Uzmanlar, Fed'in faiz indirimine rağmen RBI'ın Ekim ayında politika faizlerini sabit tutmasının beklendiğini söylüyor

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını yakın zamanda düşürmesine rağmen, Hindistan Merkez Bankası'nın (RBI) Ekim 2024'te yapacağı toplantıda repo faiz oranını %6,5 seviyesinde sabit tutması bekleniyor.

Fed, politika faizini 50 baz puan (bp) indirerek, dört yıl aradan sonra ilk kez yüzde 4,75-5 aralığına çekti.

Ancak RBI'ın Fed'in hamlesini yansıtmaktan ziyade enflasyon ve ekonomik büyüme gibi iç faktörlere daha fazla odaklanması bekleniyor.

Hindistan Merkez Bankası da Ağustos ayındaki son toplantısında, gıda enflasyonunun perakende enflasyonu için önemli bir tehdit oluşturduğunu belirterek, faiz oranını üst üste dokuzuncu toplantıda sabit tutmuştu.

Analistler, gıda enflasyonunun eylül ayında yüksek kalmasının beklendiğini, bu nedenle faiz indirimi ihtimalinin azaldığını söylüyor.

Ayrıca son 10 yıla ait verilere bakıldığında, Fed'in atacağı adımların diğer merkez bankaları için önemli bir rehber olduğu ancak karar verici bir faktör olmadığı görülüyor.

Faiz indirimi veya artışı kararı daha çok iç faktörlerden etkileniyor.

Bank of Baroda Ekonomisti Sonal Badhan, şunları kaydetti:

RBI, iç enflasyon dinamiklerini dikkate alacak

Analistler, RBI'ın kararının mevcut enflasyon eğilimleri ve iç riskleri göz önünde bulundurarak belirleneceğini vurguladı.

Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu, baz etkisi nedeniyle temmuz ve ağustosta yüzde 4'ün altına geriledi ancak eylülde toparlanma bekleniyor.

ING Think, merkez bankasının enflasyon riskleri konusunda daha fazla netlik kazanmasını bekleyerek ekim ayında da duruşunu koruyacağını öngördü.

BofA Securities India Hindistan ve ASEAN Ekonomik Araştırmaları Başkanı Rahul Bajoria, şunları söyledi:

SBI Fon Yönetimi, RBI'ın özellikle bankalar içindeki uyumsuz kredi-mevduat oranı ve sürekli yüksek gıda enflasyonu gibi iç zorluklara odaklanmaya devam edeceğini belirtti.

"Temel göstergeler Hindistan'da parasal gevşemenin hala biraz uzakta olduğunu gösteriyor. Bunlar arasında şunlar yer alıyor: a) Q2FY25 TÜFE tahmininde 60 baz puanlık yukarı yönlü revizyon; b) genel enflasyon beklentilerini şekillendirmede gıda enflasyonunun rolüne ilişkin açık vurgu; c) bankacılık sistemi içinde istikrarlı uzun vadeli mevduat sağlamada devam eden zorluklar; ve d) gecelik faiz oranını repo oranıyla uyumlu tutmak için Temmuz ayındaki OMO satışı," diye belirtildi raporda.

Enflasyon riskleri azalırsa Aralık ayında faiz indirimi olasılığı yüksek

Bazı analistler Ekim ayından itibaren 25 baz puanlık ikili bir faiz indirimi öngörürken, IDFC First Bank gibi bazıları ise ilk indirimin Aralık 2024'te gerçekleşebileceğini düşünüyor.

IDFC analistleri, muson mevsiminin ardından gıda arzının iyileşmesiyle enflasyonun düşmesini bekliyor ve bu durum, RBI'ın yıl sonuna kadar duruşunu nötre çevirmesine olanak tanıyabilir.

Ancak özellikle sebze fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan enflasyon baskılarının kısa vadede risk oluşturmaya devam ettiği uyarısında bulunuldu.