USD/INR görünümü: Düşen Hindistan rupisi daha ne kadar düşebilir?

USD/INR döviz kuru Pazartesi günü güçlü yükseliş trendini sürdürdü ve yavaş yavaş 86'daki önemli direnç noktasına yaklaşıyor. Dokuz hafta üst üste yükseldi, 2013'ten bu yana en uzun serisini yaşadı. Peki, 2025'te Hindistan rupisi için sırada ne var?

Hindistan'ın ekonomik endişeleri

Hindistan ekonomisinin bu yıl kötüleşmesiyle USD/INR döviz kuru rekor seviyeye çıktı.

Ülkenin istatistik ajansının yakın tarihli bir raporu, Hindistan'ın üçüncü çeyrekteki büyümesinin beklenen %7'den çok daha düşük olan %5,8 seviyesinde olduğunu gösterdi. Bu sayı, ekonominin bu yıl öngörülen %7 büyümeye ulaşmakta zorlanacağı anlamına geliyor.

Daha fazla veri Hindistan'ın artık rupiyi etkileyen önemli ticaret açıkları bildirdiğini gösteriyor. En son veriler, ülkenin Kasım ayındaki ticaret açığının bir önceki yılın 20,6 milyar dolarından daha yüksek olan 37,8 milyar doların üzerine çıktığını gösterdi.

Hindistan'ın ticaret açığı, ithalat %27 artarken, ihracat aynı dönemde yaklaşık %5,3 oranında arttığı için sıçradı. Aylık ihracat rakamları iki yıldan uzun süredir en düşük seviyesindeydi.

Artan dış ticaret açığı para birimine zarar verme eğilimindedir, çünkü uluslararası ticaretin çoğu ABD doları ile yapılır.

Hindistan ayrıca kısmen kötüleşen rupi nedeniyle daha yüksek enflasyon görüyor. İstatistik kurumunun en son verileri, başlık Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) bir önceki ayın %6,21'inden %5,8'e düştüğünü gösterdi. Bu sayılar, yılın en düşük seviyesi olan %3,65'ten önemli ölçüde daha yüksektir.

Bu nedenle, yatırımcıların Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) 2025'in ilk çeyreğinde faiz oranlarını düşürmeye başlamasını beklemesiyle Hindistan rupisi çöktü. Shaktikanta Das yönetiminde, RBI oldukça agresif bir para politikası duruşu sürdürdü.

Faiz oranlarını %6,5'e çıkardı ve enflasyon artarken yıl boyunca orada tuttu. Görüşü, yıl boyunca faiz oranlarını düşürmeye başlayan diğer gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının görüşünden farklıydı.

Das, ilk çeyrekte borçlanma maliyetlerini düşürmeye başlaması beklenen Sanjay Malhotra ile değiştirildikten sonra RBI'dan ayrıldı. Vali ayrıca para birimini güçlendirmek için bazı döviz müdahaleleri yapmaya meyilli olabilir. Bir notta, HDFC Bank'taki bir analist şunları söyledi:

Güçlü ABD doları

Fed'in şahin duruşunun ardından güçlü ABD doları nedeniyle USD/INR paritesi de yükselişe geçti.

Banka, Aralık ayındaki son para politikası toplantısında faiz oranlarını düşürerek yılbaşından bu yana yapılan kesintileri yüzde 1'e indirdi.

Aynı zamanda banka, yetkililerin Donald Trump yönetimi altındaki enflasyon konusunda dolaylı uyarıda bulunmasının ardından 2025'te sadece iki kesintiye işaret etti. Gümrük vergileri, düşük vergiler ve göç gibi bazı politikaları muhtemelen yüksek enflasyona yol açacaktır. Bu, ABD tahvil getirilerinin bu yıl neden yükselmeye devam ettiğini açıklıyor.

USD/INR teknik analizi

Haftalık grafik, USD/INR döviz kurunun bu yıl güçlü bir yükseliş trendinde olduğunu gösteriyor. Yükseldi ve 85'teki önemli direnç seviyesini ve yükselen kama modelinin üst tarafını geçti. Çift, 50 haftalık hareketli ortalamanın üzerine çıktı, MACD, Göreceli Güç Endeksi ve diğer momentum osilatörleri ise yukarıyı işaret etti.

Bu nedenle, boğalar bir sonraki önemli psikolojik nokta olan 86'yı hedefledikçe parite muhtemelen yükselmeye devam edecektir. Jeopolitik riskler arttıkça, daha fazla kazanç önümüzdeki birkaç ay içinde 90'a kadar yükselebilir.