluklara rağmen son raporlanan çeyrekte Street tahminlerinin üzerinde gerçekleşti.

Şirket, otomotiv gelirlerinden 43,07 milyar dolar elde ederek hisse başına 49 sent kazandı; beklenti ise 47 sent ve 41,88 milyar dolar olmasıydı.

Yine de Ford hissesi, Temmuz ayındaki yılbaşından bu yana en yüksek seviyesine kıyasla şu anda yaklaşık %30 düşüşte.

Ford hisseleri artık prim gerektirmiyor

Pazartesi günü Philippe Houchois'in Ford hisseleri hakkında düşüş eğilimi göstermesine neden olan diğer endişeler arasında değerleme de vardı.

Yatırımcılar, son aylardaki sıkıntıları nedeniyle otomobil üreticisini cezalandırmış olsa da Jefferies analisti, $F'nin hala General Motors'a göre primle işlem görmesi nedeniyle önümüzdeki yılın da farklı olmasını beklemiyor.

Artık Ford hisselerinin bu primi hak ettiğine ikna olmamış.

$F şu anda 2025 yılı için tahmini kazancının yaklaşık 6,2 katı üzerinden işlem görüyor.

Ancak zorluklara rağmen, yakın zamanda 165 milyon dolar para cezasına çarptırılan Detroit otomobil üreticisinin serbest nakit akışının 2024'te düzeltilmiş bazda 7,5 milyar dolar ile 8,5 milyar dolar aralığında düşmeye devam ettiği görülüyor.

F hisseleri için şu anda en yüksek fiyat hedefi 19 dolar seviyesinde bulunuyor ve bu da buradan itibaren yaklaşık %85'lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.